Cơn sốt vàng toàn cầu: Ngân hàng trung ương tăng mạnh dự trữ, vượt cả trái phiếu Mỹ

Vàng vượt trái phiếu Mỹ trong dự trữ toàn cầu

Theo số liệu từ Bloomberg và Crescat Capital, tính đến cuối tháng 8/2025, tỷ lệ nắm giữ vàng trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đã vượt 25%, trong khi tỷ lệ nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm xuống dưới mức này. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 1996 các ngân hàng trung ương trên thế giới sở hữu lượng vàng lớn hơn trái phiếu Mỹ trong cơ cấu dự trữ quốc tế.

*Vàng vượt qua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ về tỷ lệ dự trữ của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới*

Động thái này phản ánh mức độ dè dặt ngày càng cao đối với nợ công Mỹ khi Washington tiếp tục mở rộng chi tiêu và thâm hụt ngân sách. Đồng thời, các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển, đặc biệt là Trung Quốc, Ấn Độ và Nga, đang tăng tốc mua vàng nhằm giảm phụ thuộc vào đồng USD và hệ thống tài chính phương Tây.

Giá vàng lập đỉnh kỷ lục mới trên 4.200 USD/ounce

Tác động của xu hướng này thể hiện rõ trên thị trường hàng hóa. Ngày 15/10, giá vàng vượt mốc 4.200 USD/ounce, mức cao nhất trong lịch sử.

*Giá vàng đạt mức cao kỷ lục mới là hơn 4.200 đô la một ounce*

Nhu cầu không chỉ đến từ các ngân hàng trung ương mà còn từ người dân và nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt tại các quốc gia có lạm phát cao hoặc đồng nội tệ mất giá.

Tại Sydney (Úc), các cửa hàng vàng vật chất ghi nhận cảnh người dân xếp hàng dài hàng trăm mét để mua vàng, theo ghi nhận của Nightly News. Nhiều người cho rằng đây là cách duy trì giá trị tài sản giữa bối cảnh tiền mặt mất giá nhanh hơn bao giờ hết.

Dữ liệu từ Yahoo Finance cho thấy, vàng đã tăng 61% từ đầu năm đến nay, trở thành một trong những tài sản có hiệu suất cao nhất năm 2025.

Đồng USD lao dốc

Theo phân tích từ The Kobeissi Letter, đồng USD đang trên đà ghi nhận năm tồi tệ nhất kể từ 1973, trong khi vàng, bạc và Bitcoin đều nằm trong top 10 tài sản có giá trị lớn nhất thế giới.

Sự suy yếu của USD được xem là hệ quả của chính sách tiền tệ nới lỏng kéo dài, thâm hụt ngân sách kỷ lục và niềm tin giảm sút vào khả năng kiểm soát lạm phát của Mỹ.

Các chuyên gia nhận định rằng xu hướng “phi USD hóa” trong dự trữ quốc tế có thể tiếp tục trong thời gian tới, đặc biệt khi nhiều nền kinh tế muốn đa dạng hóa nguồn dự trữ ngoại hối và giảm rủi ro địa chính trị liên quan đến đồng bạc xanh.

Cùng với vàng, Bitcoin (BTC) cũng được xem là tài sản lưu trữ giá trị (store-of-value) thay thế trong thời kỳ bất ổn. Tuy nhiên, do vốn hóa thị trường chỉ khoảng 2,2 nghìn tỷ USD, thấp hơn đáng kể so với 2,9 nghìn tỷ USD của vàng, nên biến động giá của Bitcoin vẫn ở mức cao.

Sau cú sập thị trường tuần trước, Bitcoin giảm khoảng 8,8%, trong khi một số altcoin mất đến 95% giá trị chỉ trong 24 giờ. Dù vậy, nhiều nhà đầu tư vẫn xem BTC là “vàng kỹ thuật số” trong dài hạn, nhờ nguồn cung giới hạn và khả năng chống kiểm duyệt.

*Bitcoin vẫn duy trì xu hướng tăng dài hạn bất chấp đợt giảm giá gần đây.*

Ngược lại, các nhà kinh tế truyền thống như Peter Schiff cho rằng sự phân hóa giữa giá vàng và Bitcoin là minh chứng cho thấy thị trường tăng giá của Bitcoin đã kết thúc, khi vàng tiếp tục lập đỉnh trong khi BTC đi xuống.

Kết luận

Cơn sốt vàng toàn cầu hiện phản ánh tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư và ngân hàng trung ương trước bất ổn địa chính trị, rủi ro lạm phát và sự mất giá của đồng USD.

Dù vàng đang dẫn đầu làn sóng trú ẩn, giới phân tích cho rằng Bitcoin, bạc và các tài sản có giới hạn nguồn cung vẫn sẽ giữ vai trò bổ trợ quan trọng trong danh mục đầu tư của các tổ chức trong tương lai.

Đọc thêm: