Dòng vốn Spot Bitcoin ETF 1,8 tỷ USD có đẩy BTC lên 100.000 USD?

Theo dữ liệu thị trường, các Spot Bitcoin ETF tại Mỹ đã thu hút tổng cộng 1,8 tỷ USD dòng vốn ròng trong tuần gần nhất. Động thái này cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư tổ chức đang dần quay trở lại sau giai đoạn rút vốn kéo dài từ cuối năm 2025. Giá Bitcoin cũng phản ứng tích cực khi nhiều lần kiểm tra vùng kháng cự 97.000–98.000 USD.

Tuy vậy, nếu nhìn vào bức tranh tổng thể, mức phục hồi hiện tại vẫn còn khá khiêm tốn. Tổng tài sản quản lý (AUM) của các Spot Bitcoin ETF từng đạt đỉnh khoảng 164,5 tỷ USD trong quý IV/2025 nhưng hiện chỉ còn quanh 125 tỷ USD. Điều này đồng nghĩa với việc AUM vẫn thấp hơn khoảng 24% so với mức cao nhất lịch sử, cho thấy dòng tiền mới chỉ bù đắp được một phần dòng vốn đã rút trước đó.

Spot Bitcoin ETF chưa đủ để tạo xu hướng tăng bền vững

Theo phân tích từ bản tin vĩ mô Ecoinometrics, các đợt dòng vốn Spot Bitcoin ETF tăng mạnh trong ngắn hạn trước đây thường chỉ giúp giá Bitcoin hồi phục trong thời gian ngắn, sau đó động lực tăng dần suy yếu. Nguyên nhân chính là dòng tiền chưa đủ dài và đủ đều để đảo chiều hoàn toàn xu hướng tích lũy hoặc điều chỉnh.

Ecoinometrics nhận định rằng Bitcoin không cần “vài ngày tích cực” mà cần “vài tuần dòng vốn mạnh liên tiếp” từ Spot Bitcoin ETF để xác lập một xu hướng tăng mới. Khi dòng vốn chỉ xuất hiện rải rác, tác động chủ yếu là giúp giá ổn định hoặc phục hồi kỹ thuật, thay vì kích hoạt một chu kỳ tăng trưởng bền vững hướng tới các mốc cao mới như 100.000 USD.

*Tổng dòng vốn ròng vào các quỹ Spot Bitcoin ETF*

Cán cân cung – cầu dài hạn tiếp tục ủng hộ Spot Bitcoin ETF

Dù triển vọng ngắn hạn còn nhiều yếu tố cần kiểm chứng, bức tranh dài hạn của Spot Bitcoin ETF vẫn được đánh giá tích cực. Theo Bitwise, kể từ khi các Spot Bitcoin ETF tại Mỹ ra mắt vào tháng 1/2024, các quỹ này đã mua khoảng 710.777 BTC, trong khi mạng lưới Bitcoin chỉ tạo ra khoảng 363.047 BTC trong cùng giai đoạn.

Sự mất cân đối rõ rệt giữa cung và cầu này là một trong những yếu tố quan trọng giúp giá Bitcoin tăng khoảng 94% kể từ đầu năm 2024. Trong khi nguồn cung mới của Bitcoin có thể dự đoán tương đối chính xác, nhu cầu lại có dư địa mở rộng đáng kể khi ngày càng nhiều tổ chức tài chính tiếp cận thị trường thông qua Spot Bitcoin ETF.

*Dòng vốn vào Bitcoin và Ether ETF giảm và phục hồi.*

Kỳ vọng 2026 và câu chuyện vượt mốc 100.000 USD

Bitwise cho rằng năm 2026 có thể là thời điểm nhiều nhà phân bổ vốn tổ chức tiếp cận rộng rãi hơn với Spot Bitcoin ETF. Trong kịch bản nhu cầu tăng mạnh, các quỹ này thậm chí có thể mua vượt quá 100% lượng Bitcoin được khai thác mới hàng năm.

Trước đó, Bitwise từng dự báo tổng dòng vốn từ các công ty niêm yết, Spot Bitcoin ETF, quỹ đầu tư quốc gia và thậm chí các quốc gia vào Bitcoin có thể đạt tới 300 tỷ USD trong năm 2026.

Tuy nhiên, để BTC thực sự chinh phục mốc 100.000 USD trong ngắn hạn, thị trường vẫn cần thêm bằng chứng cho thấy dòng vốn Spot Bitcoin ETF duy trì ổn định trong nhiều tuần liên tiếp, thay vì chỉ là một nhịp phục hồi mang tính kỹ thuật. Khi đó, các quỹ giao ngay này mới thực sự đóng vai trò là động lực chính cho một xu hướng tăng bền vững.

Đọc thêm: