CLARITY Act đối mặt trì hoãn khi Trump ưu tiên SAVE Act

CLARITY Act và mục tiêu xây dựng khung pháp lý cho crypto

CLARITY Act được giới thiệu nhằm làm rõ cách phân loại và quản lý các loại tài sản số tại Mỹ, đồng thời xác định vai trò của các cơ quan quản lý như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Dự luật được kỳ vọng sẽ giải quyết những tranh cãi kéo dài liên quan đến việc liệu các token crypto nên được coi là chứng khoán hay hàng hóa.

Vào tháng 7/2025, CLARITY Act đã được Hạ viện Mỹ thông qua với sự ủng hộ của cả hai đảng, với kết quả bỏ phiếu 294–134. Tuy nhiên, kể từ tháng 9/2025, dự luật này vẫn đang nằm tại Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Các vấn đề Đô thị của Thượng viện, chưa được đưa ra xem xét tiếp theo.

Một phiên thảo luận dự kiến diễn ra vào ngày 15/1/2026 đã bị hoãn vô thời hạn sau khi nhiều công ty lớn trong ngành crypto, bao gồm Coinbase, rút lại sự ủng hộ đối với một số điều khoản liên quan đến lợi suất stablecoin.

America can’t afford to wait. Congress must move quickly to pass the Clarity Act.

Let’s make the U.S. the digital asset capital of the world. https://t.co/bL9WOeOkZr
— Senator Cynthia Lummis (@SenLummis) March 3, 2026

SAVE Act trở thành ưu tiên lập pháp mới

Tình hình càng trở nên phức tạp khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố sẽ không ký bất kỳ dự luật nào cho đến khi SAVE America Act được thông qua ở phiên bản mạnh nhất. SAVE Act là dự luật yêu cầu người đăng ký cử tri tại Mỹ phải cung cấp bằng chứng quốc tịch.

Tuyên bố này được đăng trên mạng xã hội Truth Social vào ngày 8/3/2026, trong đó Trump yêu cầu Quốc hội đưa SAVE Act lên ưu tiên hàng đầu trong chương trình nghị sự.

SAVE Act đã được Hạ viện thông qua vào ngày 11/2/2026 với tỷ lệ sát sao 218–213. Tuy nhiên, dự luật hiện phải đối mặt với khả năng bị filibuster tại Thượng viện, nơi cần tối thiểu 60 phiếu thuận để tiến hành bỏ phiếu tiếp theo — một ngưỡng mà Đảng Cộng hòa khó đạt được nếu không có sự ủng hộ từ Đảng Dân chủ.

Việc Trump đặt SAVE Act lên ưu tiên hàng đầu có thể làm tắc nghẽn lịch lập pháp của Quốc hội, khiến các dự luật khác, bao gồm CLARITY Act, khó có cơ hội được xem xét trong thời gian ngắn.

Ngay cả khi không có sự cạnh tranh về thời gian lập pháp từ SAVE Act, CLARITY Act vẫn đang đối mặt với nhiều tranh cãi trong nội bộ ngành tài chính.

Một trong những điểm gây tranh luận lớn nhất là việc các nền tảng crypto có nên được phép cung cấp lợi suất cho người nắm giữ stablecoin hay không.

Các ngân hàng thương mại lớn tại Mỹ, bao gồm JPMorgan và Bank of America, cho rằng stablecoin có lợi suất có thể khiến người gửi tiền rút tiền khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống.

Một số lãnh đạo ngân hàng cảnh báo rằng các sản phẩm stablecoin có thể làm dịch chuyển 30–35% tiền gửi tại các ngân hàng thương mại, gây ảnh hưởng đáng kể đến hệ thống tài chính. Một phân tích của Bộ Tài chính Mỹ cũng cho thấy mức độ rủi ro tiềm tàng có thể lên tới 6,6 nghìn tỷ USD.

Trong khi đó, nhiều công ty trong ngành crypto cho rằng việc cho phép stablecoin mang lại lợi suất là cần thiết để thúc đẩy đổi mới tài chính và cạnh tranh với các sản phẩm tài chính truyền thống.

Tác động đối với ngành crypto tại Mỹ

Việc CLARITY Act tiếp tục bị trì hoãn khiến ngành công nghiệp crypto tại Mỹ vẫn thiếu một khung pháp lý rõ ràng. Điều này có thể làm gia tăng sự không chắc chắn cho các doanh nghiệp blockchain và các nhà đầu tư, đặc biệt khi các cơ quan quản lý hiện vẫn đang dựa vào các hành động thực thi pháp luật để điều chỉnh thị trường.

Một số chuyên gia cho rằng nếu Quốc hội không đạt được thỏa thuận về CLARITY Act, các cơ quan như SEC hoặc Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) có thể sẽ tiếp tục xây dựng quy định thông qua các hướng dẫn và biện pháp thực thi thay vì luật mới.

Trong bối cảnh đó, một số nhà lập pháp ủng hộ crypto, bao gồm Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, đã kêu gọi Quốc hội hành động nhanh chóng để tránh việc Mỹ tụt lại phía sau các quốc gia khác trong cuộc đua xây dựng chính sách cho tài sản số.

Kết luận

Dù đang đối mặt với nhiều rào cản chính trị và tranh cãi trong ngành tài chính, một số nhà phân tích vẫn giữ quan điểm lạc quan về triển vọng dài hạn của CLARITY Act.

Theo dữ liệu từ các thị trường dự đoán như Polymarket, khả năng dự luật này cuối cùng được thông qua vẫn được đánh giá ở mức khoảng 70%. Tuy nhiên, với thời hạn chính trị không chính thức vào khoảng tháng 7/2026 trước khi các hoạt động vận động cho cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tăng tốc, thời gian để đạt được sự đồng thuận ngày càng trở nên hạn chế.

Trong bối cảnh SAVE Act và các tranh cãi liên quan đến stablecoin vẫn chưa được giải quyết, con đường để CLARITY Act trở thành luật có thể còn nhiều trở ngại. Điều này khiến tương lai của khung pháp lý cho thị trường crypto tại Mỹ tiếp tục là chủ đề được theo dõi sát sao trong thời gian tới.

Đọc thêm: