Các quỹ đầu tư lớn đang tiếp cận Bitcoin, Ethereum bằng những cách nào?

Mua trực tiếp trên thị trường spot

Cách đơn giản và phổ biến nhất vẫn là mua trực tiếp Bitcoin hoặc Ethereum trên các sàn giao dịch như Coinbase.

Phương thức này cho phép:

Nắm giữ tài sản thực (real ownership)
Tiếp cận thanh khoản cao
Minh bạch về giá

Tuy nhiên, việc lưu ký (custody) tài sản số lại là thách thức lớn đối với các quỹ, do yêu cầu bảo mật cao và tuân thủ pháp lý nghiêm ngặt.

Đầu tư thông qua ETF và sản phẩm niêm yết

Một trong những bước ngoặt lớn là sự xuất hiện của Bitcoin và Ethereum ETF. Các quỹ có thể đầu tư gián tiếp vào crypto mà không cần nắm giữ trực tiếp tài sản.

Các sản phẩm này được giao dịch trên:

NYSE
Nasdaq
Cboe

Ưu điểm:

Dễ tích hợp vào danh mục đầu tư truyền thống
Không cần xử lý ví và private key
Tuân thủ khung pháp lý rõ ràng

ETF đã trở thành “cửa ngõ” quan trọng giúp dòng vốn tổ chức đổ vào thị trường crypto, đặc biệt trong giai đoạn 2025–2026.

Giao dịch hợp đồng tương lai (futures)

Các quỹ lớn thường sử dụng futures để:

Đặt cược xu hướng giá
Phòng hộ rủi ro
Giao dịch chênh lệch giá

Các hợp đồng này được giao dịch trên nền tảng như Chicago Mercantile Exchange hoặc các sàn phái sinh crypto.

Futures có hai loại chính:
Futures có kỳ hạn (term futures)
Futures vĩnh viễn (perpetual futures)

Trong đó, perpetual futures chiếm phần lớn khối lượng giao dịch toàn cầu do cho phép giao dịch liên tục và sử dụng đòn bẩy.

*Perpetual futures chiếm ưu thế trong khối lượng giao dịch BTC*

Sử dụng quyền chọn (options) để quản trị rủi ro

Options là công cụ quan trọng giúp các quỹ:

Bảo vệ danh mục trước biến động giá
Tạo thêm thu nhập từ premium
Triển khai chiến lược volatility

Các sản phẩm options hiện có trên:

Futures BTC/ETH
Bitcoin ETF
Sàn phái sinh quốc tế

Sự phát triển của options cho thấy thị trường crypto đang dần tiệm cận với các chuẩn mực tài chính truyền thống.

*Perpetual futures và options dẫn dắt thị trường phái sinh BTC*

Đầu tư gián tiếp qua cổ phiếu liên quan crypto

Một số quỹ không mua BTC hoặc ETH trực tiếp, mà đầu tư vào các công ty liên quan đến crypto như:

Công ty khai thác Bitcoin
Công ty nắm giữ BTC trong bảng cân đối kế toán
Công ty cung cấp hạ tầng blockchain

Ví dụ, các công ty như MARA Holdings thường được xem như “proxy” cho giá Bitcoin.

Cách tiếp cận này giúp:

Dễ dàng giao dịch qua thị trường chứng khoán
Phù hợp với hệ thống quản lý danh mục hiện có
Giảm rủi ro kỹ thuật liên quan đến crypto

Chiến lược kết hợp: Không chỉ đầu tư mà còn tối ưu vốn

Thực tế, các quỹ lớn hiếm khi chỉ sử dụng một phương pháp duy nhất. Họ thường kết hợp nhiều công cụ để:

Tối ưu lợi nhuận
Giảm rủi ro
Tận dụng chênh lệch giá giữa các thị trường

Ví dụ:

Nắm giữ BTC qua ETF nhưng hedge bằng futures
Kết hợp options để bảo vệ downside
Tận dụng funding rate trong thị trường perpetual

Điều này cho thấy mức độ chuyên nghiệp và phức tạp ngày càng cao trong cách các quỹ tiếp cận crypto.

*BTC và ETH chiếm phần lớn vốn hóa thị trường crypto*

Tổng kết

Việc các quỹ lớn tham gia thị trường mang lại nhiều lợi ích:

Tăng thanh khoản
Cải thiện độ ổn định
Thu hút dòng vốn lớn

Tuy nhiên, cũng tồn tại một số rủi ro:

Thị trường có thể bị ảnh hưởng mạnh bởi dòng tiền ETF
Đòn bẩy từ thị trường phái sinh có thể làm tăng biến động
Crypto dần bị “tài chính hóa”, mất đi tính phi tập trung ban đầu

Đọc thêm: