Glassnode: Chỉ 5% nguồn cung của 500 altcoin hàng đầu đang có lãi

Trong khi đó, Bitcoin vừa bước vào nhịp giảm lợi nhuận mạnh, tạo nên một sự phân kỳ rõ rệt và bất thường giữa BTC và phần còn lại của thị trường. Glassnode cho biết sự chênh lệch về lợi nhuận giữa Bitcoin và altcoin như hiện nay chưa từng xuất hiện trong các chu kỳ trước, mở ra một tín hiệu quan trọng về cấu trúc thị trường.

Altcoin relative profits are stabilizing in deep capitulation territory, with only ~5% of supply in profit, while Bitcoin’s profits have just begun to decline sharply.
This unusual divergence between BTC and alts is unprecedented in prior cycles.

📉 https://t.co/IpxEWurY3i pic.twitter.com/HqmUmNwkvF
— glassnode (@glassnode) November 15, 2025

Dữ liệu cho thấy phần lớn các altcoin đã mất gần như toàn bộ lợi nhuận tích lũy sau giai đoạn tăng trưởng đầu năm. 95% nguồn cung đang bị kẹp ở vùng thua lỗ, cho thấy:

Niềm tin thị trường altcoin đang xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng
Lực bán chủ yếu đến từ các nhà đầu tư retail bị kẹp đỉnh
Thanh khoản giảm khiến khả năng đảo chiều trở nên chậm hơn

Glassnode gọi đây là “deep capitulation regime” - giai đoạn đầu hàng sâu khi thị trường gần như không còn động lực tăng trưởng nội tại.

Ngược lại với altcoin, Bitcoin vẫn duy trì lợi nhuận tốt trong suốt thời gian qua, đặc biệt sau các dòng vốn ETF ổn định. Tuy nhiên, dữ liệu mới cho thấy lợi nhuận của BTC đang:

Bắt đầu giảm nhanh
Chuyển từ vùng tăng trưởng khỏe về vùng điều chỉnh
Cho thấy áp lực chốt lời gia tăng

Điều này đặt ra câu hỏi liệu sự suy yếu của BTC có kéo toàn bộ thị trường đi xuống hay sẽ tạo thành một chu kỳ xoay vòng vốn mới.

Glassnode nhấn mạnh: đây là lần đầu tiên lợi nhuận của altcoin và Bitcoin phân kỳ sâu như vậy trong một chu kỳ thị trường. Hai kịch bản có thể xảy ra:

Altcoin sẽ bật lại mạnh khi Bitcoin tạo đáy điều chỉnh, như những lần trước
Sự phân kỳ phản ánh cấu trúc thị trường mới, nơi vốn tập trung hơn vào tài sản chất lượng cao (BTC, ETH)

Trong bối cảnh vĩ mô còn nhiều bất định, dòng vốn có xu hướng chọn các tài sản ít rủi ro hơn, khiến altcoin tiếp tục chịu áp lực.

Đọc thêm: