Vì sao bạc có thể vượt trội hơn vàng và Bitcoin trong năm 2026?

Hiệu suất của bạc năm 2025 trong bức tranh tổng thể

Đến cuối tháng 12/2025, giá bạc giao dịch quanh mức 71 USD/ounce, tăng hơn 120% từ đầu năm. Trong cùng kỳ, vàng tăng khoảng 60%, còn Bitcoin kết thúc năm thấp hơn so với đầu năm sau một giai đoạn biến động mạnh, dù từng đạt đỉnh vào tháng 10.

Bạc bước vào năm 2025 ở vùng 29 USD/ounce và tăng đều trong suốt cả năm. Đà tăng tăng tốc mạnh trong nửa cuối năm khi thâm hụt nguồn cung ngày càng mở rộng và nhu cầu công nghiệp vượt kỳ vọng.

Vàng cũng có một năm bứt phá, từ khoảng 2.800 USD lên trên 4.400 USD/ounce, nhờ lợi suất thực giảm và nhu cầu mua vào từ các ngân hàng trung ương.

Tuy nhiên, bạc vẫn vượt vàng với khoảng cách lớn - điều phù hợp với xu hướng lịch sử khi bạc thường khuếch đại các chu kỳ tăng của kim loại quý.

Bitcoin lại đi theo quỹ đạo khác. Giá tăng vọt lên kỷ lục gần 126.000 USD vào đầu tháng 10, sau đó điều chỉnh mạnh và kết thúc tháng 12 quanh 87.000 USD.

Không giống kim loại quý, Bitcoin không giữ được dòng tiền trú ẩn trong các giai đoạn thị trường chuyển sang trạng thái “risk-off” cuối năm.

Điều kiện vĩ mô ủng hộ tài sản hữu hình

Nhiều yếu tố vĩ mô đã tạo nền tảng cho đà tăng của bạc trong năm 2025. Quan trọng nhất là sự xoay trục sang nới lỏng chính sách tiền tệ trên toàn cầu. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện nhiều đợt cắt giảm lãi suất, khiến lợi suất thực giảm và đồng USD suy yếu.

Trong khi đó, áp lực lạm phát vẫn chưa được giải quyết triệt để. Sự kết hợp này theo lịch sử luôn có lợi cho các tài sản hữu hình, đặc biệt là những tài sản vừa mang tính tiền tệ vừa có giá trị sử dụng thực.

Khác với vàng, bạc hưởng lợi trực tiếp từ tăng trưởng kinh tế. Chính vai trò kép này đã trở thành yếu tố then chốt trong năm 2025.

This is a 50-Yr chart of Silver futures
The red arrow marks my 1st trade in Silver
The $50 level rejected Silver in 1981 and 2011
The price has now sliced above $50
Corrections should find support in the low $50s
Upside targets exist at $87 and eventually $200-plus$SI_F pic.twitter.com/sz076mdeP1

— Peter Brandt (@PeterLBrandt) December 13, 2025

Nhu cầu công nghiệp trở thành động lực cốt lõi

Đà tăng của bạc ngày càng được neo chặt vào nhu cầu vật chất thay vì dòng tiền đầu tư. Hiện nay, nhu cầu công nghiệp chiếm khoảng 50% tổng lượng bạc tiêu thụ toàn cầu, và tỷ trọng này vẫn đang tăng.

Quá trình chuyển đổi năng lượng đóng vai trò trung tâm. Điện mặt trời tiếp tục là nguồn tạo ra nhu cầu mới lớn nhất, trong khi điện khí hóa giao thông và hạ tầng gây thêm áp lực lên nguồn cung vốn đã khan hiếm.

Thị trường bạc toàn cầu ghi nhận năm thứ năm liên tiếp bị thâm hụt trong năm 2025. Nguồn cung khó có thể phản ứng nhanh, do phần lớn bạc được khai thác như sản phẩm phụ từ các mỏ kim loại cơ bản, chứ không phải từ các mỏ bạc chuyên biệt.

Xe điện tạo ra nhu cầu mang tính cấu trúc

Xe điện (EV) đã làm gia tăng đáng kể mức tiêu thụ bạc trong năm 2025. Mỗi chiếc EV sử dụng khoảng 25-50 gram bạc, cao hơn khoảng 70% so với xe động cơ đốt trong.

Khi doanh số EV toàn cầu tăng trưởng hai chữ số, nhu cầu bạc từ ngành ô tô đã lên tới hàng chục triệu ounce mỗi năm.

Hạ tầng sạc cũng khuếch đại xu hướng này. Các trạm sạc nhanh công suất cao sử dụng hàng kilogram bạc trong linh kiện điện tử công suất và đầu nối.

Khác với nhu cầu đầu tư mang tính chu kỳ, nhu cầu bạc từ EV là mang tính cấu trúc. Tăng trưởng sản xuất đồng nghĩa với việc bạc bị “rút” khỏi thị trường vật chất một cách bền vững.

Silver $71 today.
Just the beginning.
I completed a detailed analysis of Samsung's new battery technology. Production begins in 2027. (Confirmed by Samsung.) Approximately 1 kg of silver will be needed per EV. And Samsung's silver-carbon batteries will also be widely used across…

— HealthRanger (@HealthRanger) December 23, 2025

Chi tiêu quốc phòng âm thầm siết chặt nguồn cung

Nhu cầu quân sự trở thành một yếu tố ít được chú ý nhưng ngày càng quan trọng. Các hệ thống vũ khí hiện đại phụ thuộc nhiều vào bạc cho điện tử dẫn đường, radar, liên lạc bảo mật và máy bay không người lái.

Một tên lửa hành trình có thể chứa hàng trăm ounce bạc, và toàn bộ lượng bạc này bị phá hủy khi sử dụng, tức là không thể tái chế.

Chi tiêu quân sự toàn cầu đạt mức kỷ lục trong năm 2024 và tiếp tục tăng trong năm 2025, trong bối cảnh xung đột tại Ukraine và Trung Đông.

Châu Âu, Mỹ và châu Á đều mở rộng mua sắm vũ khí công nghệ cao, âm thầm hấp thụ lượng bạc vật chất đáng kể.

Cú sốc địa chính trị củng cố xu hướng

Căng thẳng địa chính trị kéo dài càng củng cố vai trò của bạc. Xung đột khiến các quốc gia tăng dự trữ quốc phòng, trong khi sự phân mảnh thương mại làm dấy lên lo ngại về an ninh nguồn cung các vật liệu quan trọng.

Khác với vàng, bạc nằm ở giao điểm giữa an ninh quốc gia và chính sách công nghiệp. Một số chính phủ đã bắt đầu xem bạc là vật liệu chiến lược, phản ánh vai trò của nó trong cả công nghệ dân sự lẫn quân sự.

Điều này tạo ra một vòng phản hồi hiếm thấy: rủi ro địa chính trị vừa thúc đẩy nhu cầu trú ẩn, vừa làm tăng nhu cầu công nghiệp thực.

The rise in the price of gold and silver from 2001 through 2008 was a sign of a major Fed policy error and a harbinger of the 2008 financial crisis. The current rally that began in 2024 is signaling a bigger policy error that will have even more profound consequences for the U.S.

— Peter Schiff (@PeterSchiff) December 22, 2025

Vì sao năm 2026 có thể tiếp tục vượt trội?

Nhìn về phía trước, hầu hết các động lực đã đẩy giá bạc trong năm 2025 vẫn còn nguyên. Việc phổ cập xe điện tiếp tục tăng tốc. Đầu tư vào lưới điện và năng lượng tái tạo vẫn là ưu tiên chính sách. Ngân sách quốc phòng chưa có dấu hiệu thu hẹp.

Trong khi đó, nguồn cung bạc vẫn bị hạn chế. Các dự án khai thác mới cần nhiều năm để triển khai, còn tái chế không thể bù đắp lượng bạc bị tiêu hao trong lĩnh vực quân sự.

Vàng có thể tiếp tục tăng nếu lợi suất thực duy trì ở mức thấp. Bitcoin có thể phục hồi nếu khẩu vị rủi ro cải thiện. Tuy nhiên, không tài sản nào kết hợp được vai trò bảo toàn giá trị tiền tệ với mức độ tiếp xúc trực tiếp với xu hướng điện khí hóa và chi tiêu quốc phòng toàn cầu như bạc.

Chính sự kết hợp này khiến nhiều nhà phân tích cho rằng bạc đang ở vị thế đặc biệt thuận lợi cho năm 2026.

Đà tăng của bạc trong năm 2025 không phải là một cú sốc đầu cơ ngắn hạn. Nó phản ánh những thay đổi mang tính cấu trúc trong cách nền kinh tế toàn cầu sử dụng kim loại này.

Nếu các xu hướng hiện tại tiếp diễn, vai trò kép của bạc - vừa là hàng rào tiền tệ, vừa là vật liệu công nghiệp thiết yếu có thể giúp bạc tiếp tục vượt trội so với vàng và Bitcoin trong năm 2026.

Looks like silver is going to be a shocker for most. While a significant group of investors is still in denial and do not realize that we are in a new realities constantly waiting for a pullback, silver keeps pushing higher and higher. My immediate target is $75 - 80. Let's wait… pic.twitter.com/ni35W0lIwd

— Rashad Hajiyev (@hajiyev_rashad) December 22, 2025