Tether dẫn đầu doanh thu crypto năm 2025, stablecoin áp đảo toàn thị trường

INSIGHT: Stablecoins generated $5.2B in revenue in 2025, accounting for 41.9% of total protocol revenue. pic.twitter.com/fjJrAn9k7B
— CoinGecko (@coingecko) January 25, 2026

Tether bỏ xa phần còn lại

Con số 5,2 tỷ USD không chỉ giúp Tether đứng đầu bảng xếp hạng, mà còn tạo ra khoảng cách rất lớn so với các giao thức phía sau. Doanh thu của Tether chủ yếu đến từ lợi nhuận trái phiếu chính phủ Mỹ, các khoản đầu tư tài chính và phí liên quan đến hoạt động phát hành, vận hành stablecoin USDT, đồng stablecoin có quy mô sử dụng lớn nhất toàn cầu.

Đáng chú ý, chỉ riêng Tether đã tạo ra gần một nửa doanh thu toàn thị trường, phản ánh vai trò trung tâm của stablecoin trong hệ sinh thái crypto, đặc biệt trong bối cảnh thị trường giao dịch, thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới ngày càng mở rộng.

Không chỉ Tether, các nhà phát hành stablecoin nói chung đang chiếm ưu thế áp đảo. Theo CoinGecko, bốn tổ chức phát hành stablecoin lớn nhất đã đóng góp tổng cộng khoảng 8,3 tỷ USD, tương đương 65,7% tổng doanh thu của toàn bộ 168 giao thức được khảo sát.

Phần doanh thu còn lại chủ yếu đến từ các giao thức giao dịch, bao gồm sàn giao dịch phi tập trung (DEX), nền tảng phái sinh và các giao thức tạo lập thị trường. Tuy nhiên, không có giao thức giao dịch nào tiệm cận được quy mô lợi nhuận của nhóm stablecoin.

Tron xếp thứ hai nhờ mạng lưới USDT

Xếp ngay sau Tether là Tron, với doanh thu ước tính khoảng 3,5 tỷ USD trong năm 2025. Thành công của Tron không đến từ stablecoin riêng, mà chủ yếu nhờ vai trò là mạng lưới chuyển USDT lớn nhất thế giới.

Hiện nay, phần lớn giao dịch USDT toàn cầu được thực hiện trên blockchain Tron nhờ phí rẻ, tốc độ cao và khả năng mở rộng tốt, đặc biệt phổ biến tại các thị trường mới nổi. Điều này giúp Tron thu về nguồn doanh thu lớn từ phí giao dịch và hoạt động mạng lưới, bất chấp sự cạnh tranh gay gắt từ Ethereum và các blockchain thế hệ mới.

Báo cáo của CoinGecko cho thấy một thực tế rõ ràng: stablecoin đang trở thành mô hình kinh doanh bền vững và sinh lợi nhất trong ngành crypto. Trong khi nhiều giao thức DeFi hay blockchain layer-1 vẫn phụ thuộc vào chu kỳ thị trường và mức độ đầu cơ, các nhà phát hành stablecoin lại hưởng lợi từ dòng tiền ổn định, nhu cầu thực tế và khả năng khai thác lợi suất từ tài sản bảo chứng.

Đọc thêm: