Hơn 572 triệu USD token sắp unlock trong tuần đầu tháng 3

Dữ liệu từ nền tảng theo dõi tokenomics Tokenomist.ai cho thấy con số này có thể dao động từ 572 triệu đến 905 triệu USD, tùy theo cập nhật giá token theo thời gian thực.

Đợt unlock lần này bao gồm cả hình thức cliff unlock (giải phóng một lần) và linear unlock (phân bổ dần theo thời gian), có khả năng ảnh hưởng đến nguồn cung lưu hành và biến động giá ngắn hạn của nhiều dự án.

Các khoản cliff unlock đáng chú ý

Cliff unlock thường tạo áp lực cung lớn trong thời gian ngắn do token được mở khóa cùng lúc, đặc biệt nếu người nhận là đội ngũ, nhà đầu tư sớm hoặc quỹ đầu tư.

HYPE (Hyperliquid) là khoản unlock lớn nhất tuần, với khoảng 9,92 triệu token, tương đương giá trị 304–316 triệu USD, chiếm khoảng 2,72% nguồn cung đã phát hành. Đợt mở khóa dự kiến diễn ra vào ngày 6/3. Tuy nhiên, HYPE đang được hỗ trợ bởi cơ chế đốt token từ phí giao dịch trên nền tảng, giúp phần nào cân bằng lượng cung mới.

ENA (Ethena) dự kiến unlock từ 18–22 triệu USD token trong những ngày đầu tuần. Tỷ lệ so với nguồn cung dao động khoảng 2,2–2,6%, tùy theo dữ liệu cập nhật.

RED (RedStone) tuy có giá trị tuyệt đối khoảng 6 triệu USD, nhưng chiếm tỷ lệ cao từ 13–16% nguồn cung lưu hành, khiến đây trở thành một trong những khoản unlock có tỷ lệ pha loãng lớn nhất trong tuần.

Linear unlock: áp lực phân tán nhưng đáng kể

Khác với cliff unlock, linear unlock phân bổ token dần theo ngày, giúp giảm sốc cung tức thời nhưng tổng giá trị vẫn có thể gây tác động thị trường.

RAIN dẫn đầu nhóm linear unlock với tổng giá trị tuần khoảng 86 triệu USD, tương đương gần 2% circulating supply.
SOL (Solana) có hai đợt phân bổ, mỗi đợt khoảng 39–40 triệu USD, nhưng tỷ lệ chỉ khoảng 0,08% nguồn cung, do quy mô vốn hóa lớn.

Ngoài ra còn có các token như CC, TRUMP, RIVER, WLD, DOGE và ASTER, với giá trị unlock dao động từ 7–31 triệu USD.

Token unlock ảnh hưởng thế nào đến giá?

Token unlock làm tăng nguồn cung lưu hành, từ đó có thể tạo áp lực bán nếu bên nhận token quyết định chốt lời. Điều này đặc biệt nhạy cảm trong bối cảnh thanh khoản thị trường mỏng hoặc tâm lý nhà đầu tư tiêu cực.

Tuy nhiên, tác động thực tế không phải lúc nào cũng tiêu cực. Một số yếu tố có thể giảm thiểu rủi ro pha loãng:

Token được phân bổ cho mục đích staking hoặc cung cấp thanh khoản thay vì bán ra thị trường.
Cơ chế đốt token hoặc buyback giúp giảm lượng cung ròng.
Hoạt động nền tảng mạnh và volume giao dịch cao giúp hấp thụ nguồn cung mới.

Trong trường hợp của HYPE, dù giá trị unlock lớn, token vẫn ghi nhận mức tăng gần đây nhờ hoạt động giao dịch tích cực và cơ chế burn từ phí nền tảng.

Nhà đầu tư cần lưu ý gì?

Token unlock là một phần trong lịch trình vesting đã được công bố từ trước. Tuy nhiên, thị trường thường phản ứng mạnh khi quy mô unlock lớn hoặc tỷ lệ pha loãng cao so với circulating supply.

Nhà đầu tư nên theo dõi sát các bảng điều khiển dữ liệu như Tokenomist.ai để cập nhật actual unlock, vì số lượng token được claim on-chain hoặc điều chỉnh vesting có thể khác với dự báo ban đầu.

Đọc thêm: