Thị trường phái sinh Ethereum giữ đà tăng dù quỹ ETF rút vốn

Ethereum phục hồi sau chuỗi giảm, giữ vững ngưỡng hỗ trợ quan trọng

Ethereum (ETH) đã tăng 4,7% trong phiên giao dịch, đưa giá vượt lên trên mốc 4.400 USD sau bảy ngày liên tiếp đi xuống. Động thái này diễn ra trong bối cảnh các quỹ Spot ETF niêm yết tại Mỹ chứng kiến dòng vốn rút ròng 300 triệu USD chỉ trong hai phiên giao dịch, chấm dứt chuỗi sáu ngày liên tục hút vốn.

*Dòng tiền ròng hàng ngày của các quỹ Spot Ethereum ETF tại Hoa Kỳ*

Mặc dù con số này đáng chú ý, nhưng thực tế chỉ chiếm khoảng 1,3% tổng tài sản quản lý (AUM), cho thấy tác động đến cấu trúc dòng tiền vẫn còn hạn chế. Trước đó, chính ETF và hoạt động tích lũy của các tổ chức là động lực quan trọng giúp ETH tăng hơn 33% trong ba tuần đầu tháng 8.

Áp lực thanh lý nhưng tâm lý thị trường ổn định

Từ góc độ giao dịch, biến động mạnh từ cuối tháng 8 đã khiến hơn 344 triệu USD vị thế long dùng đòn bẩy bị thanh lý, góp phần làm suy yếu tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, dữ liệu từ các sàn giao dịch lớn như Binance và OKX cho thấy tỷ lệ long/short của các trader hàng đầu chỉ giảm nhẹ trong giai đoạn căng thẳng và đã nhanh chóng trở lại cân bằng. Điều quan trọng là không xuất hiện sự gia tăng đáng kể của các vị thế short, qua đó củng cố mức hỗ trợ quanh 4.300 USD.

Trên thị trường quyền chọn, nhu cầu đối với put option (quyền chọn bán) tăng mạnh từ thứ Bảy đến thứ Hai, phản ánh lo ngại rủi ro giảm giá. Tuy nhiên, đến giữa tuần, xu hướng đã đảo chiều khi call option (quyền chọn mua) tăng lên, cho thấy tâm lý tích cực quay trở lại.

Tác động từ dữ liệu vĩ mô và vàng lập đỉnh mới

Ngoài yếu tố nội tại, triển vọng của ETH còn phụ thuộc nhiều vào bức tranh kinh tế toàn cầu. Báo cáo JOLTS từ Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố tuần này cho thấy tỷ lệ số việc làm trống trên số lao động thất nghiệp giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4/2021. Điều này phản ánh sự yếu đi của thị trường việc làm, dù tỷ lệ sa thải vẫn ở mức thấp.

Cùng thời điểm, giá vàng đạt mức cao kỷ lục mới, do lo ngại về tăng trưởng toàn cầu và gánh nặng nợ công của Mỹ. Ngân hàng JP Morgan thậm chí đã nâng dự báo giá vàng, với kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất, làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu và gián tiếp hỗ trợ các tài sản rủi ro như tiền mã hóa.

Nhu cầu sản phẩm tài chính trên Ethereum tăng mạnh

Trên chính mạng lưới Ethereum, nhu cầu đối với các sản phẩm tài chính số hóa cũng có dấu hiệu tăng. Startup Etherealize vừa công bố vòng gọi vốn trị giá 40 triệu USD, với sự tham gia của các quỹ như Electric Capital và Paradigm. Công ty đặt mục tiêu phát triển hạ tầng cho các tài sản tài chính được bọc (wrapped assets) như thế chấp hay công cụ tín dụng, cho thấy Ethereum ngày càng được sử dụng như nền tảng hạ tầng cho tài chính phi tập trung (DeFi).

Tổng kết

Các chỉ số phái sinh hiện tại cho thấy thị trường ETH vẫn giữ được sự ổn định và sức mạnh nội tại, bất chấp tác động ngắn hạn từ dòng vốn Spot ETF. Mốc 4.300 USD tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ quan trọng, trong khi nhu cầu quyền chọn mua phản ánh kỳ vọng tăng giá từ phía nhà đầu tư.

Tuy vậy, con đường tiến tới mức 5.000 USD có thể không diễn ra nhanh chóng. Diễn biến của Ethereum vẫn sẽ phụ thuộc nhiều vào các yếu tố bên ngoài như chính sách tiền tệ của Fed, tình hình thương mại toàn cầu và sức khỏe thị trường lao động Mỹ.

Trong bối cảnh này, ETH cho thấy vai trò là tài sản có khả năng thích ứng với nhiều biến động, nhưng vẫn đối diện thách thức lớn từ các yếu tố vĩ mô. Đà tăng của thị trường phái sinh là tín hiệu tích cực, song câu hỏi về khả năng bứt phá của Ethereum lên vùng giá cao hơn vẫn còn bỏ ngỏ.

Đọc thêm: