Dự luật "Big Beautiful Bill" sẽ làm nợ và lưu thông tiền tăng mạnh

Tuy nhiên, phía sau cái tên có phần lãng mạn, là một gánh nặng tài khoá cực lớn:

Thâm hụt ngân sách tăng thêm 3.300 tỷ USD
Trần nợ công được nâng thêm 5.000 tỷ USD
Tổng nợ liên bang Mỹ dự kiến đạt 42.000 tỷ USD trong vài năm tới

Để tài trợ cho khoản chi này, Bộ Tài chính Mỹ sẽ phát hành lượng lớn trái phiếu kho bạc (Treasury Bonds). Các nhà đầu tư như ngân hàng thương mại, tổ chức phát hành stablecoin, quỹ đầu tư và thậm chí cả ngân hàng trung ương nước ngoài sẽ là bên mua vào.

Trong trường hợp thị trường không hấp thụ kịp lượng cung trái phiếu, Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể phải can thiệp – bằng cách trực tiếp mua lại trái phiếu nhằm ổn định lợi suất và tránh biến động trên thị trường tiền tệ.

Tác động đến cung tiền và lạm phát

Khi chính phủ Mỹ vay tiền thông qua trái phiếu và bắt đầu chi tiêu – từ việc xây dựng hạ tầng, trợ cấp năng lượng đến tài trợ nghiên cứu AI – thì nguồn vốn này sẽ chảy vào nền kinh tế thực.

Các chuyên gia kinh tế ước tính rằng tổng cung tiền (M2) của Mỹ có thể tăng tới 8,6% trong vài năm tới nếu toàn bộ ngân sách được chi đúng tiến độ.

Hệ quả kéo theo là:

Rủi ro lạm phát quay lại nếu lượng tiền quá lớn không được kiểm soát
Đồng USD đối mặt với áp lực mất giá, đặc biệt nếu các quốc gia khác giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ
Tâm lý phòng vệ của nhà đầu tư sẽ tăng cao, kéo dòng tiền vào các tài sản được xem là "trú ẩn an toàn"

Tài sản hưởng lợi: Vàng, Bitcoin, cổ phiếu chất lượng cao

Lịch sử cho thấy, mỗi khi chính phủ Mỹ tăng chi tiêu và FED duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ, thì giá vàng và Bitcoin thường có xu hướng đi lên.

Trong bối cảnh lạm phát tiềm ẩn, nhà đầu tư sẽ tìm đến những tài sản không bị pha loãng giá trị:

Vàng – tài sản truyền thống, được ngân hàng trung ương toàn cầu tích trữ
Bitcoin – tài sản kỹ thuật số khan hiếm, mang tính phòng vệ tương tự vàng nhưng có tính thanh khoản và khả năng chuyển nhượng cao hơn
Cổ phiếu của các công ty lớn, có lợi nhuận ổn định và mô hình kinh doanh rõ ràng – được xem là nơi trú ẩn trong môi trường lạm phát nhẹ

“One Big, Beautiful Bill” không chỉ là một gói ngân sách – nó có thể là liều thuốc kích thích tăng trưởng hoặc khởi đầu của một chu kỳ lạm phát mới. Với thị trường crypto, đây là cơ hội xen lẫn thách thức:
Ai hiểu được bức tranh vĩ mô – sẽ là người định vị đúng danh mục tài sản trong giai đoạn tới.

Đọc thêm: