English
Thị trường suy yếu ảnh hưởng trực tiếp đến định giá
Một trong những yếu tố quan trọng khiến Kraken trì hoãn IPO là sự suy giảm của thị trường tài sản số. Giá crypto và hoạt động giao dịch gần đây có xu hướng chững lại, kéo theo doanh thu của các sàn giao dịch giảm.
Do phần lớn doanh thu của các nền tảng như Kraken phụ thuộc vào phí giao dịch, khối lượng giao dịch thấp đồng nghĩa với triển vọng tài chính kém hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư. Điều này dẫn đến áp lực giảm định giá khi niêm yết, khiến các công ty cân nhắc kỹ lưỡng về thời điểm IPO.
Trong bối cảnh đó, việc trì hoãn niêm yết được xem là chiến lược nhằm tối ưu hóa mức định giá và thu hút nhu cầu đầu tư tốt hơn khi thị trường phục hồi.
Làn sóng IPO crypto chững lại trong năm 2026
Năm 2025 từng chứng kiến làn sóng IPO mạnh mẽ của các công ty crypto, với nhiều cái tên như Circle, Bullish hay Gemini huy động thành công hàng tỷ USD từ thị trường chứng khoán.
Bước sang năm 2026, xu hướng này có dấu hiệu chững lại. Số lượng doanh nghiệp niêm yết mới giảm đáng kể, trong khi một số công ty đã lên sàn cũng phải đối mặt với biến động giá cổ phiếu do điều kiện thị trường không thuận lợi.
Kraken không phải là trường hợp duy nhất điều chỉnh kế hoạch IPO. Nhiều doanh nghiệp trong ngành đang lựa chọn chờ đợi tín hiệu tích cực hơn từ thị trường trước khi tiến hành niêm yết.
Động lực dài hạn vẫn đến từ hạ tầng blockchain
Dù trì hoãn IPO, Kraken vẫn được đánh giá là có chiến lược phát triển dài hạn trong lĩnh vực hạ tầng tài chính blockchain. Trước đó, công ty đã huy động vốn với mức định giá hàng tỷ USD, với sự tham gia của các nhà đầu tư lớn như Citadel Securities.
Nguồn vốn này được kỳ vọng hỗ trợ Kraken mở rộng sang các mảng dịch vụ tài chính onchain, bao gồm cơ sở hạ tầng giao dịch và các sản phẩm liên quan đến tài sản số.
Ngoài ra, môi trường pháp lý tại Mỹ đang dần rõ ràng hơn cũng là yếu tố thúc đẩy nhiều công ty crypto cân nhắc IPO trong dài hạn.
Biến động nội bộ có thể ảnh hưởng tiến trình IPO
Bên cạnh yếu tố thị trường, Kraken cũng ghi nhận một số thay đổi trong bộ máy lãnh đạo, bao gồm việc giám đốc tài chính (CFO) rời vị trí trong năm nay.
Những thay đổi nhân sự cấp cao trong giai đoạn chuẩn bị IPO có thể ảnh hưởng đến tiến độ, bởi các công ty cần duy trì sự ổn định tài chính và quản trị khi đối mặt với quy trình kiểm duyệt nghiêm ngặt từ cơ quan quản lý.
Kết luận
Quyết định trì hoãn IPO của Kraken cho thấy mối liên hệ chặt chẽ giữa định giá doanh nghiệp crypto và chu kỳ thị trường. Khi thanh khoản suy giảm, các kế hoạch niêm yết thường bị trì hoãn để tránh định giá thấp.
Điều này cũng đặt ra câu hỏi về tốc độ hội nhập của ngành crypto vào thị trường tài chính truyền thống. Nếu nhiều công ty lớn tiếp tục trì hoãn IPO, quá trình này có thể diễn ra chậm hơn so với kỳ vọng.
Đọc thêm:
_thumb_720.jpg)
