Paxos cập nhật đề xuất phát hành stablecoin USDH với kế hoạch tích hợp PayPal, Venmo

Trong thông báo ngày thứ Tư, Paxos đã cập nhật đề xuất đưa ra hôm thứ Bảy về việc phát hành USDH. Công ty cho biết: “PayPal đã cam kết hỗ trợ hệ sinh thái Hyperliquid”, bao gồm:

Niêm yết token HYPE,
Hỗ trợ stablecoin mới với các cổng nạp/rút miễn phí,
Cho phép sử dụng USDH và HYPE trong tính năng PayPal Checkout.

Ngoài ra, PayPal sẽ:

Cung cấp 20 triệu USD tiền khuyến khích cho hệ sinh thái HYPE,
Tích hợp USDH vào ứng dụng thanh toán Venmo và dịch vụ chuyển tiền Xoom.

Paxos cũng nhấn mạnh lợi thế pháp lý tại Liên minh châu Âu, cho phép stablecoin của họ lưu hành ở đó, đảm bảo rằng USDH có thể mở rộng quy mô toàn cầu.

72 hours. Every comment read and concern addressed.

We’re out of the war room, with @PayPal + @Venmo on board.

USDH Proposal v2:

❏ PayPal ecosystem integrations + $20M incentives
❏ AF pledge starts at 20% and rises w/ TVL
❏ Paxos takes 0 until >$1B, capped at 5% past $5B pic.twitter.com/eLucHcw63h
— Paxos (@Paxos) September 10, 2025

Cơ chế khuyến khích & doanh thu

Đề xuất mới gắn lợi ích của Paxos trực tiếp với sự phát triển của Hyperliquid:

Paxos không thu lợi gì cho đến khi TVL đạt 1 tỷ USD.
Sau mốc này, Paxos bắt đầu nhận 1% phí, tỷ lệ này tăng dần đến tối đa 5% khi TVL đạt từ 5 tỷ USD trở lên.
Mọi khoản thu nhập Paxos nhận được trong giai đoạn này sẽ đều được giữ dưới dạng HYPE token.

Trong giai đoạn đầu, 80% quỹ được chi cho phát triển hệ sinh thái. Khi TVL tăng trưởng, tỷ lệ này giảm dần còn 25%, phần lớn chuyển sang Quỹ Hỗ trợ (Assistance Fund) của Hyperliquid.

Quỹ Hỗ trợ là kho bạc do giao thức quản lý, nhận doanh thu và phí nền tảng để dùng vào việc mua lại HYPE trên thị trường. Nó hoạt động như một cơ chế buyback và quỹ bảo hiểm cho hệ sinh thái.

Cuộc cạnh tranh phát hành USDH nóng lên

Động thái này diễn ra trong bối cảnh nhiều bên đang cạnh tranh để được quyền phát hành USDH:

Paxos + PayPal hiện có lợi thế nhờ tích hợp thanh toán.
Liên minh MoonPay, Agora và Rain đã nộp đề xuất chung hôm thứ Hai.
Một đề xuất khác đến từ thực thể gián tiếp do Stripe kiểm soát, bị phản đối do nguy cơ “xung đột lợi ích” – theo CEO Agora Nick Van Eck.
Hôm thứ Ba, Ethena Labs trở thành ứng viên thứ 6, đề xuất hậu thuẫn USDH bằng stablecoin USDtb, được liên kết với quỹ BUIDL của BlackRock.