Strategy lỗ 12,4 tỷ USD trong quý IV khi Bitcoin giảm mạnh

Bitcoin giảm 22% trong quý IV, tác động trực tiếp đến kết quả kinh doanh

Trong quý IV/2025, giá Bitcoin giảm khoảng 22%. Sau khi đạt đỉnh 126.000 USD vào đầu tháng 10, Bitcoin lao dốc xuống dưới 88.500 USD vào cuối năm. Tính từ đầu năm đến nay, Bitcoin tiếp tục giảm khoảng 30%, giao dịch quanh vùng 64.500 USD.

Mức giá này thấp hơn đáng kể so với giá vốn trung bình 76.052 USD/BTC của Strategy. Với tổng lượng nắm giữ lên tới 713.502 Bitcoin, biến động giá đã tạo ra tác động lớn đến bảng cân đối kế toán của công ty.

Theo báo cáo tài chính, đợt giảm giá mới nhất của Bitcoin còn đẩy giá xuống mức thấp 62.500 USD trong phiên giao dịch gần đây, khiến Strategy đang ghi nhận mức lỗ khoảng 17,5% trên tổng lượng Bitcoin nắm giữ.

Doanh thu tăng nhẹ nhưng không đủ bù đắp khoản lỗ

Dù khoản lỗ ròng lớn, Strategy cho biết doanh thu quý IV vẫn tăng 1,9% so với cùng kỳ năm trước, đạt 123 triệu USD. Mức tăng này chủ yếu đến từ mảng kinh doanh phân tích dữ liệu và giải pháp business intelligence truyền thống của công ty.

Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh của Bitcoin đã lấn át tăng trưởng doanh thu, khiến lợi nhuận ròng chuyển sang âm sâu. Phản ứng của thị trường cũng khá rõ ràng khi cổ phiếu Strategy (MSTR) giảm 17% trong phiên giao dịch gần nhất, đóng cửa quanh mức 107 USD.

*Cổ phiếu của Strategy giảm mạnh vào thứ Năm cùng với Bitcoin*

Lãnh đạo Strategy khẳng định nền tảng tài chính vẫn vững chắc

Bất chấp khoản lỗ kỷ lục trong quý, ban lãnh đạo Strategy cho rằng cấu trúc tài chính của công ty vẫn ổn định. Giám đốc Tài chính Andrew Kang nhấn mạnh rằng cấu trúc vốn hiện tại “mạnh mẽ và bền vững hơn bao giờ hết”.

Công ty cho biết đã tăng lượng tiền mặt nắm giữ lên 2,25 tỷ USD trong quý IV, đủ để chi trả cổ tức trong khoảng 30 tháng. Đồng thời, Strategy không có khoản nợ lớn nào đáo hạn trước năm 2027, giúp giảm áp lực thanh khoản trong ngắn hạn.

Theo công bố, tổng nợ chuyển đổi của Strategy hiện ở mức 8,2 tỷ USD, tương đương khoảng 13% đòn bẩy ròng – thấp hơn so với nhiều doanh nghiệp trong chỉ số S&P 500. Lãnh đạo công ty cũng khẳng định chưa có áp lực buộc phải thanh lý Bitcoin để đáp ứng nghĩa vụ tài chính.

Rủi ro và cơ hội trong chiến lược nắm giữ Bitcoin dài hạn

Strategy là một trong những doanh nghiệp niêm yết có lượng Bitcoin nắm giữ lớn nhất thế giới. Chiến lược tập trung mạnh vào Bitcoin giúp công ty hưởng lợi đáng kể trong các chu kỳ tăng giá, nhưng đồng thời cũng khiến kết quả kinh doanh biến động mạnh khi thị trường điều chỉnh.

Khoản lỗ 12,4 tỷ USD trong quý IV phản ánh rõ ràng tính chu kỳ và mức độ rủi ro của mô hình này. Trong ngắn hạn, kết quả tài chính của Strategy sẽ tiếp tục phụ thuộc lớn vào diễn biến giá Bitcoin.

Tuy nhiên, với cấu trúc nợ kéo dài đến sau năm 2027 và lượng tiền mặt tương đối dồi dào, công ty hiện chưa đối mặt với áp lực thanh khoản ngay lập tức. Điều này cho phép Strategy duy trì chiến lược nắm giữ Bitcoin dài hạn mà không phải bán ra trong giai đoạn thị trường suy yếu.

Trong bối cảnh Bitcoin vẫn biến động mạnh và chịu ảnh hưởng từ yếu tố vĩ mô toàn cầu, câu hỏi đặt ra là liệu chiến lược tập trung vào tài sản kỹ thuật số của Strategy sẽ mang lại lợi nhuận bền vững trong chu kỳ tiếp theo, hay tiếp tục tạo ra những quý biến động lớn như hiện tại?

Đọc thêm: