English
Theo thông báo từ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), Fed giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang trong biên độ 3,5%–3,75%, đánh dấu lần đầu tiên không có động thái cắt giảm kể từ tháng 7. Cơ quan này cho biết lạm phát dù đã hạ nhiệt so với các đỉnh trước đó nhưng vẫn ở mức “tương đối cao”, trong khi tăng trưởng kinh tế và thị trường lao động tiếp tục cho thấy sự bền bỉ hơn kỳ vọng. Hai thành viên FOMC đã bỏ phiếu phản đối, ủng hộ việc cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản, cho thấy nội bộ Fed vẫn tồn tại sự khác biệt quan điểm.
Động thái “đứng yên” của Fed diễn ra trong bối cảnh đồng USD kéo dài xu hướng suy yếu. Chỉ số Bloomberg Spot Dollar Index đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, nối dài đà lao dốc sau khi đồng bạc xanh ghi nhận năm hoạt động kém nhất kể từ 2017. Sự suy yếu này phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng chu kỳ thắt chặt tiền tệ của Mỹ đã đi đến hồi kết, đồng thời cho thấy dòng vốn đang tìm kiếm cơ hội ở các tài sản rủi ro hơn.
Một số nhà phân tích cho rằng, dù Fed chưa chính thức cắt giảm lãi suất, việc đồng USD giảm giá có thể đang tạo ra hiệu ứng nới lỏng gián tiếp đối với điều kiện tài chính. Khi USD yếu đi, chi phí tài chính toàn cầu có xu hướng giảm, xuất khẩu của Mỹ trở nên cạnh tranh hơn và dòng vốn quốc tế dễ dàng dịch chuyển sang các thị trường khác. Điều này khiến vai trò của tỷ giá ngày càng được đặt ngang hàng với lãi suất trong việc định hình môi trường tiền tệ.
Sự khác biệt giữa lập trường thận trọng của Fed và quan điểm của Tổng thống Mỹ Donald Trump cũng tiếp tục thu hút sự chú ý. Ông Trump nhiều lần kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất mạnh tay để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, đồng thời tỏ ra không quá lo ngại trước việc đồng USD suy yếu. Một số ý kiến trên thị trường cho rằng chính quyền Mỹ có thể chấp nhận một đồng USD yếu hơn như một công cụ gián tiếp nhằm đạt được mục tiêu nới lỏng tài chính, ngay cả khi Fed chưa hành động rõ ràng.
Đối với thị trường tài sản rủi ro, đặc biệt là tiền mã hóa, bối cảnh này mang lại cả cơ hội lẫn thách thức. Trong lịch sử, các giai đoạn đồng USD suy yếu thường tạo điều kiện thuận lợi cho các tài sản thay thế, trong đó có Bitcoin và thị trường crypto nói chung. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng diễn biến tỷ giá chỉ là một phần của bức tranh lớn hơn, khi Fed vẫn đang theo dõi sát sao lạm phát và tăng trưởng GDP trước khi đưa ra bất kỳ quyết định cắt giảm lãi suất nào trong tương lai.
Hiện tại, kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo đã hạ nhiệt đáng kể, với thị trường định giá xác suất giảm lãi suất trong các cuộc họp sắp tới ở mức dưới 50%. Điều này cho thấy giới đầu tư đang thận trọng hơn, thay vì đặt cược mạnh vào một chu kỳ nới lỏng nhanh chóng như trước.
Đọc thêm:
_thumb_720.jpg)
