English
Giá Bitcoin mất đà bứt phá, thị trường phân hóa mạnh
Sau nhiều nỗ lực tiếp cận mốc 90.000 USD, Bitcoin vẫn chưa thể hình thành một xu hướng tăng rõ ràng. Các mục tiêu giá ngày càng trở nên phân hóa: một số trader cảnh báo nguy cơ giá quay lại vùng đáy của năm, trong khi những người lạc quan cho rằng phần lớn áp lực bán đã được hấp thụ và thị trường đang tích lũy cho một nhịp hồi mới.
Việc giá đi ngang kéo dài cũng làm gia tăng sự thất vọng trong ngắn hạn, đặc biệt khi Bitcoin không còn ở trạng thái “price discovery” – giai đoạn thường gắn liền với các chu kỳ tăng mạnh. Điều này khiến thị trường dễ bị tác động bởi tin tức vĩ mô và tâm lý rủi ro toàn cầu.
Tín hiệu gấu từ dữ liệu on-chain và hành vi nhà đầu tư Mỹ
Theo nền tảng phân tích on-chain CryptoQuant, một trong những chỉ báo quan trọng là Bull–Bear Market Cycle Indicator đã duy trì trong vùng âm từ đầu tháng 9. Chỉ báo này so sánh trung bình động 30 ngày của chỉ số lãi/lỗ (P&L) với trung bình 365 ngày và hiện đang ở mức thấp nhất kể từ thị trường gấu năm 2022. Diễn biến này cho thấy Bitcoin đang ở trạng thái phòng thủ, tương đồng với các giai đoạn suy yếu trước đây.
Bên cạnh đó, Coinbase Premium – thước đo chênh lệch giá BTC giữa Coinbase và Binance tiếp tục nằm trong vùng âm. Điều này phản ánh áp lực bán vẫn đến chủ yếu từ nhà đầu tư tại Mỹ, đồng thời cho thấy nhu cầu mua của khối tổ chức Mỹ chưa đủ mạnh để tạo động lực tăng giá bền vững. Khi chỉ số này chưa quay lại vùng dương, khả năng Bitcoin hình thành một xu hướng tăng rõ rệt vẫn còn hạn chế.
Bối cảnh vĩ mô: vàng lập đỉnh, dòng tiền tìm nơi trú ẩn
Trong khi Bitcoin giằng co, các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng và bạc lại ghi nhận mức giá cao kỷ lục. Diễn biến này diễn ra song song với những bất ổn tại Nhật Bản, nơi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng mạnh sau các quyết định chính sách tiền tệ mới. Lịch sử cho thấy mỗi khi rủi ro vĩ mô gia tăng, dòng tiền thường có xu hướng ưu tiên các tài sản an toàn hơn, khiến crypto chịu áp lực trong ngắn hạn.
.jpg)
Ngoài ra, kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng đóng vai trò quan trọng. Xác suất Fed sớm tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tháng 1 hiện ở mức thấp, làm giảm động lực cho các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin và thị trường crypto nói chung.
Tâm lý thị trường nghiêng về sợ hãi
Theo Chỉ số Sợ hãi & Tham lam Crypto, tâm lý thị trường vẫn đang ở vùng “sợ hãi cực độ”, dù đã cải thiện nhẹ khi Bitcoin tiệm cận mốc 90.000 USD. Trong quá khứ, những giai đoạn sợ hãi cao độ thường trùng với vùng giá mà thị trường bắt đầu hình thành đáy trung hạn.
Một số nhà phân tích cho rằng khi phần lớn kỳ vọng đều nghiêng về kịch bản tiêu cực, thị trường có thể xuất hiện những nhịp tăng mang tính phản trực giác. Tuy nhiên, khả năng này vẫn phụ thuộc lớn vào việc áp lực bán từ Mỹ có hạ nhiệt hay không, cũng như việc Bitcoin có thể lấy lại các ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng trong thời gian tới.
Kết luận
Nhìn tổng thể, Bitcoin đang đứng trước một ngã rẽ quan trọng. Các tín hiệu gấu từ on-chain và hành vi dòng tiền cho thấy rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu, trong khi bối cảnh vĩ mô toàn cầu chưa thực sự ủng hộ tài sản rủi ro. Dù vậy, tâm lý bi quan lan rộng cũng đồng thời nuôi dưỡng kỳ vọng về một nhịp phục hồi nếu các yếu tố tiêu cực dần được phản ánh hết vào giá. Trong ngắn hạn, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp, chờ thêm tín hiệu rõ ràng từ vĩ mô và dòng tiền tổ chức.
Đọc thêm:
_thumb_720.jpg)
