Upexi lao dốc sau báo cáo lỗ 109 triệu USD

Tóm tắt nhanh

Upexi ghi nhận khoản lỗ ròng lên tới 109 triệu USD trong quý tài chính thứ ba, chủ yếu do giá trị tài sản crypto suy giảm mạnh.
Công ty hiện nắm giữ khoảng 2,5 triệu SOL trị giá hơn 238 triệu USD, trở thành doanh nghiệp niêm yết sở hữu Solana lớn thứ hai thị trường.
Cổ phiếu Upexi giảm hơn 8% sau báo cáo tài chính khi giới đầu tư lo ngại về rủi ro phụ thuộc quá lớn vào biến động giá crypto.

Upexi tiếp tục thua lỗ nặng vì chiến lược tích lũy Solana

*Upexi báo lỗ 109 triệu USD trong quý III do giá Solana lao dốc*

Công ty kho bạc Solana Upexi vừa công bố báo cáo tài chính quý III với kết quả không mấy tích cực khi ghi nhận khoản lỗ ròng lên tới 109 triệu USD. Ngay sau báo cáo này, cổ phiếu của doanh nghiệp đã giảm hơn 8% trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, phản ánh tâm lý lo ngại ngày càng lớn từ thị trường đối với mô hình “crypto treasury company”.

Upexi reports fiscal third quarter 2026 financial results
• $SOL tokens held increased by 9%, or 35% annualized, during the quarter
• Digital asset revenue totaled $3.5 million

Read more here 👇https://t.co/1T6OHLGkHa
— Upexi (@UpexiTreasury) May 12, 2026

Theo hồ sơ tài chính được công bố, nguyên nhân lớn nhất dẫn tới khoản thua lỗ đến từ việc Upexi phải ghi nhận khoảng 92,3 triệu USD lỗ chưa thực hiện liên quan đến danh mục tài sản số mà công ty đang nắm giữ. Đợt điều chỉnh kéo dài của Solana cùng toàn bộ thị trường crypto trong thời gian gần đây đã ảnh hưởng trực tiếp đến bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp.

Dù vậy, ban lãnh đạo Upexi cho rằng đây chỉ là khó khăn ngắn hạn trong bối cảnh thị trường crypto vẫn đang chịu áp lực từ chu kỳ giảm giá.

Doanh thu vẫn tăng trưởng nhờ staking crypto

Điểm đáng chú ý là dù báo lỗ lớn, doanh thu của Upexi trong quý vừa qua vẫn tăng trưởng khoảng 46% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức 4,6 triệu USD.

Nguồn thu chủ yếu đến từ hoạt động staking tài sản số, đặc biệt là Solana. Đây cũng là hướng đi mà nhiều doanh nghiệp crypto treasury đang theo đuổi nhằm tạo ra dòng tiền thay vì chỉ nắm giữ token thụ động.

CEO Allan Marshall cho biết công ty đang triển khai nhiều kế hoạch nhằm cải thiện nền tảng tài chính, bao gồm chương trình mua lại cổ phiếu và phát hành trái phiếu chuyển đổi để huy động thêm vốn.

Theo ông Marshall, thị trường crypto hiện vẫn đang trong giai đoạn khó khăn chung và không riêng Upexi bị ảnh hưởng bởi sự suy giảm của Solana cũng như tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Upexi trở thành “cá voi” Solana lớn thứ hai thị trường

Tính đến ngày 31/03, Upexi đang nắm giữ khoảng 2,5 triệu token SOL với tổng giá trị hơn 238 triệu USD. Điều này giúp công ty trở thành doanh nghiệp niêm yết sở hữu Solana lớn thứ hai trên thị trường, chỉ đứng sau Forward Industries với hơn 7 triệu SOL.

Đây là bước chuyển mình rất lớn nếu so với mô hình kinh doanh ban đầu của Upexi. Trước đây, công ty chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực thương mại điện tử và hàng tiêu dùng trước khi chính thức công bố chiến lược chuyển đổi sang mô hình kho bạc Solana vào cuối tháng 4/2025.

Kể từ thời điểm đó, Upexi đã liên tục gia tăng lượng SOL nắm giữ, đặt cược mạnh vào tiềm năng dài hạn của blockchain này.

Ban lãnh đạo tin Solana sẽ tách khỏi ảnh hưởng của Bitcoin

Một trong những quan điểm đáng chú ý nhất trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh đến từ nhận định của CEO Allan Marshall về tương lai của Solana.

Theo ông, trong ngắn hạn giá SOL vẫn sẽ bị ảnh hưởng mạnh bởi biến động của Bitcoin. Tuy nhiên, về dài hạn, Solana sẽ dần được thị trường đánh giá như một hệ sinh thái độc lập thay vì chỉ là “altcoin chạy theo BTC”.

Marshall cho rằng Bitcoin đóng vai trò như “vàng kỹ thuật số”, trong khi Solana đại diện cho một dạng cơ sở hạ tầng công nghệ hoàn toàn khác tương tự một “máy tính tài chính thế hệ mới” có khả năng thay đổi hệ thống tài chính truyền thống.

Nhận định này phản ánh góc nhìn đang ngày càng phổ biến trong cộng đồng blockchain, đặc biệt khi nhiều Layer-1 bắt đầu mở rộng ứng dụng thực tế sang thanh toán, tài sản số hóa và tài chính phi tập trung.

Mô hình “crypto treasury” đang trở thành xu hướng mới

Sự xuất hiện của Upexi hay Forward Industries cho thấy xu hướng các công ty niêm yết chuyển sang mô hình nắm giữ tài sản số đang ngày càng phổ biến.

Trước đây, thị trường từng chứng kiến làn sóng doanh nghiệp mua Bitcoin làm tài sản dự trữ. Tuy nhiên hiện nay, nhiều công ty bắt đầu mở rộng sang các blockchain khác như Solana nhằm tìm kiếm cơ hội tăng trưởng cao hơn thông qua staking và hệ sinh thái DeFi.

Dẫu vậy, mô hình này cũng kéo theo rủi ro lớn. Khi giá crypto giảm mạnh, các doanh nghiệp buộc phải ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện rất lớn, gây áp lực trực tiếp lên giá cổ phiếu và tâm lý nhà đầu tư.

Trong bối cảnh thị trường vẫn chưa thực sự bước vào chu kỳ tăng trưởng ổn định, chiến lược “all-in” vào Solana của Upexi tiếp tục là chủ đề gây nhiều tranh luận trên Phố Wall lẫn cộng đồng crypto.

Liệu Solana có đủ sức giúp Upexi đảo chiều?

Giới đầu tư hiện đang theo dõi sát diễn biến tiếp theo của Solana cũng như kết quả hoạt động của các công ty treasury crypto. Nếu SOL phục hồi mạnh trong các quý tới, Upexi có thể nhanh chóng cải thiện bảng cân đối kế toán nhờ lượng tài sản nắm giữ khổng lồ.

Ngược lại, nếu thị trường tiếp tục suy yếu, áp lực tài chính đối với công ty sẽ còn gia tăng đáng kể.

Dù kết quả hiện tại chưa tích cực, Upexi vẫn cho thấy họ không có ý định từ bỏ chiến lược đặt cược vào Solana. Điều này biến doanh nghiệp trở thành một trong những “case study” đáng chú ý nhất về xu hướng doanh nghiệp niêm yết tích lũy altcoin trong chu kỳ crypto hiện nay.

Đọc thêm