Tiếng Việt
English
1. Chứng khoán Mỹ có thể giảm thêm 20%
Một trong những cảnh báo đáng chú ý nhất của ông Larry Fink là khả năng thị trường chứng khoán Mỹ sẽ tiếp tục điều chỉnh sâu hơn nữa, với mức giảm có thể lên tới 20% trong thời gian tới. Dù vậy, ông cho rằng nếu kịch bản này xảy ra, đây không hẳn là một tín hiệu tiêu cực hoàn toàn. Ngược lại, nó có thể mở ra cơ hội mua vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn – những người đang tìm kiếm các tài sản có định giá hợp lý hơn sau một thời gian dài thị trường tăng trưởng nóng.
Quan điểm này phản ánh sự thận trọng nhưng không bi quan thái quá, khi nhiều nhà đầu tư đang lo ngại rằng các đợt giảm điểm trên thị trường thời gian qua mới chỉ là bước khởi đầu cho một chu kỳ điều chỉnh lớn hơn, tương tự như các giai đoạn khủng hoảng tài chính trước đây.
2. Nền kinh tế Mỹ có khả năng đã rơi vào suy thoái
Thông qua các cuộc trao đổi gần đây với nhiều lãnh đạo doanh nghiệp, ông Fink nhận thấy niềm tin vào sức khỏe của nền kinh tế Mỹ đang suy giảm rõ rệt. Theo ông, ngày càng có nhiều ý kiến cho rằng nền kinh tế số một thế giới có thể đã bước vào giai đoạn suy thoái – dù chưa được xác nhận chính thức qua số liệu từ Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA).
Các chỉ số vĩ mô gần đây như PMI sản xuất suy yếu, đơn đặt hàng mới giảm và tỷ lệ thất nghiệp có dấu hiệu tăng nhẹ là những tín hiệu bổ trợ cho nhận định này. Bên cạnh đó, chi tiêu tiêu dùng – động lực chính của kinh tế Mỹ – cũng đang chững lại trong bối cảnh lạm phát cao và lãi suất vay mua nhà, vay tiêu dùng đều ở mức kỷ lục trong nhiều năm qua.
Một yếu tố khác khiến ông Fink đặc biệt lo ngại là nguy cơ gia tăng áp lực lạm phát nếu tất cả các đề xuất tăng thuế hiện nay của chính phủ Mỹ được thông qua. Theo ông, điều này sẽ không chỉ tác động trực tiếp đến người tiêu dùng và doanh nghiệp mà còn làm giảm sức chi tiêu và đầu tư – hai trụ cột quan trọng để duy trì tăng trưởng trong bối cảnh hiện tại.
Ngoài ra, ông cũng nhấn mạnh rằng lạm phát hiện vẫn đang duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2% của Fed, bất chấp những nỗ lực kiểm soát bằng chính sách tiền tệ thắt chặt suốt thời gian qua. Điều này khiến kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm 2025 trở nên thiếu thực tế.
Theo ông Fink, xác suất để Cục Dự trữ Liên bang thực hiện từ bốn đến năm đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2025 gần như bằng không. Đây là một quan điểm đi ngược lại với kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư và tổ chức tài chính lớn, vốn đang tin tưởng vào khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ nhằm hỗ trợ tăng trưởng.
Quan điểm này được đưa ra trong bối cảnh Fed vẫn đang thận trọng đánh giá các số liệu lạm phát hàng tháng và những tác động từ chính sách tài khóa của chính phủ. Nếu lạm phát không giảm về mức mục tiêu một cách bền vững, Fed sẽ không có đủ cơ sở để hạ lãi suất mà không làm suy yếu lòng tin của thị trường vào sự độc lập và kiên định trong điều hành chính sách.
Những lo ngại của ông Fink càng trở nên đáng lưu ý khi đặt trong bối cảnh địa chính trị và kinh tế toàn cầu đang biến động mạnh. Chiến tranh thương mại có dấu hiệu quay trở lại dưới các chính sách thuế quan gây tranh cãi của Tổng thống Donald Trump. Nếu các biện pháp thuế mới được triển khai, đặc biệt là với Trung Quốc, điều này sẽ đẩy giá hàng hóa lên cao và tiếp tục kích hoạt làn sóng lạm phát toàn cầu.
Ngoài ra, các nền kinh tế lớn như châu Âu và Trung Quốc cũng đang tăng trưởng chậm lại, làm giảm nhu cầu thương mại và đầu tư toàn cầu – một yếu tố sẽ tác động trở lại nền kinh tế Mỹ trong vai trò trung tâm chuỗi cung ứng và tài chính thế giới.
3. Kết luận
Những cảnh báo từ người đứng đầu BlackRock cho thấy một giai đoạn biến động kéo dài có thể đang chờ đợi thị trường tài chính Mỹ và toàn cầu. Dù vẫn có cơ hội cho các nhà đầu tư dài hạn nếu thị trường điều chỉnh mạnh, nhưng việc nắm bắt thời điểm và quản trị rủi ro sẽ là yếu tố then chốt trong thời gian tới.
Đặc biệt, với nguy cơ suy thoái, áp lực lạm phát và chính sách lãi suất chưa rõ ràng, nhà đầu tư cần nâng cao khả năng phân tích vĩ mô, theo dõi sát các diễn biến từ Fed và Nhà Trắng, đồng thời duy trì sự linh hoạt trong chiến lược phân bổ tài sản. Trong môi trường mà rủi ro vĩ mô đang chi phối toàn diện, khả năng thích nghi và tư duy phòng thủ sẽ là yếu tố sống còn cho mọi danh mục đầu tư.
Đọc thêm:
