Tiếng Việt
English
Sharpe Ratio giảm mạnh về vùng “xanh”
Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy Sharpe Ratio của Bitcoin đã rơi xuống vùng dưới 0 – mức thấp nhất kể từ giữa năm 2023. Chỉ báo này thường xuất hiện khi thị trường bước vào trạng thái rủi ro cao nhưng tiềm năng lợi nhuận kỳ vọng lại mở rộng. Trong lịch sử, vùng Sharpe Ratio thấp từng đi kèm với các thời điểm quan trọng như đầu năm 2019, giữa năm 2020 và cuối năm 2022.
Mặc dù tín hiệu này không đảm bảo rằng Bitcoin đã tạo đáy, nó cho thấy môi trường rủi ro – lợi nhuận đang dần trở nên hấp dẫn hơn so với các giai đoạn trước. Sharpe Ratio cũng thường có xu hướng giảm sâu thêm trước khi đảo chiều, nên việc xuất hiện tín hiệu phục hồi rõ ràng vẫn cần thời gian để xác nhận.
Bitcoin Heater trở lại vùng giống năm 2022
Một chỉ báo khác là Bitcoin Heater của Capriole Investments cũng đang quay về vùng thấp nhất kể từ tháng 11/2022. Chỉ báo này đo lường mức độ “nóng” của thị trường dựa trên hoạt động phái sinh và khối lượng mở (Open Interest). Khi rơi vào vùng xanh đậm, thị trường thường thể hiện trạng thái bị bán quá mức, thường xuất hiện trước các giai đoạn phục hồi kỹ thuật.
Song song đó, dữ liệu từ NVT Dynamic Range cho thấy Bitcoin đang ở trạng thái “oversold” so với giá trị giao dịch on-chain, một tín hiệu từng xuất hiện trước nhiều giai đoạn đảo chiều của thị trường.
Thị trường vẫn chưa đạt sự đồng thuận
Dù các chỉ báo kỹ thuật và on-chain thể hiện mức rủi ro giảm đáng kể, tâm lý chung của thị trường vẫn còn phân hóa. Một số nhà phân tích kỳ vọng Bitcoin có thể bắt đầu hình thành nền giá mới nếu áp lực bán từ các tổ chức được giải tỏa và thanh khoản quay trở lại. Ngược lại, một bộ phận khác nhận định rằng diễn biến hiện tại vẫn mang dấu hiệu của một nhịp hồi kỹ thuật trong xu hướng giảm rộng hơn, đặc biệt khi các yếu tố vĩ mô chưa thật sự ủng hộ.
Những quan điểm trái chiều này phản ánh tình trạng tương tự cuối năm 2022, khi dữ liệu on-chain cho tín hiệu tích cực nhưng thị trường vẫn bị bao phủ bởi sự thận trọng.
Kết luận
Bitcoin đang đứng tại vùng giá nhạy cảm, nơi nhiều chỉ số on-chain đã quay về vùng từng xuất hiện ở chu kỳ trước khi thị trường phục hồi mạnh. Tuy nhiên, thị trường hiện chưa ghi nhận tín hiệu đảo chiều rõ ràng. Diễn biến sắp tới sẽ phụ thuộc vào khả năng ổn định của giá, mức độ giảm biến động và dòng tiền mới quay trở lại thị trường.
Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư cần đánh giá thận trọng, theo dõi sát sự thay đổi của các chỉ báo on-chain và động lực vĩ mô trước khi kỳ vọng vào một xu hướng tăng dài hạn.
Đọc thêm:
_thumb_720.jpg)
