Dự trữ stablecoin Binance giảm 19% kể từ tháng 11

Theo dữ liệu từ CryptoQuant, lượng stablecoin nắm giữ trên Binance đã giảm từ 50,9 tỷ USD xuống còn khoảng 41,4 tỷ USD, tương đương mức sụt giảm gần 10 tỷ USD chỉ trong vòng ba tháng.

Diễn biến này đưa mức dự trữ stablecoin trên Binance trở lại vùng thấp nhất kể từ tháng 10, trong bối cảnh thị trường tài sản số tiếp tục chịu ảnh hưởng từ chính sách tiền tệ thắt chặt của Mỹ và dòng vốn mới vào thị trường còn hạn chế.

Stablecoin và vai trò trong thanh khoản crypto

Stablecoin đóng vai trò then chốt trong hệ sinh thái crypto khi được sử dụng làm cầu nối giữa tiền pháp định và tài sản số. Lượng stablecoin nằm trên các sàn giao dịch thường được xem là “nguồn đạn” sẵn sàng cho hoạt động mua vào, từ đó phản ánh mức độ thanh khoản tiềm năng của thị trường.

Theo nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant, dự trữ stablecoin trên sàn giao dịch thường điều chỉnh theo nhu cầu của nhà đầu tư. Khi stablecoin được rút khỏi sàn và chuyển đổi sang tiền pháp định, điều đó có thể cho thấy nhà đầu tư đang giảm mức độ tham gia thị trường hoặc chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn trước khi quay lại.

*Lượng dự trữ stablecoin trên Binance đã giảm 18,6% trong ba tháng*

Mặc dù sụt giảm mạnh, Binance vẫn chiếm khoảng 64% tổng dự trữ stablecoin trên tất cả các sàn giao dịch, cho thấy vị thế trung tâm của sàn trong dòng chảy thanh khoản toàn ngành. Tuy nhiên, khi một nền tảng có quy mô lớn như Binance ghi nhận mức suy giảm đáng kể, đây được xem là chỉ báo đáng chú ý về xu hướng chung của thị trường.

Thanh khoản crypto tiếp tục chịu áp lực

Sự co hẹp dự trữ stablecoin diễn ra trong bối cảnh vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu đang đi ngang quanh mức hơn 300 tỷ USD kể từ tháng 10, theo dữ liệu từ DeFiLlama. Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ kéo dài hai năm với mức mở rộng khoảng 150% nguồn cung, thị trường stablecoin hiện cho thấy dấu hiệu chững lại.

*Tổng vốn hóa thị trường stablecoin chững lại sau hai năm tăng trưởng*

Lần gần nhất vốn hóa stablecoin ghi nhận sụt giảm đáng kể là vào giữa năm 2022, sau cú sốc Terra/Luna khiến thị trường bước vào chu kỳ giá xuống kéo dài. Phải đến tháng 11/2023, tức khoảng 18 tháng sau, thị trường mới phục hồi về mặt quy mô.

Một yếu tố quan trọng khác ảnh hưởng đến thanh khoản là chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Lãi suất cao có xu hướng thu hút dòng vốn về các tài sản truyền thống có lợi suất ổn định, trong khi làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro như crypto. Thị trường hợp đồng tương lai CME hiện dự báo xác suất rất cao Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 3, làm giảm kỳ vọng về một chu kỳ nới lỏng tiền tệ sớm.

Tín hiệu cảnh báo hay điều chỉnh bình thường?

Việc dự trữ stablecoin Binance giảm 19% kể từ tháng 11 có thể được nhìn nhận theo hai hướng. Ở góc độ thận trọng, đây là dấu hiệu cho thấy thanh khoản thị trường vẫn chưa thực sự hồi phục và dòng tiền mới còn hạn chế. Nếu không có sự gia tăng trở lại của stablecoin trên sàn, khả năng bứt phá mạnh của thị trường có thể bị giới hạn.

Tuy nhiên, ở góc độ khác, sự điều chỉnh này cũng có thể phản ánh quá trình tái cân bằng dòng vốn sau giai đoạn biến động mạnh trước đó. Stablecoin có thể được luân chuyển sang các nền tảng DeFi, ví tự lưu ký hoặc các kênh đầu tư khác, thay vì chỉ nằm trên sàn giao dịch tập trung.

Đọc thêm: