Hyperliquid dẫn đầu làn sóng token buyback trị giá 1,4 tỷ USD năm 2025

Tốc độ buyback token tăng tốc trong năm 2025

Theo báo cáo mới nhất từ CoinGecko, 28 dự án crypto đã dành nguồn lực đáng kể cho hoạt động mua lại token trong năm nay.
Tốc độ chi tiêu tăng mạnh trong nửa cuối năm 2025, với mức tăng 85% theo tháng chỉ riêng trong tháng 7.

Nhà phân tích Yuqian Lim của CoinGecko nhận định: “Mặc dù tháng 9 chứng kiến mức chi tăng mạnh, nhưng điều này chủ yếu đến từ thông báo mua lại một lần của LayerZero, mà không nêu rõ thời điểm thực hiện. Nếu loại trừ trường hợp này, tháng 9 chỉ ghi nhận 168,45 triệu USD chi cho buyback,”

Tính đến giữa tháng 10, chi tiêu buyback đã đạt 88,81 triệu USD, cho thấy thị trường đang hướng tới tháng thứ 4 liên tiếp vượt mức trung bình tháng của nửa đầu năm là 99,32 triệu USD.

Trung bình, mỗi tháng các dự án chi khoảng 145,93 triệu USD cho hoạt động buyback - minh chứng cho sự quan tâm ngày càng lớn với cơ chế này trong toàn ngành.

Hyperliquid thống trị hoạt động buyback token năm nay

Top Protocols Leading Token Buybacks

Hyperliquid nổi bật như người dẫn đầu tuyệt đối trong các chương trình mua lại token năm 2025.
Dự án đã chi hơn 644,64 triệu USD doanh thu thông qua Quỹ Hỗ Trợ (Assistance Fund), tương đương tổng chi của 9 dự án lớn tiếp theo cộng lại.

Giao thức này chiếm 46% tổng hoạt động mua lại token toàn thị trường năm 2025.
Tính đến nay, mạng lưới đã mua lại 21,36 triệu token HYPE, tương đương 2,1% tổng nguồn cung.

Theo ước tính trước đây từ OAK Research, mô hình của Hyperliquid có khả năng mua lại tới 13% tổng nguồn cung mỗi năm.

Các dự án theo sau gồm:

LayerZero: mua lại 150 triệu USD token ZRO (5% nguồn cung).
Pump.fun: chi 138 triệu USD cho PUMP buyback kể từ tháng 7 (3% nguồn cung).

Lim nhận xét: “Mặc dù mức chi của PUMP thấp hơn Hyperliquid, nhưng dự án này đã mua lại tỷ lệ cao hơn - 3,0% tổng nguồn cung."

Trong khi đó, Raydium dành 100 triệu USD để mua lại và đốt token RAY.
Khép lại top 10 còn có Sky Protocol (SKY), Jupiter (JUP), Ethena (ENA), Rollbit (RLB), Bonk (BONK) và Aave (AAVE).

Về tỷ lệ token được mua lại so với tổng cung, GMX gây ấn tượng nhất với 12,9% nguồn cung được mua lại chỉ với 20,86 triệu USD, thể hiện hiệu quả cao trong nhóm dự án quy mô nhỏ.

Nếu loại trừ các chương trình buyback-and-burn, 23 chương trình mua lại token được nghiên cứu đã trung bình mua lại 1,9% tổng nguồn cung của họ. Trong đó, 14/23 dự án chỉ mới mua lại dưới 1% tổng cung.

Điều gì đang thúc đẩy làn sóng buyback token?

Có nhiều yếu tố kết hợp tạo nên cơn bùng nổ buyback năm 2025.
Theo DWF Labs, xu hướng này đến từ sự hội tụ của lợi nhuận, sự trưởng thành về quản trị và tâm lý thị trường trong không gian Web3:

Dự án bắt đầu có lợi nhuận thật: Nhiều giao thức đã đạt doanh thu bền vững và muốn chia sẻ lại giá trị cho cộng đồng.
Quản trị DAO ngày càng trưởng thành: Các dự án như Aave với mô hình “Aavenomics” cho thấy sự kỷ luật và minh bạch trong việc quản lý ngân quỹ.
Tâm lý thị trường chuyển hướng sang khan hiếm: Sau năm 2024 biến động, nhà đầu tư tìm kiếm các mô hình giảm cung và tích lũy giá trị dài hạn.

Cùng lúc đó, các hệ thống tự động on-chain như của Hyperliquid hay Raydium giúp việc mua lại trở nên minh bạch và liên tục, tạo niềm tin cho holder.

=> Tất cả các yếu tố trên đã biến token buyback trở thành biểu tượng của quản trị tài chính kỷ luật và xu hướng nổi bật nhất trong nền kinh tế phi tập trung năm 2025.

Đọc thêm: