Balancer Labs đóng cửa sau cú hack 100 triệu USD

Quyết định đóng cửa sau thời gian dài chịu áp lực

Thông báo được đưa ra bởi nhà sáng lập Fernando Martinelli, người cho biết việc “khai tử” Balancer Labs là quyết định không hề dễ dàng. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, tổ chức này đã trở thành gánh nặng thay vì là động lực phát triển cho giao thức.

*Nhà sáng lập Fernando Martinelli thông báo “khai tử” Balancer Labs*

Một trong những nguyên nhân chính là việc Balancer Labs vận hành mà không tạo ra nguồn thu trực tiếp, trong khi chi phí duy trì ngày càng tăng. Điều này khiến mô hình hoạt động trở nên thiếu bền vững trong dài hạn.

CEO Marcus Hardt cũng thẳng thắn thừa nhận rằng chi phí để thu hút thanh khoản đã vượt xa doanh thu mà giao thức mang lại. Hệ quả là việc phát hành thêm token BAL để khuyến khích người dùng đã làm pha loãng giá trị của nhà đầu tư.

Hệ lụy nặng nề từ vụ hack 116 triệu USD

Cú tấn công xảy ra vào tháng 11 được xem là đòn giáng mạnh vào hệ sinh thái Balancer. Với thiệt hại lên tới 116 triệu USD, vụ việc không chỉ làm mất niềm tin của người dùng mà còn kéo theo hàng loạt hệ lụy pháp lý.

The protocol @Balancer appears to have been exploited — about $70.6M in assets was transferred out, including:

6,587 $WETH($24.46 M)
6,851 $osETH($26.86 M)
4,260 $wstETH(~$19.27 M)https://t.co/oH4OuWSSbR pic.twitter.com/SUHwwGzI47
— Lookonchain (@lookonchain) November 3, 2025

Theo chia sẻ từ đội ngũ sáng lập, vụ hack đã tạo ra những rủi ro pháp lý kéo dài, khiến việc duy trì một thực thể pháp nhân như Balancer Labs trở nên không còn khả thi.

Trong lĩnh vực DeFi, các sự cố bảo mật quy mô lớn thường để lại hậu quả lâu dài, và Balancer là một ví dụ điển hình cho việc phục hồi sau khủng hoảng không hề đơn giản.

TVL lao dốc mạnh sau thời kỳ hoàng kim

Balancer từng là một trong những giao thức DeFi hàng đầu trong giai đoạn bùng nổ 2020-2021, với tổng giá trị khóa (TVL) đạt đỉnh khoảng 3,3 tỷ USD vào cuối năm 2021.

Tuy nhiên, sau đó, con số này liên tục suy giảm. Đến tháng 10/2025, TVL chỉ còn khoảng 800 triệu USD. Sau vụ hack, hệ sinh thái tiếp tục mất thêm 500 triệu USD chỉ trong vòng hai tuần.

Hiện tại, TVL của Balancer đã giảm xuống còn khoảng 158 triệu USD – một con số cho thấy mức độ suy yếu rõ rệt của giao thức.

Kế hoạch tái cấu trúc: Trao quyền cho DAO

Dù Balancer Labs đóng cửa, giao thức Balancer vẫn chưa “biến mất”. Thay vào đó, đội ngũ điều hành đang đề xuất một mô hình vận hành mới, tập trung vào tính phi tập trung.

Theo kế hoạch, Balancer Foundation cùng với DAO (tổ chức tự trị phi tập trung) sẽ tiếp quản việc quản lý và phát triển giao thức. Đây là bước chuyển nhằm giảm chi phí vận hành và hạn chế rủi ro pháp lý.

Hướng đi “tinh gọn” để tồn tại

Để duy trì hoạt động, Balancer dự kiến áp dụng một loạt thay đổi quan trọng:

Ngừng hoàn toàn việc phát hành token BAL mới
Điều chỉnh lại cấu trúc phí để tăng doanh thu cho DAO
Tinh giản đội ngũ vận hành ở mức tối đa
Giảm chi phí hoạt động xuống mức thấp nhất

Chiến lược này được mô tả là một “con đường tiếp tục tinh gọn”, với mục tiêu xây dựng lại giao thức theo hướng bền vững hơn.

Vẫn còn hy vọng phục hồi?

Dù đối mặt với nhiều khó khăn, Balancer vẫn chưa hoàn toàn mất đi giá trị. Trong ba tháng gần nhất, giao thức này vẫn tạo ra hơn 1 triệu USD doanh thu – một tín hiệu cho thấy nền tảng vẫn còn người dùng và hoạt động thực tế.

Theo nhận định từ đội ngũ sáng lập, vấn đề cốt lõi không nằm ở sản phẩm, mà ở mô hình tokenomics chưa hợp lý và chi phí vận hành quá cao.

Nếu quá trình tái cấu trúc thành công, Balancer có thể có cơ hội trở lại như một giao thức DeFi gọn nhẹ nhưng hiệu quả hơn.

Bài học lớn cho ngành DeFi

Câu chuyện của Balancer là lời cảnh báo rõ ràng cho toàn bộ ngành tài chính phi tập trung. Những yếu tố như:

Bảo mật hệ thống
Mô hình kinh tế token
Chi phí vận hành

đều đóng vai trò sống còn đối với sự tồn tại của một dự án.

Trong bối cảnh thị trường ngày càng cạnh tranh và chịu nhiều áp lực từ pháp lý, chỉ những dự án có nền tảng vững chắc và chiến lược rõ ràng mới có thể trụ vững.

Đọc thêm: