Velodrome Finance (VELO) là gì? Tổng quan về AMM mô hình ve(3,3) trên Optimism

1. Ý tưởng

Velodrome là một sàn giao dịch phi tập trung trên mạng Optimism, được phát triển dựa trên mô hình ve(3,3) của Solidly với những cải tiến đáng kể. Dự án đã khắc phục các hạn chế mà Solidly gặp phải và áp dụng tối ưu mô hình ve(3,3), giúp tăng cường hiệu quả và tính bảo mật cho người dùng.

Với các sản phẩm dịch vụ như lending&borrowing, staking và swap, Velodrome tập trung phát triển nền tảng Stableswap AMM, giống như mô hình Solidly của Andre Conje. Hiện tại, dự án phát triển hai sản phẩm chính là AMM và Liquidity Marketplace.

Velodrome hy vọng trở thành một sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu trên mạng Optimism, mang lại sự tin tưởng và hài lòng cho người dùng trong việc giao dịch và đầu tư.

Ở thời điểm hiện tại, dường như ta có thể thấy Velo đang cố gắng kết hợp những ưu điểm của các sàn DEX hàng đầu thị trường như Curve, Uniswap, Solidly…

2. Sản phẩm

2.1 AMM DEX

Tương tự các sàn DEX khác, chức năng chính tại Velo giúp người dùng giao dịch, trao đổi các loại tài sản.

Dự án hiện đang hỗ trợ hầu hết các tài sản trên mạng lưới Optimism với độ trượt giá gần như thấp nhất nhờ vào tính thanh khoản cao.

2.2 Liquidity

Liquidity là sản phẩm quan trọng của Velodrome, người dùng có thể cung cấp thanh khoản cho nhiều cặp giao dịch khác nhau.

Phần thưởng nhận về cũng khác nhau, chủ yếu đến từ các loại tài sản như $VELO, $OP, $USDC, $ETH….

Velodrome có 2 loại pool đó là:

Stable Pool: Dành cho các loại tài sản không có nhiều biến động, ví dụ như USDC+DAI hoặc WETH+sETH.
Volatile Pool: Dành cho các loại token thông thường khác, ví dụ như VELO+USDC hoặc OP+WETH.

Hiện giao thức đang thu hút gần 160 triệu USD TVL trên Liquidity

2.3 Incentivize

Incentivize là chức năng được Velo phát triển dành cho các giao thức, các dự án.

Các dự án cần triển khai thêm thanh khoản có thể sử dụng token của chính họ hoặc các token như $VELO, $ETH, $OP nhằm khuyến khích thanh khoản, thêm các phần thưởng và gia tăng APY cho Liquidity Providers

Bằng cách trên, nhiều dự án có thể thu hút thanh khoản sâu một cách hiệu quả hơn mà không cần phải triển khai quá nhiều chi phí ban đầu.

2.4 Lock

Tại mục Lock, người dùng có thể khóa token $VELO để nhận token $veVELO. Với mô hình ve(3,3) DEX, chủ sở hữu veVELO có thể tham gia quản trị giao thức và kiếm phần thưởng bằng cách bỏ phiếu cho các Liquidity Pools của nền tảng.

Thời gian lock tối đa trên Velodrome là 4 năm.

Sau khi lock VELO vào nền tảng, bạn sẽ nhận được veVELO và có quyền bỏ phiếu cho Liquidity Pools.

Khi bạn bỏ phiếu cho một pool bạn nhận được phần thưởng là fee giao dịch và phần thưởng ưu đãi từ pool đó.

Phần thưởng ưu đãi giống như một khoản hối lộ để thu hút người bỏ phiếu.

2.5 Aerodrome

Aerodrome là một sàn DEX được do chính đội ngũ Velodrome đứng sau và khởi chạy tại Base.

Aero đã phát triển cực kì thành công, dù chỉ là một sàn DEX fork từ chính Velodrome, hiện nay đã đạt hơn 1 tỷ $ FDV với sự tăng trưởng vượt bậc.

Mọi chức năng tại Aerodrome đều giống hoàn toàn Velo

Thực ra việc khởi chạy một dự án mới với token mới đã khiến Velo không thể tăng trưởng mạnh, với một hệ sinh thái có sẵn dòng tiền khổng lồ như Base, nếu ban đầu Velo đi multichain đến đây có thể đã đem đến một sự tăng trưởng vượt bậc hơn dành cho Velodrome.

2.6 Superchain

Đầu tháng 5/2024, Velo đã chính thức công bố sẽ Multichain đi toàn hệ sinh thái Superchain, các blockchain hiện tại dự án đang hỗ trợ bao gồm Mode Network, Bob và Optimism

Velodrome sẽ thúc đẩy tầm nhìn Superchain bằng cách trở thành trung tâm cung cấp thanh khoản và giao dịch chính trong các Layer 2, đảm bảo rằng các cặp giao dịch cốt lõi có đủ thanh khoản cần thiết ở từng hệ sinh thái riêng.

Một số Layer 2 như Mode, BOB và Lisk đã đồng ý khởi động các chiến dịch khuyến khích trên Velodrome, với tổng giá trị phần thưởng lên đến hơn 2 triệu USD cho hoạt động voting bằng veVELO và các chương trình khác.

Velodrome thực hiện tầm nhìn này qua 3 giai đoạn:

Velodrome Superchain Beta:

Triển khai sAMM/vAMM trên Superchain.
Khuyến khích Liquidity Providers bằng token của các chain.
Phí giao dịch và VELO dành cho các Liquidity Provider.

Velodrome Superchain 1.0:

Liên kết công nghệ từ OP Labs.
Bỏ phiếu veVELO trên OP Mainnet từ các Layer 2 khác trên Superchain.
Khuyến khích voting và cung cấp phần thưởng trên chuỗi tương ứng.

Velodrome Superchain 2.0:

Hạ tầng thanh khoản tích hợp cho mọi chuỗi trên Superchain.
Thanh khoản sâu cho ETH, WBTC, OP, LSTs, stablecoins và các token Superchain.
Liên kết cross-chain với nhiều tính năng như giao dịch, bỏ phiếu, cung cấp thanh khoản xuyên chuỗi.

Superchain là tập hợp các Layer 2 được xây dựng dựa trên OP Stack với tầm nhìn trở thành một nền tảng mở rộng phi tập trung, bảo mật và đáng tin cậy để hỗ trợ phát triển các DApp trên Ethereum.

*Tham vọng bao phủ HST Superchain của Velodrome*

3. Mô hình hoạt động

Mô hình hoạt động của Velodrome hoạt động chủ chốt dựa trên cơ chế ve3,3 và token veVELO cũng như $VELO của dự án, với một “vòng quay” như sau:

Người nắm giữ VELO khóa token để nhận veVELO.
Người nắm giữ veVELO bỏ phiếu cho các pool thanh khoản và các “Bribers” Incentive vào các pool này.
VELO được phân phối đến các bể dựa trên số phiếu.
Người nắm giữ veVELO nhận phí và khoản tiền “hối lộ” từ các pool mà họ đã bỏ phiếu.

Tại sao thiết kế này hiệu quả?

Lý thuyết trò chơi. Người nắm giữ veVELO sẽ bỏ phiếu cho các Pool mà họ tin rằng sẽ tạo ra nhiều phí và được hối lộ nhiều nhất.

Nếu các người nắm giữ khác cũng bỏ phiếu tương tự, nhiều lượng phát thải $VELO hơn sẽ được phân bổ đến các Pool này.

Lượng phát thải cao hơn thu hút nhiều thanh khoản hơn, giảm trượt giá.

Trượt giá thấp hơn thu hút nhiều khối lượng giao dịch hơn, tạo ra nhiều phí hơn cho Pool.

Cơ chế của Velodrome

Thay vì trực tiếp khuyến khích thanh khoản thông qua lượng phát hành, Velodrome khuyến khích người nắm giữ veVELO, bỏ phiếu, và định hướng lượng phát thải theo cách tối đa hóa lợi nhuận.

Kết quả? Các Pool có mức sử dụng cao nhất – về số giao dịch và phí – nhận được nhiều lượng phát thải nhất và thu hút nhiều thanh khoản nhất.

Tới thời điểm hiện tại, Velo cũng đã thu hút được hơn 10 tỷ đô khối lượng giao dịch cùng lượng phí thu về là gần 12 triệu $

Ngoài ra, lượng phát thải $veVELO cho người dùng cũng đã vượt hơn giá trị 20 triệu $

*Một vài số liệu về Velodrome (Nguồn: Dune)*

4. Thành viên team

Đội ngũ đứng sau Velodrome Finance chính là team veDAO. veDAO là dự án đứng Top 1 trong TVL wars (cuộc chiến top 20 dự án có TVL cao nhất trong Fantom để được chia đều lượng ve(3,3) token, đứng sau bởi Andre Conje). Vì thế veDAO đã quản lý khối tài sản lên tới $2.6B TVL, giữ ~10% voting power của Solidly và nắm giữ quỹ tài sản ~$1.1M USDC.

5. Đối tác

6. Tokenomics

Velodrome là mô hình áp dụng ve(3,3) token nên sẽ có 2 loại chính:

VELO token: token tiện ích của giao thức.
veVELO token: token quản trị của giao thức dưới dạng NFT ERC-721, được tạo ra khi lock VELO token.

6.1. Thông tin VELO token

Tên: VELO Token
Ký hiệu: VELO
Blockchain: Optimism
Chuẩn token: ERC20
Loại token: Utility
Initial Supply: 1,679,451,986 VELO

6.2. Tính năng token

VELO token: dùng làm phần thưởng cho những nhà cung cấp thanh khoản của giao thức
veVELO token: dùng để quản trị và vote (bỏ phiếu) cho những pool thanh khoản trên giao thức
Những người nắm giữ veVELO sẽ nhận được phí giao dịch, phí bribes (phí hối lộ) và token VELO trả thêm do lạm phát.

7. Nhà đầu tư

Velodrome không công bố danh sách nhà đầu tư của mình. Tuy nhiên đây là dự án hàng đầu Optimism và được chính Optimism hỗ trợ sâu.

Trong thời điểm ban đầu Incentive, Velo cũng là một trong những dApps nhận được nhiều token $OP nhất từ Optimism

8. Vùng giá

Có thể thấy, Velodrome đã chứng minh được sự thành công và quan trọng của mình trên HST Superchain cũng như Optimism.

Hiện tại, Velo cũng đang có TVL khoảng 150 triệu USD và là sàn DEX có TVL tốt nhất tại Optimism.

Với những định hướng phát triển đến nhiều blockchain khác trong HST Superchain, sự phát triển xa hơn của Velo là điều dễ dàng nhận thấy

Tuy nhiên điều này lại phụ thuộc tương đối vào sự phát triển của Superchain trong tương lai.

Hiện tại Velo đang có FDV khoảng 230 triệu USD và Mcap khoảng gần 100 triệu USD

Điểm đáng chú ý là token $VELO đã được niêm yết hầu hết các sàn giao dịch lớn, trong đó bao gồm cả Coinbase nhưng lại chưa niêm yết sàn giao dịch Binance, một pump hook có thể theo dõi trong tương lai.

Ở vùng giá hiện tại quanh 0.14$, đây cũng là vùng sideway gần nhất và vùng đỉnh cũ trước đó của Velo trước khi tăng mạnh lên 0.36$

Cá nhân mình sẽ bắt đầu mua vào Velo ở quanh vùng 0.1-0.14$ - một vùng giá cảm thấy có thể chấp nhận được dành cho DEX top 1 tại Optimism cũng như Superchain trong tương lai gần.

Với sản phẩm tốt, dự án vẫn phát triển và xây dựng, Binance cũng chưa hề niêm yết bất kì dự án native nào của Optimism, ngược lại thì các dự án chủ chốt tại Arbitrum đã có mặt tại Binance như Radiant, GMX….

8. Kết luận

Velodrome có thể thấy là phiên bản ứng dụng khá hoàn thiện mô hình ve(3,3). Tuy nhiên nếu nói dự án có cải tiến so với Solidly không thì câu trả lời là cải tiến hơn so với phiên bản cũ của Solidly. Ngoài ra, dự án cũng giữ vị thế hàng đầu tại mảng AMM DEX tại Optimism cũng như hệ sinh thái Superchain. Với việc Superchain đang mở rộng từng ngày, điều này mở ra một tương lai tươi sáng hơn dành cho chính Velodrome.

Hiện nay, Velodrome đã được niêm yết hầu hết các sàn giao dịch lớn bao gồm cả OKX, Coinbase nhưng dự án vẫn chưa được niêm yết Binance, đây cũng là một điều đáng chú ý trong tương lai.

Trên đây là phân tích về dự án Velodrome, AMM DEX hàng đầu của Superchain