Tiếng Việt
English1. So sánh Futures truyền thống với Futures không kỳ hạn và vai trò của Funding Rate
Futures truyền thống là loại hợp đồng tương lai mà quá trình thanh toán diễn ra sau mỗi tháng hoặc quý, tùy thuộc vào chi tiết của hợp đồng. Khi đến thời điểm thanh toán, giá hợp đồng sẽ hội tụ về giá giao dịch spot và tất cả các vị thế đang mở sẽ được đóng lại.
Trong khi đó, hợp đồng tương lai không kỳ hạn là sản phẩm được nhiều sàn giao dịch tiền mã hoá hỗ trợ và cũng có thiết kế tương tự như futures truyền thống. Tuy nhiên, hợp đồng không kỳ hạn có một điểm khác biệt quan trọng.
Khác với futures thông thường, nhà đầu tư có thể duy trì vị thế của mình mãi mãi, không cần lo lắng về hết hạn và không phải theo dõi thời điểm chuyển giao hàng tháng.
Ví dụ, một nhà đầu tư có thể giữ vị thế short mãi mãi cho đến khi muốn thoát khỏi vị thế. Do đó, giao dịch hợp đồng tương lai không kỳ hạn tương tự giao dịch tài sản trên thị trường spot.
Nói một cách ngắn gọn, hợp đồng không kỳ hạn sẽ không bị thanh toán vào một thời điểm nhất định.
Điều này dẫn đến việc các sàn giao dịch tiền mã hoá phải tạo ra một cơ chế bảo đảm giá hợp đồng không kỳ hạn không bị lệch khỏi chỉ số giá nền tảng của nó. Cơ chế này được gọi là Funding Rate.
2. Funding rate hay funding là gì?
Funding rate (hay còn gọi là funding fee) là khoản tiền trao đổi giữa nhà đầu tư Long và nhà đầu tư Short, được tính dựa theo sự chênh lệch giữa giá tài sản ở thị trường giao ngay (spot) và giá của hợp đồng tương lai (futures). Nếu số Funding Rates là dương thì người chơi Long phải trả tiền cho người chơi Short và ngược lại.
Funding rate là một cơ chế giúp cân bằng giá của hợp đồng tương lai với giá giao ngay của tài sản. Funding rate được tính toán theo khoảng thời gian cụ thể (thường là mỗi 8 giờ hoặc 24 giờ) tùy theo từng sàn giao dịch và có thể dương hoặc âm.
- Funding rate dương (positive funding rate): Khi giá chốt phiên giao dịch của hợp đồng tương lai cao hơn giá giao ngay, người có vị thế "long" sẽ phải trả một phần lợi nhuận cho người có vị thế "short" để cân bằng thị trường.
- Funding rate âm (negative funding rate): Khi giá chốt phiên giao dịch của hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay, người có vị thế "short" sẽ phải trả một phần lợi nhuận cho người có vị thế "long" để cân bằng thị trường.
3. Cách tính funding rate
Công thức tính Funding Rate trong giao dịch tiền điện tử phụ thuộc vào từng sàn giao dịch cụ thể và có thể có một số biến thể. Tuy nhiên, dưới đây là một công thức cơ bản được sử dụng phổ biến để tính toán Funding Rate:
Funding Rate = (Interest Rate + Premium) x Funding Interval
Trong đó:
- Interest Rate: Là tỷ lệ lãi suất (hoặc lãi suất ngắn hạn) mà sàn giao dịch sử dụng để tính toán Funding Rate. Đây thường là một giá trị dương hoặc âm được áp dụng cho vị thế "mua" và "bán" tương ứng.
- Premium: Là chênh lệch giữa giá chốt của hợp đồng tương lai và giá thị trường hiện tại của tiền điện tử. Nếu giá chốt cao hơn giá thị trường, Premium là dương; nếu giá chốt thấp hơn, Premium là âm.
- Funding Interval: Là khoảng thời gian giữa các lần tính toán Funding Rate, thường là mỗi 8 giờ hoặc 24 giờ.
4. Các yếu tố quyết định funding rate
Funding rate gồm hai bộ phận: interest rate (lãi suất) và premium (chênh lệch).
- Lãi suất (Interest Rate): Lãi suất thường áp dụng cho việc cho vay tiền và thường được áp dụng trong giao dịch margin. Nếu lãi suất thị trường tăng, thì Funding rate cũng sẽ tăng. Điều này làm cho chi phí cho người giao dịch "mua" (long) hợp đồng tương lai hoặc nhận tiền từ người giao dịch "bán" (short) tăng lên.Nếu lãi suất thị trường giảm, thì Funding rate cũng sẽ giảm. Điều này làm giảm chi phí cho người giao dịch "mua" (long) hoặc tăng thu nhập cho người giao dịch "bán" (short).
- Chênh lệch giá hợp đồng tương lai và giá thị trường: Yếu tố chính quyết định Funding rate là chênh lệch giữa giá chốt phiên giao dịch của hợp đồng tương lai và giá thị trường hiện tại của tiền điện tử. Nếu giá chốt cao hơn giá thị trường, Funding rate sẽ là dương. Nếu giá chốt thấp hơn giá thị trường, Funding rate sẽ là âm.
5. Ví dụ minh họa
Ví dụ: Giả sử bạn đang giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin với đòn bẩy 10x trên một sàn giao dịch. Hợp đồng tương lai có giá chốt là $50,000 và giá thị trường Bitcoin hiện tại là $48,000. Sàn giao dịch áp dụng Funding Rate là 0.01% và tần suất tính toán Funding Rate là mỗi 8 giờ.
Bây giờ, chúng ta sẽ tính toán Funding Rate:
Tính Premium:
- Premium = Giá chốt - Giá thị trường
- Premium = $50,000 - $48,000
- Premium = $2,000
Tính Funding Rate:
Funding Rate = (Interest Rate + Premium) x Funding Interval
Để tính lãi suất (Interest Rate), chúng ta sẽ chia đòn bẩy cho 100:
- Interest Rate = Đòn bẩy / 100
- Interest Rate = 10 / 100
- Interest Rate = 0.1%
Tính Funding Rate:
- Funding Rate = (0.1% + $2,000) x (1/3) (Vì tần suất tính toán là mỗi 8 giờ)
- Funding Rate = (0.1% + $2,000) x 0.3333
- Funding Rate ≈ (0.1% + $2,000) x 0.3333
- Funding Rate ≈ 2.0013
Chuyển đổi Funding Rate thành phần trăm:
- Funding Rate = 2.0013%
- Funding Rate ≈ 0.0200
Vậy Funding Rate trong trường hợp này là 0.0200, hoặc 2.00% cho mỗi 8 giờ. Điều này có nghĩa là nếu bạn đang giữ vị thế "mua" (long) trong hợp đồng tương lai Bitcoin này, bạn sẽ phải trả thêm 2.00% giá trị của vị thế vào mỗi lần tính toán Funding Rate sau mỗi 8 giờ.
Nếu bạn đang giữ vị thế "bán" (short), bạn sẽ nhận được 2.00% giá trị của vị thế vào mỗi lần tính toán Funding Rate.
6. Tầm quan trọng và ảnh hưởng của funding rate
Funding rate, một yếu tố quan trọng trong giao dịch tiền điện tử, có tác động lớn đến lời và lỗ của nhà đầu tư, phụ thuộc vào mức đòn bẩy sử dụng.
Với đòn bẩy cao, việc trả tiền funding rate có thể gây lỗ nặng và dẫn đến thanh lý vị thế ngay cả khi thị trường ít biến động.
Tuy nhiên, nhận funding rate cũng có thể mang đến cơ hội lời lớn, đặc biệt khi giao dịch giữa các vùng kháng cự và hỗ trợ.
Để tận dụng funding rate và kiếm lời kể cả khi thị trường biến động nhẹ, nhà đầu tư có thể phát triển các chiến lược khác nhau.
Ví dụ, nhà đầu tư có thể chọn giữ vị thế giữa các lần tính toán funding rate để tránh thanh lý vị thế nhanh chóng. Hoặc họ có thể khai thác cơ hội kiếm lời bằng cách đánh vào các vùng kháng cự và hỗ trợ trong thị trường.
Với thiết kế như vậy, funding rate khuyến khích nhà đầu tư lựa chọn các vị thế giữ cho giá hợp đồng tương lai không kỳ hạn sát giá spot, giúp duy trì tính liên tục và ổn định của thị trường tiền điện tử.
Hiểu và áp dụng funding rate một cách thông minh sẽ giúp nhà đầu tư nắm bắt cơ hội kiếm lời và quản lý rủi ro hiệu quả trong giao dịch tiền điện tử.
7. Cách sử dụng funding rate trong giao dịch
7.1. Đọc và hiểu Funding Rate
- Tìm hiểu về Funding Rate của sàn giao dịch: Đầu tiên, hãy tìm hiểu cách sàn giao dịch của bạn tính toán Funding Rate. Điều này thường được ghi rõ trong các tài liệu, trang web, hoặc trên giao diện sàn giao dịch. Nếu bạn không biết, liên hệ với hỗ trợ của sàn để được giải đáp.
- Xác định tần suất tính toán: Funding Rate thường được tính toán mỗi 8 giờ hoặc 24 giờ, tùy thuộc vào sàn giao dịch cụ thể. Biết tần suất này sẽ giúp bạn dự đoán khi nào Funding Rate sẽ thay đổi và làm thế nào nó ảnh hưởng đến giao dịch của bạn.
- Tìm hiểu ý nghĩa của Funding Rate dương và âm: Nếu Funding Rate là dương, bạn sẽ nhận tiền từ các nhà đầu tư "bán" (short) để trả Funding Rate.
- Nếu Funding Rate là âm, bạn sẽ phải trả tiền cho các nhà đầu tư "mua" (long) để nhận Funding Rate. Hiểu ý nghĩa này sẽ giúp bạn quyết định liệu bạn nên mở vị thế "mua" hay "bán" để tận dụng Funding Rate.
7.2. Cách tính toán chi phí hoặc lợi nhuận dựa trên funding rate.
7.2.1. Tính toán chi phí hoặc lợi nhuận từ vị thế "mua" (long)
Chi phí Funding Rate: Chi phí Funding Rate được tính bằng cách nhân kết quả Funding Rate với giá trị vị thế của bạn và số tiền đang giao dịch. Công thức tính chi phí Funding Rate khi mua là:
Chi phí Funding Rate (USD) = Funding Rate * Giá trị vị thế * Số tiền giao dịch
Lợi nhuận hoặc lỗ từ giá thay đổi của thị trường: Ngoài ra, bạn cần tính toán lợi nhuận hoặc lỗ từ sự biến động của giá thị trường. Lợi nhuận hoặc lỗ từ giá thay đổi được tính bằng cách trừ giá thị trường hiện tại của tài sản từ giá thị trường khi bạn mở vị thế và nhân với số tiền đang giao dịch.
7.2.2. Tính toán chi phí hoặc lợi nhuận từ vị thế "bán" (short)
Chi phí Funding Rate: Chi phí Funding Rate khi bán cũng được tính tương tự như khi mua. Bạn nhân kết quả Funding Rate với giá trị vị thế và số tiền đang giao dịch. Công thức tính chi phí Funding Rate khi bán là:
Chi phí Funding Rate (USD) = Funding Rate * Giá trị vị thế * Số tiền giao dịch
Lợi nhuận hoặc lỗ từ giá thay đổi của thị trường: Bạn cũng cần tính toán lợi nhuận hoặc lỗ từ sự biến động của giá thị trường. Lợi nhuận hoặc lỗ từ giá thay đổi được tính bằng cách trừ giá thị trường khi bạn mở vị thế từ giá thị trường hiện tại của tài sản và nhân với số tiền đang giao dịch.
7.2.3. Tổng chi phí hoặc lợi nhuận
Tổng chi phí hoặc lợi nhuận từ vị thế "mua" hoặc "bán": Để tính toán tổng chi phí hoặc lợi nhuận từ vị thế "mua" hoặc "bán," bạn cần cộng chi phí Funding Rate với lợi nhuận hoặc trừ lỗ từ giá thay đổi của thị trường.
7.3. Chiến lược giao dịch dựa trên funding rate
Nhận diện chiều hướng Funding Rate: Theo dõi Funding Rate trên sàn giao dịch của bạn và xác định chiều hướng của nó (dương hoặc âm). Funding Rate có thể thay đổi sau mỗi khoảng thời gian tính toán, thường là mỗi 8 giờ hoặc 24 giờ.
- Xác định xu hướng thị trường: Nghiên cứu biểu đồ và dự đoán xu hướng thị trường tiền điện tử mà bạn quan tâm (ví dụ: Bitcoin, Ethereum, hoặc altcoins). Xác định liệu thị trường có xu hướng tăng, giảm, hay dao động trong khoảng nhất định.
- Chọn vị thế phù hợp: Tùy theo xu hướng Funding Rate và xu hướng thị trường, bạn có thể quyết định mở vị thế "mua" (long) hoặc "bán" (short) trên hợp đồng tương lai tương ứng. Nếu Funding Rate là dương và bạn dự đoán thị trường tăng, bạn có thể mở vị thế "mua" để nhận tiền từ nhà đầu tư "bán" và cũng kiếm lời từ tăng giá. Nếu Funding Rate là âm và bạn dự đoán thị trường giảm, bạn có thể mở vị thế "bán" để nhận tiền từ nhà đầu tư "mua" và cũng kiếm lời từ giảm giá.
- Quản lý rủi ro: Giao dịch margin và đòn bẩy có thể tăng rủi ro. Đảm bảo bạn đã đặt stop-loss và giới hạn lỗ để bảo vệ vốn đầu tư của bạn.
- Theo dõi và thay đổi chiến lược: Theo dõi sát sao diễn biến của Funding Rate và thị trường tiền điện tử để điều chỉnh chiến lược giao dịch khi cần thiết. Dựa vào các yếu tố thị trường mới nhất, bạn có thể quyết định giữ vị thế hoặc đóng vị thế sớm hơn để tối ưu hóa lợi nhuận.
Ví dụ về tận dụng Funding Rate và kiếm lời khi thị trường biến động nhẹ:
Ví dụ: Giả sử bạn đang giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin với đòn bẩy 5x trên một sàn giao dịch. Thị trường Bitcoin ghi nhận biến động nhẹ và giá dao động trong khoảng từ $50,500 đến $51,000. Funding Rate được tính toán mỗi 8 giờ và thị trường có Funding Rate dương là 0.02%.
Chiến lược 1: Tận dụng chiến lược "Funding Rate positive"
Bạn quyết định giữ vị thế "mua" (long) với đòn bẩy 5x vì thị trường Bitcoin có xu hướng tăng nhẹ và Funding Rate là dương. Điều này có nghĩa là bạn sẽ nhận được một khoản tiền nhỏ từ nhà đầu tư "bán" (short) để trả tiền Funding Rate của họ.
Biến động nhẹ của thị trường khiến giá Bitcoin dao động trong khoảng từ $50,500 đến $51,000. Vì bạn đã sử dụng đòn bẩy 5x, lợi nhuận của bạn cũng sẽ tăng gấp đôi so với việc giao dịch không sử dụng đòn bẩy.
Sau mỗi 8 giờ, bạn sẽ nhận được tiền từ nhà đầu tư "bán" (short) để trả Funding Rate, giúp tăng tổng lợi nhuận của bạn.
Chiến lược 2: Tận dụng chiến lược "Funding Rate negative"
Bạn nhận thấy rằng thị trường Bitcoin đang biến động nhẹ và Funding Rate hiện đang là số âm, chẳng hạn -0.01%. Điều này có nghĩa là bạn sẽ phải trả một khoản tiền nhỏ cho nhà đầu tư "mua" (long) để nhận tiền Funding Rate.
Bạn quyết định giữ vị thế "bán" (short) với đòn bẩy 5x để tận dụng Funding Rate âm. Dù thị trường biến động nhẹ, nhưng bạn vẫn nhận được khoản tiền nhỏ từ việc trả Funding Rate.
Biến động nhẹ của thị trường khiến giá Bitcoin dao động trong khoảng từ $50,500 đến $51,000. Với việc sử dụng đòn bẩy 5x, bạn có thể tăng lợi nhuận từ việc giữ vị thế "bán" (short).
Mỗi lần tính toán Funding Rate, bạn phải trả tiền cho nhà đầu tư "mua" (long), nhưng nhờ việc sử dụng đòn bẩy, tổng lợi nhuận của bạn vẫn có thể đạt được.
8. Kết luận
Funding rate đóng một vai trò quan trọng trong thị trường hợp đồng tương lai không kỳ hạn. Đa số các sàn giao dịch phái sinh crypto đều sử dụng một cơ chế funding rate để giữ cho giá hợp đồng tương lai song hành với giá giao ngay ở mọi thời điểm. Mức funding rate này biến đổi khi giá tăng hoặc giảm và phụ thuộc vào nhiều yếu tố thị trường.
Đối với người mới tham gia giao dịch phái sinh, việc nắm vững và thấu hiểu Funding rate là vô cùng quan trọng. Trước khi bắt đầu giao dịch, hãy tiến hành nghiên cứu và tìm hiểu về cơ chế tính toán và tác động của Funding rate trên sàn giao dịch bạn định tham gia. Hiểu rõ về Funding rate giúp bạn quản lý rủi ro, tối ưu hóa lợi nhuận bằng những chiến lược hợp lý, đưa ra quyết định giao dịch thông minh và tránh biến động không mong muốn.
Trên đây là toàn bộ thông tin về funding rate. Hy vọng bạn đọc xong bài này đã hiểu được funding rate là gì!
Đọc thêm:
Tổng hợp các công cụ săn airdrop và whitelist mới nhất 2023
Fud là gì? Làm thế nào để vượt qua FUD trong đầu tư trade coin?
Hướng dẫn săn Retroactive zkSync Era từ A-Z
