Stablecoin bùng nổ kỷ lục với 46 tỷ USD dòng tiền mới trong quý vừa qua

USDT, USDC và USDe dẫn đầu cuộc đua dòng tiền

Ba stablecoin lớn nhất thị trường, USDT (Tether), USDC (Circle) và USDe (Ethena) đã chiếm gần như toàn bộ mức tăng trưởng trong quý.

USDT ghi nhận mức tăng 19,6 tỷ USD, tiếp tục duy trì vị thế thống trị trên cả các sàn giao dịch tập trung (CEX) lẫn mạng lưới blockchain L1/L2.
USDC theo sát với 12,3 tỷ USD, nhờ mở rộng phạm vi sử dụng, các cổng on-ramp thuận tiện hơn và sự hỗ trợ mạnh từ các tổ chức tài chính truyền thống.
USDe, stablecoin lợi suất mới nổi từ Ethena, ghi nhận 9 tỷ USD dòng vốn ròng, cho thấy sức hút của mô hình stablecoin gắn với lợi nhuận dù vẫn còn nhiều tranh cãi về tính ổn định và rủi ro cấu trúc.

Bên cạnh đó, PYUSD của PayPal và USDS của MakerDAO cũng đóng góp đáng kể, lần lượt đạt 1,4 tỷ USD và 1,3 tỷ USD dòng vốn mới. Một số stablecoin mới như RLUSD (Ripple) và USDtb (Ethena) tuy quy mô nhỏ hơn nhưng vẫn tăng trưởng ổn định.

*USDT, USDC và USDe dẫn đầu cuộc đua dòng tiền*

Stablecoin mở rộng hiện diện đa chuỗi

Theo DefiLlama, tổng giá trị stablecoin lưu hành hiện đạt khoảng 300 tỷ USD, nằm trong vùng dao động 290 – 310 tỷ USD.

Ethereum tiếp tục chiếm ưu thế, nắm giữ hơn 50% nguồn cung toàn cầu (~150 tỷ USD), nhờ tính thanh khoản và khả năng tích hợp DeFi mạnh mẽ.
Tron giữ vị trí thứ hai với 76 tỷ USD, nổi bật nhờ phí thấp và tốc độ giao dịch nhanh, đặc biệt phù hợp cho các giao dịch bán lẻ xuyên biên giới.
Solana vươn lên thứ ba với 13 tỷ USD stablecoin lưu hành, hưởng lợi từ sự bùng nổ DeFi và các giải pháp thanh toán nhanh.

Nguyên nhân đằng sau đợt bùng nổ 46 tỷ USD

Sự tăng trưởng mạnh mẽ này bắt nguồn từ bốn yếu tố chính:

Khung pháp lý rõ ràng hơn: Việc Hoa Kỳ thông qua Đạo luật GENIUS Act đã củng cố niềm tin cho nhà phát hành và các mạng lưới thanh toán.
Lợi suất hấp dẫn: Lãi suất trái phiếu kho bạc token hóa (tokenized T-bills) tăng nhanh, từ 4 tỷ USD đầu năm lên hơn 7 tỷ USD giữa năm 2025, thúc đẩy nhà đầu tư chuyển vốn vào các stablecoin có lợi suất.
Hạ tầng được nâng cấp: Mạng lưới Layer 1 và Layer 2 ngày càng rẻ, nhanh và dễ tích hợp với các sàn và ví, giúp stablecoin trở nên phổ biến hơn trong thanh toán và DeFi.

Chiến lược phòng thủ của nhà đầu tư: Khi thị trường biến động, stablecoin được sử dụng như kho chứa vốn an toàn, giữ thanh khoản để sẵn sàng tái đầu tư khi cơ hội xuất hiện.

Dù dòng vốn tăng kỷ lục, dữ liệu on-chain cho thấy địa chỉ hoạt động stablecoin giảm 23% và khối lượng giao dịch giảm 11% trong tháng gần nhất. Điều này cho thấy phần lớn nguồn cung mới có thể là vốn tạm thời nằm chờ thay vì được sử dụng thực sự trong giao dịch hoặc DeFi.

Thanh khoản vẫn còn phân mảnh giữa các blockchain, khiến thị trường dễ biến động mạnh trong giai đoạn căng thẳng. Các stablecoin mới như USDe tuy thu hút dòng tiền nhờ lợi suất, nhưng cũng mang rủi ro cao hơn và đang chịu sự giám sát chặt chẽ hơn từ các cơ quan châu Âu.

Kết luận

Dòng tiền 46 tỷ USD chảy vào stablecoin trong quý 3 thể hiện sức hút mạnh mẽ của thị trường crypto và niềm tin đang dần trở lại. Đây là dấu hiệu cho thấy stablecoin tiếp tục giữ vai trò trung tâm trong hệ sinh thái tài sản số, trở thành nguồn thanh khoản chủ lực giúp thị trường mở rộng, giao dịch thuận tiện hơn và thúc đẩy làn sóng tài chính phi tập trung phát triển sâu rộng.

Đọc thêm: