English
BTC giảm sâu sau hai tuần ETF bị rút ròng mạnh
Theo phân tích từ Galaxy Research, Bitcoin hiện đang giao dịch thấp hơn average cost basis của các quỹ Spot Bitcoin ETF tại Mỹ. Điều này xảy ra sau khi các ETF này ghi nhận tuần rút vốn lớn thứ hai và thứ ba kể từ khi ra mắt, phản ánh sự thay đổi rõ rệt trong tâm lý nhà đầu tư tổ chức.
Trong phiên đầu tuần, Bitcoin đã giảm về quanh 74.600 USD, mức thấp nhất trong chín tháng, sau khi mất hơn 10% chỉ trong vòng 24 giờ. Diễn biến này đánh dấu sự suy yếu đáng kể so với giai đoạn cuối năm ngoái, khi BTC vẫn giao dịch ổn định trên vùng 80.000 USD.
Giá BTC thấp hơn giá vốn trung bình của nhà đầu tư ETF
Theo dữ liệu tổng hợp, các quỹ Spot Bitcoin ETF tại Mỹ hiện quản lý khoảng 113 tỷ USD tài sản, đồng thời nắm giữ khoảng 1,28 triệu BTC. Với quy mô này, giá vốn trung bình của Bitcoin trong các ETF được ước tính vào khoảng 87.830 USD/BTC.
Việc giá BTC giao dịch dưới mức này đồng nghĩa với việc phần lớn nhà đầu tư ETF đang ở trạng thái “underwater”, tức giá thị trường thấp hơn giá mua. Trưởng bộ phận nghiên cứu của Galaxy, Alex Thorn, nhận định rằng diễn biến hiện tại cho thấy “khoản đầu tư trung bình vào Bitcoin ETF đang chịu thua lỗ”.
Outflow ETF gia tăng trong bối cảnh bất ổn vĩ mô
Theo số liệu từ CoinGlass, tổng dòng tiền rút khỏi các Spot Bitcoin ETF trong vòng hai tuần qua đạt khoảng 2,8 tỷ USD, bao gồm 1,49 tỷ USD trong tuần gần nhất và 1,32 tỷ USD ở tuần trước đó.
So với thời điểm đạt đỉnh vào tháng 10 năm ngoái, tổng tài sản quản lý của các Spot Bitcoin ETF tại Mỹ đã giảm hơn 30%, trong khi giá BTC giảm khoảng 40% so với đỉnh. Dù vậy, dòng tiền ròng tích lũy kể từ khi ETF ra mắt chỉ giảm khoảng 12%, cho thấy một bộ phận nhà đầu tư tổ chức vẫn đang nắm giữ dài hạn thay vì bán tháo.
Nguy cơ xu hướng giảm kéo dài nếu cầu không sớm hồi phục
Một số chuyên gia cảnh báo rằng nếu lực cầu không sớm quay trở lại, Bitcoin có thể đối mặt với rủi ro bước vào giai đoạn bear market rõ rệt hơn. Trong bối cảnh thị trường toàn cầu chịu ảnh hưởng từ bất ổn địa chính trị, thanh khoản USD suy yếu và các chính sách kinh tế tại Mỹ chưa có tín hiệu rõ ràng, tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư vẫn đang chiếm ưu thế.
Các chỉ báo kỹ thuật dài hạn cũng cho thấy áp lực bán đang hình thành, đặc biệt khi dòng tiền ETF tạm thời mất động lực.
Kết luận
Dù giá Bitcoin chạm đáy 9 tháng và dòng tiền ETF đảo chiều trong ngắn hạn, nhiều ý kiến cho rằng Spot Bitcoin ETF vẫn là một cấu phần quan trọng của thị trường trong trung và dài hạn. Diễn biến hiện tại phản ánh quá trình điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng, hơn là sự phủ nhận hoàn toàn vai trò của dòng vốn tổ chức.
Đọc thêm:
_thumb_720.jpg)
