Funding rate âm lần đầu sau tháng 6, ETH sắp đảo chiều?

Funding rate âm: Điều gì đang diễn ra?

Funding rate là chỉ số thể hiện phí trả giữa bên long và short trong hợp đồng perpetual, thường được sử dụng như một chỉ báo tâm lý thị trường ngắn hạn. Funding chuyển âm nghĩa là người giữ vị thế short đang trả phí cho bên long, phản ánh rằng tâm lý thị trường đang nghiêng về khả năng giảm giá.

Theo dữ liệu từ Hyblock và CoinGlass:

Funding rate của ETH chuyển âm lần đầu tiên kể từ ngày 25/6, sau khi giá giảm từ vùng $3.950 xuống dưới $3.600 trong vòng chưa đầy 48 giờ.
Hơn $115 triệu lệnh long ETH đã bị thanh lý, chủ yếu từ nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Đợt bán tháo diễn ra song song với việc Bitcoin lao dốc về $114K, sau sắc lệnh thuế mới từ Tổng thống Trump.

*Mức thuế mới của Trump được công bố vào ngày 31 tháng 7.*

Áp lực bán tăng nhưng cá voi vẫn chưa rời cuộc chơi

Biểu đồ heatmap thanh lý cho thấy ETH đã chạm vùng liquidations cao ở $3.600, nơi tồn tại nhiều vị thế long đòn bẩy cao. Tuy nhiên:

Vùng $3.900 vẫn là nơi lực short được dồn vào mạnh nhất trong tuần qua.
Khi chia dữ liệu khối lượng giao dịch thành hai nhóm chính (retail từ 100–1.000 ETH và whales từ 10.000–1 triệu ETH), có thể thấy retail là bên chịu thanh lý nhiều nhất.

Cá voi có xu hướng không bán ra mà chỉ tạm thời án binh bất động, không tham gia vào biến động ngắn hạn.

ETF và dòng tiền vẫn là yếu tố tích cực cho ETH

Dù giá sụt giảm, ETH vẫn có nhiều yếu tố nền tảng hỗ trợ:

19 ngày liên tiếp có dòng tiền đổ vào các quỹ ETF ETH giao ngay, nâng tổng tài sản quản lý lên đến $21,85 tỷ USD.
Dự trữ chiến lược Ethereum đạt $10,16 tỷ USD, cho thấy niềm tin của tổ chức vẫn còn rất mạnh.

*Số dư quỹ dự trữ ETH chiến lược và quỹ Spot ETH ETF*

Điều này đặt ra một nghịch lý: tại sao ETH vẫn bị bán mạnh gần mốc $4.000 dù có dòng tiền tổ chức vào đều đặn?

Câu trả lời có thể nằm ở yếu tố kỹ thuật, ETH vẫn chưa thể vượt qua vùng kháng cự cứng $3.950–$4.000, nơi nhiều lệnh chốt lời tự động được thiết lập. Thêm vào đó, tâm lý lo ngại vĩ mô (như chính sách thuế mới của Mỹ) khiến nhà đầu tư ưu tiên rút vốn ngắn hạn để tránh biến động.

Retail đang bắt đáy – Tín hiệu đảo chiều?

Dữ liệu giao dịch trong phiên gần nhất cho thấy:

Retail “bulls” đã trở lại, bắt đầu mua vào ở vùng $3.600–$3.700.
ETH đang tiệm cận lại vùng Point of Control tại $3.775 – vùng giá có khối lượng giao dịch lớn nhất trong thời gian gần đây.
Nếu giữ được vùng này, ETH có thể thiết lập lại xu hướng tăng ngắn hạn.

So với Bitcoin vẫn đang giằng co quanh $115.000–$116.000, Ethereum có tín hiệu hồi phục chủ động hơn, phần nào nhờ lượng thanh khoản lớn đã được rũ bỏ sau đợt thanh lý.

Kết luận

Với nhiều nhà đầu tư crypto kỳ cựu, funding rate âm không hẳn là tín hiệu tiêu cực, mà đôi khi còn là tín hiệu đảo chiều tiềm năng, đặc biệt khi đi kèm lực thanh lý cao và tâm lý thị trường quá tiêu cực trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, ETH vẫn đang đối mặt với nhiều kháng cự và biến số vĩ mô, trong đó chính sách thuế và lãi suất tại Mỹ là yếu tố không thể bỏ qua. Nếu ETH giữ được $3.775 và phá qua $3.900 trong vài phiên tới, khả năng phục hồi về $4.000 hoàn toàn có thể xảy ra.

Còn nếu thất bại, ETH có thể quay về test lại vùng $3.450–$3.500, nơi từng là vùng hỗ trợ mạnh trong tháng 6.

Đọc thêm: