Tether cân nhắc token hóa cổ phần

Kế hoạch gọi vốn 20 tỷ USD và tham vọng định giá nửa nghìn tỷ đô

Theo các nguồn tin thân cận, Tether đang tìm cách huy động tối đa 20 tỷ USD thông qua việc bán cổ phần, với mục tiêu định giá công ty ở mức khoảng 500 tỷ USD. Con số này, nếu đạt được, sẽ đưa Tether vào nhóm những công ty tư nhân có giá trị cao nhất thế giới, vượt xa phần lớn các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực blockchain và tiền mã hóa hiện nay.

Điểm đáng chú ý là trong vòng gọi vốn chính này, Tether được cho là chưa có kế hoạch cho phép các cổ đông hiện hữu bán lại cổ phần. Điều đó đồng nghĩa với việc những nhà đầu tư sớm có thể phải chờ đợi thêm thời gian dài trước khi có cơ hội hiện thực hóa lợi nhuận, ít nhất là cho đến khi công ty tiến hành IPO – một sự kiện mà Tether hiện vẫn chưa đưa ra mốc thời gian cụ thể.

Token hóa cổ phần: lối đi mới cho thanh khoản

Trong bối cảnh đó, phương án token hóa cổ phần đang được Tether cân nhắc như một giải pháp thay thế. Về bản chất, token hóa cho phép chuyển quyền sở hữu cổ phần thành các token kỹ thuật số trên blockchain. Những token này có thể đại diện cho lợi ích kinh tế tương đương với cổ phần truyền thống, từ đó mở ra khả năng giao dịch linh hoạt hơn so với mô hình cổ phần khép kín thông thường.

Nếu triển khai, token hóa có thể trở thành con đường giúp nhà đầu tư tiếp cận thanh khoản ngay cả khi Tether chưa niêm yết công khai. Tuy nhiên, các nguồn tin cũng nhấn mạnh rằng đây mới chỉ là phương án đang được xem xét, chưa phải quyết định cuối cùng.

Hadron – nền tảng sẵn sàng cho token hóa tài sản

Thực tế, Tether đã có sự chuẩn bị từ trước. Vào tháng 11/2024, công ty này ra mắt Hadron, đơn vị chuyên trách mảng token hóa tài sản. Hadron cho phép phát hành các phiên bản tài sản truyền thống trên blockchain, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa.

Nếu Tether quyết định token hóa cổ phần, nhiều khả năng cấu trúc kỹ thuật sẽ được xây dựng dựa trên nền tảng Hadron. Điều này cho thấy token hóa không phải là ý tưởng bộc phát, mà nằm trong chiến lược dài hạn nhằm mở rộng vai trò của Tether vượt ra ngoài phạm vi stablecoin.

Áp lực từ thị trường thứ cấp và bài toán định giá

Các cuộc thảo luận xoay quanh token hóa cũng diễn ra trong bối cảnh xuất hiện những căng thẳng liên quan đến giao dịch cổ phần trên thị trường thứ cấp. Theo báo cáo, Tether từng can thiệp để ngăn chặn một cổ đông hiện hữu tìm cách bán cổ phần với mức chiết khấu sâu, tương đương mức định giá khoảng 280 tỷ USD – thấp hơn đáng kể so với mục tiêu mà công ty đang hướng tới.

Động thái này cho thấy Tether đặc biệt thận trọng trong việc kiểm soát câu chuyện định giá, nhất là khi công ty đang trong giai đoạn nhạy cảm của quá trình gọi vốn. Ngoài token hóa, các lãnh đạo Tether cũng được cho là đang cân nhắc những phương án truyền thống hơn, chẳng hạn như mua lại cổ phần, nhằm đảm bảo nhà đầu tư có lối thoát hợp lý trong tương lai.

Vị thế của Tether và xu hướng token hóa toàn cầu

Hiện tại, USDT vẫn là stablecoin lớn nhất thế giới với khoảng 186 tỷ USD đang lưu hành. Tether cũng dự báo lợi nhuận cả năm có thể đạt khoảng 15 tỷ USD, củng cố thêm sức nặng cho mức định giá mà công ty đang theo đuổi.

Trong khi đó, thị trường token hóa tài sản truyền thống dù tăng trưởng nhanh nhưng vẫn còn khá nhỏ so với quy mô tài chính toàn cầu. Tổng giá trị tài sản thực được token hóa mới chỉ vượt mốc 18 tỷ USD. Tuy nhiên, năm 2025 đang chứng kiến sự quan tâm ngày càng lớn từ cả các tổ chức tài chính truyền thống lẫn doanh nghiệp crypto.

Nếu Tether thực sự tiến hành token hóa cổ phần, đây có thể trở thành một cột mốc quan trọng, không chỉ với riêng công ty mà còn với toàn bộ lĩnh vực tài chính số. Nó đặt ra câu hỏi lớn: liệu token hóa có thể trở thành cầu nối giữa thế giới doanh nghiệp tư nhân, thị trường vốn và blockchain trong thập kỷ tới hay không.

Đọc thêm: