EnglishTóm tắt nhanh
- Dòng tiền retail đổ vào Bitcoin trên Binance giảm xuống mức thấp nhất lịch sử, thấp hơn tới 73% chỉ trong vài tuần.
- Áp lực bán trên thị trường futures vượt 2 tỷ USD khi BTC thủng mốc 77.000 USD, làm dấy lên lo ngại về xu hướng giảm mới.
- Các chuyên gia cho rằng đợt phục hồi gần đây của Bitcoin thiếu sự hỗ trợ từ nhu cầu spot thực tế, khiến thị trường trở nên mong manh hơn.
Dòng tiền retail vào Bitcoin lao dốc mạnh
Thị trường crypto đang xuất hiện thêm nhiều tín hiệu cho thấy tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với Bitcoin đang suy yếu rõ rệt sau giai đoạn phục hồi ngắn ngủi đầu tháng.
Theo dữ liệu từ CryptoQuant, lượng Bitcoin được các ví nhỏ lẻ chuyển lên sàn Binance hiện đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi nền tảng này hoạt động.
Cụ thể, lượng BTC trung bình hàng tháng được nạp từ các ví nắm giữ dưới 1 BTC hiện chỉ còn khoảng 314 BTC trong năm 2026. Con số này thấp hơn rất nhiều so với mức khoảng 1.200 BTC từng xuất hiện trong giai đoạn Bitcoin tạo đỉnh cục bộ quanh vùng 75.000 USD vào tháng 3/2024.
Nếu so với các chu kỳ trước, mức sụt giảm còn rõ ràng hơn. Trong năm 2021, dòng tiền retail từng đạt khoảng 2.600 BTC/tháng, còn ở chu kỳ 2018 thậm chí vượt 5.400 BTC.
Điều này cho thấy nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ hiện không còn tham gia mạnh như các chu kỳ tăng trưởng trước đây.
ETF Bitcoin đang hút mất dòng tiền retail truyền thống
Một phần nguyên nhân được cho là xuất phát từ việc dòng tiền mới đang chuyển sang các sản phẩm ETF Bitcoin giao ngay thay vì mua BTC trực tiếp trên sàn giao dịch.
Từ đầu năm 2026 đến nay, các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ liên tục trở thành tâm điểm hút vốn của giới đầu tư tổ chức. Điều này khiến mô hình tham gia thị trường của retail cũng thay đổi theo hướng gián tiếp hơn thay vì tự lưu ký tài sản như trước.
Theo nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant, nhu cầu spot thực tế từ retail hiện đang suy yếu khá nhanh dù giá Bitcoin vẫn dao động quanh vùng cao.
Dữ liệu cho thấy tốc độ tăng trưởng nhu cầu mua từ nhà đầu tư nhỏ lẻ trong 30 ngày đã giảm mạnh từ 7,39% xuống chỉ còn 3,12% trong vòng một tuần.
Đây là dấu hiệu cho thấy lực mua mới đang chậm lại đáng kể sau giai đoạn hồi phục ngắn vừa qua.
Áp lực bán futures vượt 2 tỷ USD khi Bitcoin mất mốc 77.000 USD
Không chỉ spot market suy yếu, thị trường futures cũng ghi nhận áp lực bán rất mạnh trong các phiên giảm gần đây.
Nhà phân tích Amr Taha cho biết Binance đã xuất hiện hai đợt bán futures quy mô lớn khi Bitcoin lao dốc.
Đợt đầu tiên ghi nhận lượng taker sell volume khoảng 1,5 tỷ USD vào ngày 15/5. Sau đó, thêm một làn sóng bán tháo khác vượt 1,1 tỷ USD xuất hiện khi BTC rơi xuống dưới vùng 77.000 USD.
Những con số này cho thấy thị trường phái sinh đang đóng vai trò lớn trong biến động giá hiện tại.
Khác với các đợt tăng mạnh trước đây, lực cầu spot hiện không còn đủ mạnh để hấp thụ áp lực bán từ futures market.
Đợt hồi phục hiện tại bị nghi ngờ chỉ là “bull trap”
Theo nhà phân tích Crazzyblockk, điểm đáng lo ngại nhất nằm ở sự mất cân bằng giữa nhu cầu futures và nhu cầu spot.
Trong các đợt tăng trưởng lớn trước đây như tháng 10/2024, tháng 11/2024 hay tháng 5/2025, thị trường thường chứng kiến cả spot demand và futures demand cùng tăng mạnh.
Ở những thời điểm đó, nhu cầu mua spot từng dao động từ 97.000 BTC đến 190.000 BTC trong 30 ngày.
Tuy nhiên, đợt hồi phục hiện tại lại cho thấy bức tranh hoàn toàn khác.
Nhu cầu futures vẫn duy trì mức dương khoảng 193.000 BTC, trong khi nhu cầu spot vẫn âm tới 28.000 BTC và đã duy trì trạng thái âm liên tục suốt 65 ngày.
Điều này đồng nghĩa phần lớn động lực tăng giá gần đây đến từ đòn bẩy futures thay vì dòng tiền mua thật trên thị trường giao ngay.
Tổng tăng trưởng nhu cầu Bitcoin trong 30 ngày cũng giảm mạnh từ 232.000 BTC hồi đầu tháng xuống chỉ còn khoảng 62.000 BTC vào ngày 16/5, tương đương mức giảm khoảng 73%.
Binance mất dần vị thế thống trị futures market
Một thay đổi đáng chú ý khác là sự dịch chuyển thị phần futures giữa các sàn giao dịch lớn.
Từ tháng 10/2024 đến tháng 3/2026, Binance từng kiểm soát khoảng 40% đến 44% tổng khối lượng futures USDT toàn cầu.
Tuy nhiên sang tháng 5/2026, thị phần của Binance đã giảm xuống chỉ còn 21,1%, trong khi OKX tăng lên 26,3%.
Đây được xem là lần đầu tiên vị thế dẫn đầu của Binance bị đảo ngược trong chu kỳ hiện tại.
Sự thay đổi này cho thấy dòng tiền đầu cơ đang bắt đầu phân tán mạnh hơn thay vì tập trung vào một nền tảng như trước đây.
Thị trường Bitcoin đang bước vào giai đoạn nhạy cảm
Việc dòng tiền retail suy yếu, nhu cầu spot âm kéo dài và áp lực futures tăng mạnh đang khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại Bitcoin có thể bước vào một giai đoạn điều chỉnh sâu hơn.
Dù vậy, một số chuyên gia vẫn cho rằng thị trường chưa hoàn toàn chuyển sang xu hướng giảm dài hạn khi các quỹ ETF và dòng vốn tổ chức vẫn đang hoạt động tương đối ổn định.
Trong ngắn hạn, khu vực quanh 74.000–77.000 USD được xem là vùng hỗ trợ quan trọng của Bitcoin. Nếu vùng giá này tiếp tục bị phá vỡ cùng với áp lực bán futures tăng mạnh, nguy cơ xuất hiện thêm các đợt thanh lý lớn là điều hoàn toàn có thể xảy ra.
Đọc thêm
_thumb_720.jpg)
