Kobeissi Letter: Bitcoin lao dốc 4.000 USD khi làn sóng thanh lý vị thế đòn bẩy quay trở lại

Crypto's liquidity issue:

As seen countless times this year, Friday night and Sunday night often come with LARGE crypto moves.

Just now, we saw Bitcoin fall -$4,000 in a matter of minutes without ANY news at all.

Why? Liquidity is thin.

Then, add this to the fact that… https://t.co/BTRNPV8Y5a
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) December 1, 2025

Theo nhận định của The Kobeissi Letter, trong năm 2025, thị trường crypto liên tục xuất hiện những biến động mạnh vào tối thứ Sáu và tối Chủ Nhật. Đây là các khung giờ vốn nổi tiếng vì thanh khoản thấp, độ sâu lệnh hạn chế và hoạt động giao dịch suy giảm.

Diễn biến lần này lặp lại mô hình cũ:

Không có tin tức tiêu cực hay sự kiện vĩ mô bất thường
Khối lượng mua - bán giảm mạnh vào cuối tuần
Một lệnh bán lớn đủ sức kéo giá xuống, khiến toàn bộ thị trường phản ứng dây chuyền

Sự mỏng manh của thanh khoản trở thành tác nhân chính, cho phép diễn ra các cú “đâm sâu” của giá Bitcoin mà không cần bất kỳ yếu tố nền tảng nào.

Bên cạnh thanh khoản thấp, thị trường crypto hiện đang duy trì lượng vị thế đòn bẩy ở mức cao nhất trong nhiều tháng. Điều này khiến giá dễ bị tác động bởi các biến động nhỏ.

Khi Bitcoin bắt đầu giảm:

Các vị thế long bị kích hoạt mức thanh lý
Các lệnh bán tự động liên tiếp đổ ra thị trường
Giá giảm nhanh hơn do mô hình “quét đòn bẩy” (leverage wipeout)
Nhà đầu tư hoảng loạn bán theo, làm độ sâu lệnh càng mỏng

Tổng cộng 400 triệu USD vị thế long đã biến mất trong một giờ, cho thấy thị trường đang phụ thuộc lớn vào dòng tiền đòn bẩy thay vì dòng vốn thật.

Dù giá sụt mạnh, Kobeissi Letter đánh giá đây không phải tín hiệu xấu về mặt cơ bản của Bitcoin hoặc toàn ngành crypto. Thay vào đó, các yếu tố mang tính cấu trúc mới là gốc rễ vấn đề: