Xác suất Fed cắt lãi suất tháng 12 giảm xuống dưới 50%

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đảo chiều mạnh

Theo dữ liệu từ CME Group, chỉ còn 45,9% nhà đầu tư dự đoán Fed sẽ giảm 25 điểm cơ bản (bps) trong cuộc họp FOMC ngày 10 tháng 12. Con số này thấp hơn đáng kể so với gần 67% được ghi nhận vào ngày 7/11.

Sự thay đổi nhanh chóng trong các dự báo cho thấy thị trường đang đánh giá lại khả năng Fed tiếp tục nới lỏng chính sách. Không chỉ thị trường tiền tệ, mà cả thị trường crypto và chứng khoán đều phản ứng tiêu cực, thể hiện qua sắc đỏ bao phủ phần lớn tài sản số trong 24 giờ qua.

Trong tháng 9, các nhà phân tích từ Goldman Sachs, Citigroup và nhiều tổ chức tài chính lớn khác đều kỳ vọng ít nhất hai đến ba lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025. Tuy nhiên, với dữ liệu kinh tế gần đây và thái độ thận trọng của Fed, kịch bản nới lỏng liên tục đang trở nên ít chắc chắn hơn.

Vì sao xác suất cắt giảm lãi suất giảm xuống dưới 50%?

Có ba nguyên nhân chính lý giải cho sự sụt giảm này:

1. Tín hiệu thận trọng từ Fed

Chủ tịch Fed Jerome Powell từng khẳng định trong tháng 10 rằng việc cắt giảm lãi suất trong tháng 12 là không hề chắc chắn, thậm chí là rất xa điều đó. Powell nhấn mạnh chính sách sẽ không đi theo lộ trình cố định, mà phụ thuộc hoàn toàn vào dữ liệu kinh tế.

2. Áp lực lạm phát vẫn chưa hoàn toàn biến mất

Dù lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt, một số thành phần giá cả vẫn tăng dai dẳng. Fed không muốn vội vàng nới lỏng quá nhanh khi chưa có đủ bằng chứng rằng lạm phát đang bền vững ở mức mục tiêu.

3. Lo ngại thị trường tài sản đang quá nóng

Nhà kinh tế kỳ cựu Ray Dalio cảnh báo Fed đang cắt giảm lãi suất trong bối cảnh:

Giá tài sản ở mức cao kỷ lục
Thất nghiệp thấp
Rủi ro tín dụng ở mức thấp

Tác động trực tiếp lên thị trường crypto

Lãi suất là một trong những yếu tố có ảnh hưởng mạnh nhất đến giá Bitcoin và altcoin. Khi lãi suất cao:

Thanh khoản bị siết
Nhà đầu tư giảm rủi ro
Tài sản đầu cơ như crypto chịu áp lực bán mạnh

Vì vậy, việc xác suất cắt giảm lãi suất tháng 12 giảm xuống dưới 50% là một trong những yếu tố góp phần khiến Bitcoin giảm hơn 4% và thị trường crypto chuyển sang sắc đỏ trong ngày qua.

*Thị trường tiền điện tử tiếp tục giảm, kéo dài đà giảm trong tháng 10*

Dù Fed đã giảm lãi suất 25 bps trong tháng 10, động thái này không thúc đẩy giá crypto bởi thị trường đã định giá trước nhiều tháng. Điều nhà đầu tư chờ đợi không phải là một lần cắt, mà là tín hiệu bắt đầu chu kỳ nới lỏng thực sự.

Thị trường đang chờ điều gì tiếp theo?

Ngay lúc này, điều thị trường quan tâm nhất là:

Fed có thể sẽ không cắt tiếp trong tháng 12
Chu kỳ giảm lãi suất năm 2025 có thể ít mạnh mẽ hơn so với kỳ vọng ban đầu
Crypto có thể còn chịu áp lực trong ngắn hạn cho đến khi có tín hiệu rõ ràng rằng Fed quay lại chính sách nới lỏng

Trong ngắn hạn, việc xác suất cắt giảm lãi suất rơi xuống dưới 50% phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư. Tuy nhiên, trong dài hạn, nếu kinh tế Mỹ giảm tốc mạnh hơn dự báo, Fed vẫn có thể phải đẩy nhanh tiến trình nới lỏng vào 2025.

Đọc thêm: