Độ khó đào của Bitcoin giảm 11%

Hashrate lao dốc khi thời gian đào Block kéo dài

Theo dữ liệu từ trình khám phá blockchain Mempool, điều chỉnh này diễn ra tại block height 935.424, đưa độ khó từ 141,67 nghìn tỷ xuống còn 125,86 nghìn tỷ. Nhà phát triển Bitcoin Mononaut cho biết đây là mức giảm lớn thứ 10 trong lịch sử Bitcoin xét theo tỷ lệ phần trăm.

Trước thời điểm điều chỉnh, thời gian đào block trung bình đã tăng lên khoảng 11,4 phút, cao hơn đáng kể so với mục tiêu 10 phút của giao thức Bitcoin. Đây là dấu hiệu rõ ràng cho thấy sức mạnh tính toán (hashrate) trên mạng lưới đã sụt giảm mạnh trong những tuần gần đây.

Theo chỉ số Hashrate Index của Luxor, tổng hashrate mạng Bitcoin đã giảm khoảng 20% trong vòng một tháng, riêng trong tuần gần nhất đã giảm thêm 11%, xuống quanh mức 863 EH/s. Con số này thấp hơn đáng kể so với đỉnh gần 1,1 ZH/s đạt được vào tháng 10 năm ngoái.

Giá Bitcoin giảm sâu và áp lực vĩ mô là nguyên nhân chính

Nguyên nhân lớn nhất dẫn tới đợt sụt giảm hashrate đến từ giá Bitcoin lao dốc mạnh. Kể từ đỉnh lịch sử trên 126.000 USD vào tháng 10, Bitcoin đã mất hơn 45% giá trị, có thời điểm rơi xuống quanh 60.000 USD vào ngày 5/2 trước khi hồi phục về vùng 68.800 USD.

Đà giảm giá này diễn ra trong bối cảnh:

Lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao
Dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay liên tục bị rút ròng
Xu hướng “risk-off” lan rộng trên thị trường cổ phiếu và hàng hóa

Theo dữ liệu từ SoSoValue, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã chuyển sang trạng thái bán ròng trong năm 2026, làm suy yếu thêm tâm lý thị trường.

Thời tiế cực đoan tại Mỹ khiến hàng trăm máy đào bị ngắt kết nối

Bên cạnh yếu tố giá, cơn bão mùa đông Fern xảy ra vào cuối tháng 1 tại Mỹ cũng đóng vai trò quan trọng. Nhiều khu vực điện lực đã buộc các công ty khai thác Bitcoin giảm hoặc tạm dừng hoạt động để ưu tiên cung cấp điện cho dân cư.

Theo The Block, cơn bão này đã khiến khoảng 200 EH/s hashrate bị đưa offline, trong đó riêng Foundry USA - pool đào lớn nhất Bắc Mỹ chứng kiến hashrate giảm tới 60% trong thời gian ngắn.

Hashprice chạm đáy lịch sử

Áp lực lên thợ đào thể hiện rõ qua hashprice - chỉ số phản ánh doanh thu kỳ vọng trên mỗi đơn vị sức mạnh tính toán. Theo Luxor, hashprice đã chạm đáy thấp nhất lịch sử ở mức 33,31 USD/PH/s/ngày vào ngày 2/2.

Mức 40 USD/PH/s/ngày thường được xem là ngưỡng quyết định sống còn, nơi các thợ đào phải cân nhắc giữa việc tiếp tục vận hành hay tắt máy để cắt lỗ.

Theo Antpool, hiện chỉ các dòng máy đời mới như Antminer S23 còn duy trì được lợi nhuận. Nhiều mẫu cũ hơn, bao gồm Whatsminer M6 hay Antminer S21, đang tiệm cận điểm hòa vốn hoặc thậm chí đào càng nhiều càng lỗ.

Chi phí đào cao hơn giá thị trường

Dữ liệu từ Checkonchain cho thấy chi phí trung bình để đào 1 BTC hiện vào khoảng 87.000 USD, trong khi giá giao ngay chỉ quanh 69.000 USD, thấp hơn gần 20% so với giá thành.

Báo cáo Mining Outlook 2026 của The Block cũng chỉ ra rằng phí giao dịch on-chain, từng chiếm khoảng 7% doanh thu thợ đào trong giai đoạn bùng nổ 2024, nay đã giảm xuống chỉ còn khoảng 1%, khiến các miner ngày càng phụ thuộc vào giá BTC.

Kết luận

Dù bức tranh ngắn hạn khá ảm đạm, một số tổ chức cho rằng sự suy yếu của hashrate có thể mang ý nghĩa phản chu kỳ. VanEck từng thống kê rằng Bitcoin có lợi suất dương trong 90 ngày tiếp theo khoảng 65% số lần khi hashrate suy giảm.

Bernstein cũng nhận định đợt điều chỉnh hiện tại có thể là giai đoạn cuối của chu kỳ giảm, với vùng đáy tiềm năng quanh 60.000 USD, trước khi thị trường ổn định trở lại vào nửa cuối năm.

Về mặt cơ học, việc độ khó giảm giúp những thợ đào còn trụ lại có xác suất nhận block reward cao hơn, nhưng tác động thực sự sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào diễn biến giá Bitcoin trong thời gian tới.

Đọc thêm: