Tiếng Việt
English
Goldman Sachs Forecasts China Easing Monetary Policy To Combat President Trump’s Tariffs: Report https://t.co/hWqVk6PApn
— The Daily Hodl (@TheDailyHodl) April 8, 2025
1. Dự báo của ngân hàng Goldman Sachs
Làn sóng căng thẳng bắt đầu bùng phát trở lại sau khi Nhà Trắng chính thức xác nhận mức thuế mới lên đến 104% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc có hiệu lực từ ngày 9/4.
Theo phân tích từ Goldman Sachs, các chính sách thương mại mới của chính quyền Trump có thể làm suy giảm đà tăng trưởng của nền kinh tế Trung Quốc. Cụ thể, GDP của nước này trong năm 2025 được dự báo sẽ giảm ít nhất 0,7 điểm phần trăm so với kỳ vọng ban đầu. Trước đó, đà phục hồi của kinh tế Trung Quốc từng được đánh giá tích cực, vượt qua nhiều dự báo nhờ nhu cầu nội địa tăng và xuất khẩu ổn định. Tuy nhiên, với các động thái thương mại mang tính leo thang của phía Mỹ, Goldman Sachs cho rằng Trung Quốc sẽ cần điều chỉnh chính sách để duy trì ổn định vĩ mô.
Goldman Sachs đánh giá rằng Bắc Kinh vẫn còn dư địa tương đối lớn để can thiệp thông qua các công cụ chính sách tiền tệ truyền thống. Nới lỏng chính sách tiền tệ – chẳng hạn như hạ lãi suất, giảm RRR hoặc tăng cường hỗ trợ tín dụng – là những lựa chọn có thể được kích hoạt nhanh chóng nhằm duy trì động lực tăng trưởng. Trước đây, Trung Quốc cũng từng áp dụng chiến lược tương tự để vượt qua các giai đoạn bất ổn, chẳng hạn như cuộc chiến thương mại năm 2018-2019 hoặc giai đoạn đại dịch COVID-19.
2. Nếu Trung Quốc bơm tiền, thị trường crypto sẽ ảnh hưởng thế nào?
Việc Trung Quốc “bơm tiền” vào nền kinh tế thông qua nới lỏng tiền tệ – chẳng hạn như cắt giảm lãi suất hoặc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc – có thể dẫn đến dư thừa thanh khoản trong hệ thống tài chính. Khi dòng tiền trở nên rẻ hơn, một phần có thể chảy sang các kênh đầu tư thay thế, trong đó crypto là lựa chọn hấp dẫn nhờ lợi suất cao và tính linh hoạt.
Ngoài ra, việc Trung Quốc điều chỉnh chính sách tiền tệ có thể ảnh hưởng đến tỷ giá nhân dân tệ. Nếu đồng CNY bị mất giá do nới lỏng tiền tệ, điều này có thể thúc đẩy người dân chuyển một phần tài sản sang các stablecoin như USDT hoặc USDC – vốn được sử dụng rộng rãi tại thị trường châu Á.
Ví dụ, trong giai đoạn căng thẳng thương mại Mỹ–Trung leo thang vào năm 2019, lượng giao dịch stablecoin trên các sàn lớn như Huobi và Binance tăng đột biến, phần lớn đến từ nhà đầu tư Trung Quốc sử dụng VPN để vượt kiểm soát. Sự gia tăng đột ngột về khối lượng giao dịch USDT/ETH và USDT/BTC trong các thời điểm này cho thấy stablecoin không chỉ là công cụ giao dịch, mà còn là phương tiện bảo vệ tài sản trước rủi ro vĩ mô và kiểm soát vốn nghiêm ngặt trong nước.
Tuy nhiên có 1 rủi ro là sự đảo chiều chính sách. Trung Quốc có truyền thống kích thích kinh tế trong ngắn hạn, sau đó nhanh chóng siết lại nếu lo ngại bong bóng hoặc dòng vốn đi sai hướng. Nếu stablecoin hoặc crypto trở thành “kênh thoát vốn” phổ biến sau các gói nới lỏng, chính quyền Trung Quốc có thể ban hành các lệnh cấm mới, kiểm soát giao dịch OTC, hoặc chặn dòng vốn ra nước ngoài. Lịch sử chứng minh những đợt cấm đoán bất ngờ như vậy từng khiến thị trường crypto lao dốc mạnh.
Đối với nhà đầu tư crypto, việc theo dõi sát chính sách tiền tệ và phản ứng thị trường tại Trung Quốc không chỉ là câu chuyện của một quốc gia – mà là chỉ dấu quan trọng của dòng vốn toàn cầu. Bạn hãy theo dõi và cập nhật liên tục các tin vĩ mô để có chiến lược đầu tư hợp lý.
Đọc thêm:
