Stablecoin đang mở rộng ảnh hưởng - Bullrun tiếp theo sẽ đến từ đây?

1. Sự thoái trào của trend Memecoin và AI

Trong suốt năm 2024, thị trường crypto đã chứng kiến hai xu hướng chủ đạo: memecoin và AI. Đây là những yếu tố thúc đẩy dòng tiền và tạo ra không ít cơ hội sinh lời cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, khi bước sang năm 2025, dấu hiệu suy yếu của hai trend này ngày càng rõ rệt.

Tỷ lệ rug pull và slow rug đang gia tăng, khiến niềm tin của nhà đầu tư dần bị bào mòn. Bên cạnh đó, nhiều KOLs, người nổi tiếng, thậm chí cả chính trị gia và siêu sao thể thao đã tận dụng sự cuồng nhiệt của thị trường để khai thác lợi ích cá nhân, đẩy rủi ro về phía nhà đầu tư nhỏ lẻ. Hệ quả là thị trường mất dần sự bền vững, trong khi các dự án memecoin mới xuất hiện nhưng hiếm có token nào trụ vững quá hai tuần.

Cùng lúc đó, các yếu tố khác cũng cho thấy thị trường không có động lực tăng trưởng mới. Công nghệ không có đột phá đáng kể, các altcoins lớn như Ethereum vẫn đang gặp khó khăn về phí giao dịch và mở rộng mạng lưới, còn memecoin đã mất dần sức hút. Điều này đặt ra câu hỏi: Đâu sẽ là động lực tăng trưởng mới của crypto?

2. Stablecoin có đang là trụ cột mới của thị trường?

Khi rủi ro tăng cao, tâm lý nhà đầu tư cũng thay đổi. Thay vì mạo hiểm với các tài sản có biến động lớn, họ tìm đến những lựa chọn an toàn hơn, trong đó stablecoin nổi lên như một giải pháp tối ưu.

Stablecoin đã trở thành "mỏ vàng" mới của thị trường crypto với tổng giá trị khóa lại (TVL) vượt ngưỡng 220 tỷ USD. Trong số đó, hơn 90% stablecoin là loại được bảo chứng bằng tiền pháp định (fiat-backed) như USDT và USDC, trong khi 10% còn lại thuộc về nhóm stablecoin có lợi suất như USDe, USDs, và DAI.

Có thể thấy, trước đây, USDT, USDC và DAI gần như chiếm lĩnh thị trường stablecoin. Tuy nhiên, thời thế đã thay đổi với sự xuất hiện của hàng loạt stablecoin mới, mở ra nhiều cơ hội đầu tư hơn. Điển hình là USDs và USDe, hai stablecoin đang dần gia tăng thị phần và thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư DeFi.

Bên cạnh đó, TVL stablecoin trên nhiều hệ sinh thái blockchain cũng đang tăng trưởng mạnh mẽ, tạo nền tảng cho một chu kỳ DeFi mới. Đây là dấu hiệu cho thấy stablecoin không chỉ đóng vai trò là phương tiện giao dịch, mà còn trở thành công cụ tối ưu hóa lợi nhuận, mở ra cơ hội phát triển cho nhiều mô hình tài chính mới.

3. Những yếu tố có thể kích hoạt Bullrun 2025

Nếu xét về tiềm năng tạo ra đợt tăng giá mới, có hai yếu tố chính có thể trở thành động lực dẫn dắt thị trường:

1 - Mô hình DeFi mới

Với sự mở rộng của stablecoin, nhiều giao thức tài chính phi tập trung đang tận dụng nguồn vốn này để phát triển các sản phẩm yield farming và tối ưu hóa vốn. Một số cái tên đáng chú ý gồm:

Pendle & Spectra: Cung cấp giải pháp hoán đổi lãi suất, mở ra một thị trường mới dành cho stablecoin.
Morpho & Fluid: Cho phép leveraged yield farming, tận dụng tối đa nguồn stablecoin để gia tăng lợi suất.
Curve Finance: Tiếp tục đóng vai trò là DEX chính cung cấp thanh khoản cho các cặp stablecoin, giữ vị thế quan trọng trong hệ sinh thái DeFi.

2 - Chính sách từ Mỹ

Một yếu tố quan trọng khác có thể ảnh hưởng đến thị trường là chính sách của chính quyền Mỹ đối với crypto. Với việc cựu Tổng thống Donald Trump đang thúc đẩy các sáng kiến như "Crypto Strategic Reserve" và bày tỏ quan điểm ủng hộ blockchain, một số token lớn như SOL, XRP, ADA có thể hưởng lợi. Nếu các quy định pháp lý trở nên thuận lợi hơn, Mỹ hoàn toàn có thể trở thành trung tâm phát triển crypto toàn cầu, tạo ra hiệu ứng tích cực cho thị trường.

Tuy nhiên, so với việc chờ đợi chính sách từ Mỹ, mô hình DeFi mới có thể là yếu tố thực tế và dễ triển khai hơn, giúp kích hoạt bullrun một cách chủ động hơn.

4. Kết luận

Stablecoin không còn chỉ là công cụ giao dịch, mà đang trở thành trung tâm của hệ sinh thái DeFi, mở ra cơ hội sinh lời hấp dẫn hơn.

Bên cạnh đó, chính sách từ Mỹ cũng có thể đóng vai trò quan trọng trong việc định hình xu hướng thị trường. Nếu các quy định thuận lợi hơn, nhiều token có nguồn gốc từ Mỹ sẽ có cơ hội phát triển mạnh mẽ.

Nhà đầu tư cần theo dõi sát xu hướng stablecoin có lợi suất và các giao thức DeFi liên quan để tận dụng cơ hội trong giai đoạn tiếp theo của thị trường.

Đọc thêm: