HashKey triển khai IPO tại Hong Kong, nhắm huy động 215 triệu USD

Theo bản cáo bạch công bố ngày thứ Ba, HashKey dự kiến phát hành 240,57 triệu cổ phiếu, trong đó:

24,06 triệu cổ phiếu dành cho nhà đầu tư Hong Kong
Phần còn lại dành cho nhà đầu tư toàn cầu

Giá chào bán được ấn định trong khoảng HK$5,95 – HK$6,95. Nếu định giá ở mức cao nhất, HashKey có thể huy động tới HK$1,67 tỷ, tương đương 214,68 triệu USD. Ở mức giá tham chiếu HK$6,45/cổ phiếu, công ty kỳ vọng thu về khoảng HK$1,43 tỷ (183,82 triệu USD) tiền ròng.

Đợt chào bán công khai tại Hong Kong bắt đầu lúc 9:00 sáng ngày thứ Ba. Thời hạn đăng ký sẽ kết thúc vào 12/12, với giá chốt IPO dự kiến được công bố vào 16/12. Cổ phiếu HashKey sẽ được niêm yết vào ngày 17/12 trên Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong với mã 3887.

Kế hoạch sử dụng vốn: 40% cho innovation, 40% cho mở rộng thị trường

HashKey cho biết sẽ phân bổ nguồn vốn huy động như sau:

40% → phát triển sản phẩm, nâng cấp hạ tầng và công nghệ
40% → mở rộng thị trường, xây dựng hệ sinh thái và hợp tác chiến lược
10% → vận hành và quản lý rủi ro
10% → vốn lưu động và mục đích doanh nghiệp chung

Công ty nhấn mạnh mục tiêu củng cố năng lực cạnh tranh và mở rộng vai trò trong hệ sinh thái tài sản số khu vực.

HashKey vẫn đang ghi nhận lỗ ròng trong những năm gần đây. Cụ thể:

6 tháng đầu năm 2025: lỗ HK$506,7 triệu (65 triệu USD)
Cùng kỳ 2024: lỗ HK$772,6 triệu (99,2 triệu USD) → mức lỗ giảm đáng kể
Về doanh thu, trong 9 tháng tính đến ngày 30/9/2025, HashKey đạt:
HK$557,6 triệu (71,7 triệu USD) → tăng 4% YoY

Dù khối lượng giao dịch giảm 24%, doanh thu vẫn tăng nhờ bộ phận quản lý tài sản (asset management) phát triển mạnh hơn.

HashKey cho biết các khoản lỗ và dòng tiền âm chủ yếu phản ánh chu kỳ phát triển đặc trưng của các sàn giao dịch crypto, vốn đòi hỏi đầu tư ban đầu lớn trước khi đạt được lợi nhuận.

IPO diễn ra giữa bối cảnh Hong Kong đẩy mạnh khung pháp lý crypto

Đợt IPO của HashKey diễn ra khi Hong Kong tiếp tục củng cố vị thế trung tâm tài sản số được quản lý chặt chẽ tại châu Á. Thành phố đã đưa ra nhiều chính sách mới nhằm thiết lập khung pháp lý đồng bộ cho ngành:

2023: triển khai chế độ cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP)
2024: thiết lập cơ chế quản lý cho stablecoin và đơn vị phát hành

Gần đây: SFC cho phép các sàn crypto được cấp phép tiếp cận thanh khoản toàn cầu thông qua shared order books, cải thiện chiều sâu thị trường và mở rộng sản phẩm giao dịch

Kết luận

Điểm tích cực:

IPO giúp HashKey tăng vốn để mở rộng thị trường và cải thiện công nghệ
Được hưởng lợi từ nỗ lực của Hong Kong trong việc trở thành trung tâm crypto được quản lý
Doanh thu tăng dù thị trường giảm cho thấy mô hình kinh doanh có khả năng thích ứng

Điểm rủi ro:

Công ty vẫn lỗ và chưa đạt điểm hòa vốn
Áp lực cạnh tranh từ các sàn quốc tế lớn
Kỳ vọng vào regulatory clarity cần thời gian để chuyển hóa thành tăng trưởng thực

Tuy nhiên, IPO của HashKey vẫn được xem là cột mốc quan trọng đối với cả công ty lẫn ngành crypto Hong Kong, mở ra khả năng định hình lại cách các sàn tài sản số tiếp cận nguồn vốn trong tương lai.

Đọc thêm: