Những chính sách và dự luật crypto tại Mỹ đáng chú ý trong năm 2026

Việc giảm cường độ các vụ kiện của SEC đối với doanh nghiệp crypto, cùng với việc ký ban hành luật stablecoin, được xem là tín hiệu cho thấy Mỹ đang dần chuyển từ “siết chặt bằng cưỡng chế” sang “quản lý bằng khung pháp lý rõ ràng”.

Theo ông Ruslan Lienkha, Giám đốc thị trường của YouHodler, khi các quy định trở nên minh bạch hơn, crypto sẽ thu hút thêm dòng tiền từ các tổ chức tài chính truyền thống. Điều này có thể tạo tiền đề cho làn sóng ngân hàng và định chế lớn tham gia sâu hơn vào thị trường trong năm 2026.

Luật hóa cấu trúc thị trường tài sản số: mảnh ghép còn dang dở

Tính đến cuối năm, Thượng viện Mỹ vẫn chưa chính thức thông qua một đạo luật hoàn chỉnh nhằm xác định rõ cách quản lý thị trường tài sản số.

Dự luật Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY) đã được Hạ viện thông qua từ tháng 7, nhưng Thượng viện cho biết sẽ không giữ nguyên phiên bản này mà tiếp tục chỉnh sửa, bổ sung. Hiện tại, hai ủy ban quan trọng của Thượng viện đã đưa ra các bản dự thảo riêng, bao gồm một bản do Đảng Cộng hòa dẫn dắt và một bản mang tính lưỡng đảng.

Điểm chung của các dự thảo là xu hướng trao thêm quyền quản lý crypto cho CFTC, trong khi vai trò của SEC được thu hẹp và làm rõ hơn, thay vì chồng chéo như trước.

Theo Grayscale, nếu được thông qua, luật này có thể mang lại một số thay đổi lớn cho thị trường:

Kết nối sâu hơn giữa blockchain công khai và tài chính truyền thống
Tạo hành lang pháp lý cho việc giao dịch tài sản số được quản lý
Mở đường cho startup và doanh nghiệp lớn phát hành tài sản trực tiếp trên blockchain

Hiện tại, SEC vẫn quản lý các sản phẩm như ETF crypto, trong khi CFTC coi Bitcoin và Ethereum là hàng hóa kỹ thuật số, chịu sự giám sát theo khung hàng hóa phái sinh.

Luật stablecoin GENIUS và tác động trong năm 2026

Một trong những đạo luật đáng chú ý nhất năm 2025 là GENIUS Act, đặt nền móng cho việc quản lý stablecoin thanh toán tại Mỹ. Dù đã được Tổng thống Trump ký ban hành, đạo luật này chưa có hiệu lực ngay mà cần thời gian để các cơ quan quản lý hoàn thiện quy định chi tiết.

Theo lộ trình, GENIUS Act nhiều khả năng sẽ bắt đầu được áp dụng trong năm 2026, sau khi Bộ Tài chính Mỹ công bố bộ quy tắc triển khai chính thức. Trong năm 2025, Bộ Tài chính đã mở hai vòng lấy ý kiến công chúng, cho thấy quá trình chuẩn bị đang được đẩy nhanh.

Giới chuyên gia nhận định, GENIUS Act có thể trở thành cú hích lớn cho stablecoin tại Mỹ, đặc biệt là với sự tham gia của hệ thống ngân hàng truyền thống. Khi các ngân hàng được phép phát hành stablecoin tuân thủ quy định hoặc tiền gửi được token hóa, thị trường có thể chứng kiến sự thay đổi mạnh mẽ về thanh khoản và tốc độ thanh toán.

Ngoài Bộ Tài chính, FDIC cũng đã đề xuất cho phép các công ty con của ngân hàng phát hành stablecoin, miễn là đáp ứng các tiêu chuẩn của GENIUS Act - một bước đi cho thấy crypto đang dần được đưa vào khuôn khổ tài chính chính thống.

CFTC thiếu nhân sự lãnh đạo: yếu tố cần theo dõi

Năm 2025 chứng kiến biến động lớn tại CFTC khi 4/5 ủy viên đồng loạt rời nhiệm sở. Điều này khiến cơ quan quản lý hàng hóa phái sinh của Mỹ rơi vào tình trạng thiếu nhân sự trầm trọng trong bối cảnh crypto cần được giám sát rõ ràng hơn.

Sau một số thay đổi trong quá trình đề cử, ông Michael Selig đã chính thức được Thượng viện xác nhận làm Chủ tịch CFTC. Tuy nhiên, đến nay vẫn còn 4 ghế ủy viên chưa được lấp đầy.

Việc chậm bổ nhiệm nhân sự có thể ảnh hưởng đến tốc độ xây dựng quy định crypto, đặc biệt nếu CFTC được trao thêm quyền quản lý tài sản số trong thời gian tới.

Dự trữ Bitcoin cấp bang: xu hướng mới tại Mỹ

Không chỉ ở cấp liên bang, crypto cũng đang dần xuất hiện trong chiến lược tài chính của các bang. Texas đã trở thành bang đầu tiên thông qua luật cho phép thành lập quỹ dự trữ Bitcoin do nhà nước quản lý.

Hiện bang này đã đầu tư 5 triệu USD vào ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock và có kế hoạch mua trực tiếp BTC trong thời gian tới. Động thái này có thể được triển khai trong năm 2026.

Ngoài Texas, Arizona và New Hampshire cũng đã thông qua các đạo luật tương tự. Dù chưa công bố khoản đầu tư cụ thể, hai bang này được kỳ vọng sẽ sớm đưa Bitcoin hoặc tài sản số khác vào ngân quỹ, qua đó tạo tiền lệ mới cho việc crypto được công nhận ở cấp chính quyền địa phương.

Đọc thêm: