Tiếng Việt
English
1. Tổng quan về đợt bán tháo và sự suy giảm trên thị trường
Vào rạng sáng ngày 11/03/2025, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến một đợt bán tháo quy mô lớn, đẩy giá Bitcoin (BTC) xuống mức $76,802, thấp nhất trong vòng một năm qua. Đợt sụt giảm này không chỉ ảnh hưởng đến Bitcoin mà còn khiến toàn bộ thị trường chìm trong sắc đỏ.
Theo dữ liệu ghi nhận, chỉ trong hôm nay, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã bốc hơi hơn 1,75 nghìn tỷ USD, giảm mạnh so với mức 3 nghìn tỷ USD của toàn ngành trước đó. Trên thị trường phái sinh, lượng thanh lý hợp đồng trong 24 giờ qua đã lên tới hơn 930 triệu USD, trong đó phe long chiếm đến 80%. Đây là chuỗi ngày liên tiếp thị trường ghi nhận mức thanh lý trên 500 triệu USD kể từ cuối tháng 2/2025 đến nay.
Ethereum (ETH) cũng chịu áp lực bán tháo mạnh, có thời điểm rơi về mức $1.760 – vùng giá chưa từng được chứng kiến kể từ tháng 10/2023, đồng nghĩa với việc toàn bộ thành quả của một năm qua đã bị xóa sạch.
Những diễn biến này không xảy ra ngẫu nhiên mà bắt nguồn từ nhiều yếu tố mang tính hệ thống.
2. Lý do cho đợt bán tháo và sự sụt giảm
Lý do 1: Tác động từ kinh tế vĩ mô và lo ngại suy thoái kinh tế Mỹ
Ngoài sự mơ hồ quanh kế hoạch mua BTC của chính phủ, thị trường crypto còn chịu áp lực từ chính sách thuế mới của Trump, làm gia tăng tâm lý lo ngại.
Tuần trước, Mỹ chính thức áp thuế lên Canada, Mexico và Trung Quốc, khiến chứng khoán toàn cầu lao dốc. Trong khi đó, dòng tiền trú ẩn đổ vào vàng, đẩy giá kim loại quý này lên mức cao kỷ lục, làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế.
Trong cuộc phỏng vấn ngày 09/03, khi được hỏi liệu có xảy ra suy thoái kinh tế không, Trump không bác bỏ khả năng suy thoái mà gọi đây là "giai đoạn chuyển tiếp" cần thiết để tái thiết nền kinh tế. Nhận định này càng khiến nhà đầu tư hoang mang, lo ngại rằng tác động từ thuế quan có thể kéo dài, ảnh hưởng đến thị trường tài chính và crypto.
Thêm vào đó, tình trạng nợ công của Mỹ cũng là một yếu tố quan trọng. Dự kiến, 9,2 nghìn tỷ USD nợ Mỹ sẽ đáo hạn trong năm 2025, tạo áp lực buộc Cục Dự trữ Liên bang (FED) phải có động thái rõ ràng về chính sách tiền tệ. Giới đầu tư lo ngại rằng FED có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ để kiểm soát lạm phát, khiến dòng tiền chảy vào các tài sản rủi ro càng thêm hạn chế.
Lý do 2: Làn sóng rút vốn khỏi quỹ ETF Crypto kéo dài
Thị trường tiền điện tử cũng đang chịu ảnh hưởng nặng nề từ làn sóng rút vốn khỏi các quỹ ETF. Báo cáo ngày 10/03 của CoinShares cho thấy các quỹ ETF tiền điện tử đã bị rút vốn trong bốn tuần liên tiếp, tổng cộng 4,75 tỷ USD. Riêng trong tuần vừa qua, lượng vốn rút ra lên đến 876 triệu USD.
ETF Bitcoin là nạn nhân chính khi chứng kiến mức rút ròng 756 triệu USD, khiến tổng tài sản quản lý (AUM) giảm 39 tỷ USD, rơi về mức thấp nhất kể từ tháng 11/2024. Không chỉ Bitcoin, các altcoin cũng chịu áp lực tương tự:
-
Ethereum mất 89 triệu USD
-
Tron mất 32 triệu USD
-
Aave mất 2,4 triệu USD
Theo nhận định từ các chuyên gia, tâm lý nhà đầu tư đang cực kỳ bi quan, thậm chí có dấu hiệu rời bỏ thị trường. Chỉ số Lo lắng và Sợ hãi (Fear & Greed Index) đã rơi xuống mức 24 – ngưỡng “cực kỳ sợ hãi”, nhưng vẫn cao hơn mức 10 từng ghi nhận vào cuối tháng trước.
Lý do 3: Mt. Gox chuyển Bitcoin, lo ngại về áp lực bán gia tăng
Như giọt nước tràn ly, thị trường tiếp tục chịu thêm một cú sốc khi sàn giao dịch Mt. Gox – vốn nổi tiếng với vụ sụp đổ năm 2014 – đã tiếp tục chuyển 11,8 nghìn Bitcoin (trị giá khoảng 900 triệu USD) đến một địa chỉ ví mới. Địa chỉ này được cho là thuộc BitGo, đối tác phân phối Bitcoin cho các nạn nhân bị ảnh hưởng từ vụ sụp đổ Mt. Gox.
Động thái này làm dấy lên lo ngại về việc các chủ nợ của Mt. Gox có thể bán tháo số Bitcoin được hoàn trả. Nếu áp lực bán này xảy ra trong bối cảnh thị trường đang bi quan và dòng tiền yếu, giá BTC có thể tiếp tục chịu áp lực giảm sâu hơn.
Lý do 4: Ethereum chịu áp lực kép - Thanh lý DeFi và bán tháo cá voi
Ngoài những yếu tố trên, Ethereum đang đối mặt với nguy cơ thanh lý hàng loạt trên các giao thức DeFi. Theo dữ liệu từ DefiLlama, hơn 200 triệu USD ETH có nguy cơ bị thanh lý ở các mức giá quan trọng là $1.830 và $1.792 trên MakerDAO.
Để tránh thanh lý vị thế vay, địa chỉ ví của Ethereum Foundation đã phải nạp thêm 30.098 ETH vào Maker nhằm tăng sức khỏe khoản vay trị giá 78 triệu DAI, đẩy ngưỡng thanh lý xuống mức $1.127. Tuy nhiên, với tình hình thị trường hiện tại, không ai có thể đảm bảo Ethereum sẽ không tiếp tục giảm sâu hơn nữa.
Không chỉ vậy, một cá voi đã quyết định cắt lỗ 25.800 ETH trong vài giờ qua, chịu khoản lỗ 31,75 triệu USD sau khi đầu tư vào Ethereum từ tháng 07/2024. Đồng thời, quỹ Longling Capital của doanh nhân Trung Quốc Cai Wensheng cũng đã nạp 21.000 ETH lên sàn Binance, động thái có thể nhằm giảm bớt mức tiếp xúc với ETH.
3. Kết luận
Trong thời gian tới, diễn biến của thị trường sẽ phụ thuộc vào cách FED phản ứng với tình hình kinh tế Mỹ và động thái tiếp theo từ các tổ chức lớn.
Tuy nhiên, với mức giảm 35% chỉ trong ba tháng kể từ đỉnh ATH ngày 17/12/2024, không thể loại trừ khả năng một đợt phục hồi kỹ thuật nếu xuất hiện lực mua mạnh từ các nhà đầu tư tổ chức. Trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến số, nhà đầu tư cần thận trọng và theo dõi sát các chỉ báo kinh tế vĩ mô để có chiến lược hợp lý.
Đọc thêm:
