Bong bóng cổ phiếu Bitcoin nổ tung, Metaplanet và Strategy lao dốc mạnh

Thua lỗ nặng khi đầu tư gián tiếp vào Bitcoin

Theo báo cáo mới của 10X Research có trụ sở tại Singapore, các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã mất khoảng 17 tỷ USD khi mua cổ phiếu của những công ty nắm giữ Bitcoin như Metaplanet (Nhật Bản) hay Strategy.

Những công ty này từng được xem như cánh cửa an toàn giúp nhà đầu tư gián tiếp sở hữu Bitcoin thông qua thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, trong giai đoạn hưng phấn, nhiều doanh nghiệp đã phát hành cổ phiếu với mức giá cao gấp 2–7 lần giá trị thực tế của lượng Bitcoin mà họ nắm giữ. Khi làn sóng đầu cơ hạ nhiệt, giá cổ phiếu nhanh chóng lao dốc, để lại thua lỗ nặng cho nhà đầu tư.

Metaplanet và Strategy rơi tự do sau cơn sốt Bitcoin

Metaplanet - công ty này từng sở hữu 1 tỷ USD Bitcoin nhưng có vốn hóa thị trường lên đến 8 tỷ USD trong giai đoạn đỉnh cao. Hiện tại, giá trị thị trường của Metaplanet chỉ còn 3,1 tỷ USD, gần tương đương lượng Bitcoin họ nắm giữ (3,3 tỷ USD).

Tương tự, Strategy (MSTR) cũng chứng kiến cú giảm mạnh. Giá cổ phiếu công ty đã lao dốc 39% kể từ đỉnh tháng 11/2024, hiện giao dịch quanh 289,87 USD, trong khi trước đó từng được định giá gấp 3–4 lần lượng Bitcoin thực tế trong kho dự trữ.

Báo cáo của 10X Research gọi giai đoạn này là “sự kết thúc của thời kỳ ảo tưởng NAV” (Net Asset Value). Trong suốt năm 2024, các công ty dạng Digital Asset Treasury (DAT) như Metaplanet và Strategy đã tận dụng “phép màu tài chính” — phát hành cổ phiếu với giá vượt xa giá trị tài sản thực. Giờ đây, phần lớn lợi thế đó đã biến mất khi thị trường điều chỉnh về đúng thực chất.

Mặc dù cú sụp đổ này khiến nhiều nhà đầu tư chìm trong lỗ, các chuyên gia nhận định rằng đây là bước thanh lọc cần thiết, giúp phân biệt những doanh nghiệp có năng lực thực sự với những công ty chỉ dựa vào hiệu ứng thị trường.

Theo 10X Research, vẫn tồn tại cơ hội cho những nhà đầu tư kỷ luật và các công ty có tầm nhìn dài hạn. Những doanh nghiệp biết tận dụng lượng vốn từng được định giá cao để mua thêm Bitcoin thật có thể tạo ra giá trị thực bền vững trong tương lai.

Dữ liệu từ Yahoo Finance cho thấy cổ phiếu Metaplanet (MTPLF) đã giảm 79% kể từ đỉnh tháng 6, trong khi Strategy (MSTR) giảm gần 40%, nhưng vẫn giữ được lượng tài sản kỹ thuật số đáng kể.

Kết luận