Tether ra mắt stablecoin USAT tại Mỹ

Nước cờ kép: Tether vừa phòng thủ vừa mở rộng

*Tether ra mắt USAT – stablecoin tuân thủ luật Mỹ, đặt Circle trước thách thức lớn ngay tại “sân nhà”*

Tether – công ty đứng sau đồng stablecoin lớn nhất thế giới USDT vừa chính thức công bố ra mắt stablecoin USAT tại Mỹ. Đây là lần đầu tiên Tether phát hành một đồng tiền số tuân thủ trực tiếp theo quy định của Hoa Kỳ, khác biệt hoàn toàn với mô hình “offshore” trước nay vốn giúp USDT trở thành mỏ neo thanh khoản toàn cầu.

USAT sẽ được phát hành bởi Anchorage Digital Bank, ngân hàng tiền mã hóa duy nhất được cấp phép liên bang. Trong khi đó, tài sản bảo chứng của USAT được quản lý bởi tập đoàn tài chính lâu đời Cantor Fitzgerald. Động thái này không chỉ giúp Tether chính thức hiện diện trong hệ thống tài chính Mỹ mà còn mở thêm “đường ray” để các ngân hàng, công ty fintech và doanh nghiệp trong nước tiếp cận stablecoin hợp pháp.

Thay đổi lãnh đạo, định hướng mới

Tại sự kiện công bố ở New York, CEO Paolo Ardoino của Tether đã giới thiệu Bo Hines – cựu quan chức Nhà Trắng – trở thành giám đốc điều hành chi nhánh Mỹ. Giới phân tích nhận định việc bổ nhiệm nhân sự am hiểu chính trường thể hiện nỗ lực của Tether trong việc “hòa nhịp” cùng chính quyền Trump, vốn có lập trường thân thiện hơn với ngành tiền mã hóa.

Đáng chú ý, USAT là stablecoin đầu tiên tuân thủ Đạo luật GENIUS – khung pháp lý liên bang mới dành cho stablecoin. Đây cũng là lần hiếm hoi Tether được ghi nhận với hình ảnh “ưu tiên tuân thủ”, trái ngược với những cáo buộc thiếu minh bạch dự trữ trong quá khứ.

Tether đối đầu Circle ngay trên sân nhà

Circle – công ty phát hành USDC – hiện là đối thủ lớn nhất của Tether. Nếu như USDT dẫn đầu toàn cầu với tổng cung hơn 170 tỷ USD, gấp đôi USDC (73 tỷ USD), thì USDC lại nổi bật nhờ tính minh bạch và mối quan hệ chặt chẽ với các định chế tài chính truyền thống.

*Tổng cung Stablecoin. Nguồn The Block.*

Lần này, Tether không chỉ cạnh tranh bằng quy mô. Bằng cách tung ra USAT tại Mỹ – nơi vốn là “sân nhà” của Circle – Tether đang thách thức chính điểm mạnh về tuân thủ pháp lý của đối thủ. Với nguồn lực tài chính dồi dào, Tether hoàn toàn có thể nhanh chóng quảng bá USAT, thu hút khách hàng tổ chức và tạo sức ép lên thị phần của USDC.

Bài toán giám sát và quyền riêng tư

Sự xuất hiện của USAT cũng làm dấy lên tranh luận về tính minh bạch và quyền riêng tư trong stablecoin. Khác với USDT – vốn hoạt động gần như permissionless (không cần cấp phép, ít bị giám sát) – thì USAT sẽ minh bạch hơn và có khả năng bị theo dõi giao dịch.

Điều này đặt ra câu hỏi: Liệu stablecoin còn giữ được tinh thần “tự do, không biên giới” vốn gắn liền với tiền mã hóa hay sẽ dần trở thành công cụ trong hệ thống tài chính truyền thống? Một số chuyên gia lo ngại USAT có thể kém hấp dẫn với người dùng ở các quốc gia lạm phát cao, nơi USDT từng được coi như “cửa thoát hiểm”. Tuy nhiên, nhiều ý kiến khác cho rằng nếu thành công, USAT sẽ đưa stablecoin tiến thêm một bước để trở thành hạ tầng tài chính toàn cầu hợp pháp và bền vững hơn.

Kết luận: Cuộc chơi stablecoin bước sang giai đoạn mới

Sự ra mắt của USAT cho thấy Tether không còn chỉ muốn giữ vai trò “ông vua ngoài khơi” với USDT, mà sẵn sàng đối đầu trực diện với Circle ngay trên đất Mỹ. Trong bức tranh cạnh tranh, USDT tiếp tục giữ vai trò mỏ neo toàn cầu, USDC và USAT đại diện cho hướng đi “tuân thủ luật Mỹ”, trong khi những dự án mới như USDe, Sky hay USDH lại thử nghiệm mô hình stablecoin mang lại lợi suất.

Câu hỏi lớn đặt ra là: Stablecoin có thể vừa tuân thủ pháp lý vừa duy trì tự do tài chính? Hay cuối cùng chúng sẽ trở thành công cụ mới của hệ thống cũ? Câu trả lời sẽ định hình tương lai của ngành tiền số trong thập kỷ tới.

Đọc thêm: