English
Spot Bitcoin ETF ghi nhận 12 ngày rút vốn liên tiếp
Theo dữ liệu thị trường, các Spot Bitcoin ETF niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận hơn 2,9 tỷ USD dòng vốn rút ròng trong vòng 12 phiên giao dịch gần nhất. Mức rút ròng trung bình khoảng 243 triệu USD mỗi ngày kể từ giữa tháng 1.
Đáng chú ý, chuỗi rút vốn này diễn ra ngay sau khi Bitcoin không thể vượt mốc 98.000 USD và bắt đầu điều chỉnh mạnh. Chỉ trong vòng ba tuần, giá đã giảm khoảng 26%, kéo theo làn sóng thanh lý lớn trên thị trường futures.
Việc dòng vốn rời khỏi Spot Bitcoin ETF cho thấy sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư tổ chức – nhóm vốn được xem là lực đỡ quan trọng của thị trường kể từ khi các quỹ ETF được phê duyệt.
Bitcoin đồng pha với Nasdaq, áp lực từ nhóm công nghệ
Đợt suy giảm của Bitcoin diễn ra trong bối cảnh chỉ số Nasdaq, cũng điều chỉnh mạnh. Nguyên nhân đến từ triển vọng doanh số yếu của hãng sản xuất chip AMD và dữ liệu việc làm Mỹ kém tích cực hơn kỳ vọng.
Trong giai đoạn gần đây, Bitcoin có xu hướng giao dịch tương quan cao với các tài sản rủi ro, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ. Khi nhà đầu tư giảm mức độ tiếp xúc với nhóm công nghệ, dòng tiền vào thị trường crypto cũng suy yếu theo.
Điều này cho thấy Bitcoin vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể từ môi trường vĩ mô toàn cầu, thay vì hoạt động hoàn toàn độc lập như một “tài sản phòng hộ” như một số quan điểm trước đây.
Thị trường phái sinh và hiệu ứng thanh lý
Đà giảm của Bitcoin đã kích hoạt khoảng 3,25 tỷ USD thanh lý đối với các vị thế long sử dụng đòn bẩy trên thị trường futures. Những vị thế sử dụng đòn bẩy cao, đặc biệt trên 4 lần, gần như bị xóa sổ nếu không bổ sung thêm ký quỹ.
Một số nhà phân tích cho rằng cơ chế thanh lý tự động của các sàn giao dịch crypto có xu hướng khuếch đại biến động, do hệ thống ưu tiên bảo vệ khả năng thanh toán hơn là ổn định thị trường. Khi thanh lý diễn ra đồng loạt, lực bán tăng mạnh có thể tạo hiệu ứng dây chuyền, khiến giá giảm sâu hơn dự kiến.
Tâm lý thị trường
Dữ liệu từ thị trường quyền chọn cho thấy nhu cầu phòng vệ rủi ro giảm giá đang tăng. Chỉ số delta skew của quyền chọn Bitcoin vượt ngưỡng trung lập, phản ánh sự nghiêng về phía các hợp đồng put – tức là nhà đầu tư vẫn đặt cược vào khả năng giá tiếp tục điều chỉnh.
Điều này cho thấy phần lớn nhà giao dịch chuyên nghiệp chưa tin rằng Bitcoin đã thiết lập đáy ngắn hạn, đặc biệt khi môi trường kinh tế vĩ mô còn nhiều biến số khó lường.
Bên cạnh yếu tố kỹ thuật và dòng vốn ETF, thị trường còn chịu tác động từ các tin đồn liên quan đến thanh khoản sàn giao dịch và các giao dịch quy mô lớn của tổ chức. Dù nhiều thông tin sau đó được bác bỏ, nhưng trong giai đoạn biến động mạnh, tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư thường được kích hoạt nhanh chóng.
Tuy nhiên, dữ liệu on-chain hiện chưa cho thấy dấu hiệu rút tiền ồ ạt khỏi các sàn lớn. Điều này phần nào giúp hạn chế nguy cơ xảy ra một cú sốc thanh khoản diện rộng.
Kết luận
Việc dòng vốn rút khỏi Spot Bitcoin ETF tạo áp lực giảm giá trong ngắn hạn là điều khó tránh khỏi, bởi ETF đã trở thành một trong những kênh dẫn vốn chính vào thị trường crypto.
Dù vậy, cần lưu ý rằng các chu kỳ điều chỉnh sâu sau giai đoạn tăng nóng không phải là điều hiếm gặp trong lịch sử Bitcoin. Trong quá khứ, thị trường thường trải qua các đợt thanh lọc đòn bẩy trước khi hình thành xu hướng mới.
Đọc thêm:
_thumb_720.jpg)
