Nvidia công bố kết quả quý 2/2026: tăng trưởng vượt kỳ vọng, nhưng cổ phiếu đỏ lửa

Kết quả tài chính nổi bật

Doanh thu: 46,74 tỷ USD (ước tính 46,23 tỷ USD), tăng 56% so với cùng kỳ năm trước.
EPS điều chỉnh: 1,05 USD (ước tính 1,01 USD), tăng 54% YoY.
Doanh thu Trung tâm dữ liệu: 41,1 tỷ USD (ước tính 41,25 tỷ USD), tăng 56% YoY.
Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh: 72,7% (ước tính 72,1%).
Lợi nhuận ròng điều chỉnh: 25,78 tỷ USD, tăng 52% YoY.

Đây là quý thứ hai liên tiếp mảng Trung tâm dữ liệu – động lực tăng trưởng cốt lõi của Nvidia – không đạt đúng kỳ vọng Phố Wall, dù vẫn tăng trưởng rất mạnh theo năm.

Nvidia $NVDA Q2'26 Earnings Highlights

🔹 Revenue: $46.74B (Est. $46.23B) 🟢; +56% YoY
🔹 Adj EPS: $1.05 (Est. $1.01) 🟢; +54% YoY
🔹 Data Center: $41.1B (Est. $41.25B) 🟡; UP +56% YoY

Q3 Guide:
🔹 Revenue: $54.0B ±2% (Est. $52.5B) 🟢; ~15% QoQ
🔹 Gross Margin (Adj): ~73.5%… pic.twitter.com/aXMUukORKC
— Wall St Engine (@wallstengine) August 27, 2025

Dự báo quý 3: tiếp tục tăng tốc

Ban lãnh đạo Nvidia đưa ra triển vọng cho quý 3 với kỳ vọng doanh thu đạt 54 tỷ USD ±2%, cao hơn đáng kể so với ước tính của thị trường (52,5 tỷ USD), tương đương mức tăng khoảng 15% so với quý trước.

Biên lợi nhuận gộp dự kiến đạt khoảng 73,5%.
Chi phí hoạt động điều chỉnh vào khoảng 4,2 tỷ USD.

Đáng chú ý, dự báo này chưa bao gồm bất kỳ doanh thu nào từ dòng chip H20 tại Trung Quốc. Trong quý 2, công ty không ghi nhận doanh số H20 từ thị trường này, song đã xuất 180 triệu USD hàng tồn kho H20 cho một khách hàng ngoài Trung Quốc. Ban lãnh đạo cho biết, trong trường hợp tình hình địa chính trị thuận lợi, doanh thu từ H20 có thể đóng góp thêm 2–5 tỷ USD ngay trong quý tới.

Hiệu quả từng mảng kinh doanh

Compute: 34,1 tỷ USD, sát dự báo.
Networking: 5,07 tỷ USD, sát dự báo.
Gaming: 4,3 tỷ USD, tăng 49% YoY.
Professional Visualization: 601 triệu USD, tăng 32% YoY.
Automotive: 586 triệu USD (thấp hơn dự báo 592,7 triệu USD), tăng 69% YoY.

Đặc biệt, nền tảng Blackwell – dòng GPU mới nhất của Nvidia – ghi nhận mức tăng trưởng 17% so với quý trước, củng cố vị thế dẫn đầu trong kỷ nguyên AI thế hệ mới.

Thông điệp từ ban lãnh đạo

Theo định hướng công bố, ban lãnh đạo Nvidia nhấn mạnh rằng Blackwell là nền tảng AI chiến lược mà toàn cầu đã chờ đợi. Sự xuất hiện của thế hệ GPU mới này giúp nâng cao đáng kể hiệu suất trong cả quá trình huấn luyện lẫn suy luận AI. Nhu cầu của thị trường được mô tả là “phi thường”, cho thấy AI tiếp tục là lực đẩy trung tâm cho tăng trưởng dài hạn của tập đoàn.

Cổ phiếu phản ứng ngược chiều – bài học từ thị trường crypto

Dù kết quả vượt xa dự báo, cổ phiếu Nvidia vẫn giảm hơn 5% ngay sau báo cáo. Nguyên nhân đến từ:

Tâm lý chốt lời sau chuỗi tăng kéo dài.
Việc mảng Trung tâm dữ liệu hai quý liên tiếp không đạt trọn vẹn kỳ vọng của Phố Wall.
Thị trường đã “định giá trước” vào đà tăng trưởng mạnh mẽ.

Đây là kịch bản quen thuộc đối với giới đầu tư crypto: tin tức tốt ra đời, giá lại bị bán tháo – “sell the news” – trước khi thị trường bước vào giai đoạn tích lũy và có thể bất ngờ tăng mạnh trở lại.

Đối với giới đầu tư, đây là lời nhắc nhở rõ ràng rằng: giá trị thực và kỳ vọng thị trường không phải lúc nào cũng song hành. Trong dài hạn, Nvidia vẫn đang củng cố vị thế “ông vua AI toàn cầu”, còn trong ngắn hạn, sự điều chỉnh giá cổ phiếu có thể mở ra cơ hội cho những nhà đầu tư kiên nhẫn.

Đọc thêm: