Hợp đồng quyền chọn (Options Trading) là gì?

1. Hợp đồng quyền chọn là gì?

Hợp đồng quyền chọn là một thỏa thuận trong đó nhà đầu tư tham gia hợp đồng có quyền mua hoặc bán tài sản ở một mức giá được xác định trước, có thể xảy ra trước hoặc tại một thời điểm nhất định.

Có vẻ khái niệm này giống với khái niệm hợp đồng tương lai, tuy nhiên các nhà đầu tư mua hợp đồng quyền chọn không có nghĩa vụ phải thực hiện vị thế của họ.

Hợp đồng quyền chọn là các công cụ tài chính phái sinh có thể dựa trên nhiều loại tài sản cơ sở bao gồm cổ phiếu và tiền mã hóa. Các hợp đồng này cũng có thể được phái sinh từ các chỉ số tài chính. Hợp đồng quyền chọn thường được sử dụng để phòng ngừa rủi ro có thể xảy ra ở các vị thế hiện tại và để thực hiện buôn bán đầu cơ.

Người nắm giữ hợp đồng quyền chọn có quyền, nhưng không có nghĩa vụ phải mua hay bán một loại tài sản cơ sở tại một thời điểm nhất định trong tương lai theo mức giá đã được xác định trước.

2. Các loại hợp đồng quyền chọn Bitcoin

Trong giao dịch phái sinh crypto, hợp đồng quyền chọn được chia thành hai loại chính là quyền chọn mua (Call Option) và quyền chọn bán (Put Option).

2.1 Quyền chọn mua (Call Option)

Với loại quyền chọn này, người mua sẽ phải trả cho người bán một khoản phí. Đây được gọi là khoản phí quyền chọn (premium). Người mua quyền chọn này sẽ có quyền được mua một lượng coin nhất định theo mức giá đã được thỏa thuận.

Người bán quyền chọn mua sẽ nhận được tiền phí. Do đó, bên bán phải có trách nhiệm bán đi một lượng coin theo giá đã thỏa thuận ban đầu khi người mua thực hiện quyền.

2.2 Quyền chọn bán (Put Option)

Tương tự quyền chọn mua, trong quyền chọn bán, người mua cũng phải trả người bán phí quyền chọn. Lúc này, người mua quyền chọn bán sẽ có quyền bán một lượng Bitcoin nhất định theo mức giá đã được thỏa thuận ban đầu.

Ngược lại, người bán quyền chọn sẽ nhận được tiền phí. Vậy nên, bên bán phải có trách nhiệm mua một lượng Bitcoin từ bên mua quyền chọn theo mức giá đã được thỏa thuận ban đầu.

Cách thức vận hành của các quyền chọn tiền điện tử

Các quyền chọn tiền điện tử cho phép bạn mua call option, buy put, sell call hoặc sell put. Các quyền chọn này dựa trên giá của một loại tiền điện tử cụ thể như Bitcoin hoặc Ethereum. Để đơn giản hóa, trong hầu hết các trường hợp, nếu bạn mua “call option” (quyền chọn mua), khoản đầu tư của bạn có thể mang lại lợi nhuận nếu giá của loại tiền điện tử đó tăng lên. Mặt khác, “buy put” (quyền chọn bán) cho phép bạn kiếm tiền nếu giá của một loại tiền điện tử cụ thể giảm xuống.

Quyền chọn mua là một hợp đồng cung cấp cho chủ sở hữu quyền, nhưng không có nghĩa vụ mua một tài sản kỹ thuật số, chẳng hạn như Bitcoin, với một mức giá cụ thể tại một thời điểm cụ thể. Chi phí của một quyền chọn được gọi là phí bảo hiểm. Phí bảo hiểm của quyền chọn phụ thuộc vào các yếu tố như sự biến động của tài sản, thời gian còn lại trên hợp đồng, lãi suất và giá hiện tại của tài sản. Ví dụ, phí bảo hiểm sẽ tương đối cao nếu bạn muốn mua một quyền chọn với giá thực hiện thấp hơn giá trị hiện tại của tài sản. Điều này là do hợp đồng đã có giá trị nội tại.

Nếu giá tiền điện tử cao hơn giá thực tế tại thời điểm hết hạn, bạn có thể có lợi nhuận với tư cách là người nắm giữ quyền chọn. Nếu giá tiền điện tử thấp hơn mức giá thực tế tại thời điểm hết hạn, bạn có thể quyết định không thực hiện quyền để tránh thua lỗ.

Giả sử giá Bitcoin vào đầu tháng 3 là $35,000, nhưng bạn nghĩ rằng giá sẽ cao hơn nhiều vào cuối tháng. Cũng giả sử bạn mua quyền chọn mua 1 BTC với giá thực hiện là 40.000 đô la với phí bảo hiểm là 400 đô la sẽ hết hạn vào ngày 25 tháng 3. Nếu giá của Bitcoin cao hơn giá thực hiện vào ngày đã thỏa thuận (giả sử là
$45.000), bạn có thể thực hiện quyền chọn mua và tạo ra lợi nhuận $ 5000 ($45,000 - $40,000). Nếu chúng tôi trừ phí bảo hiểm ($400), bạn sẽ kiếm được $ 4600. Ngược lại, nếu giá của Bitcoin là $36000 vào ngày đã thỏa thuận, bạn có thể quyết định không thực hiện quyền chọn mua. Về bản chất, bạn sẽ chỉ mất phí bảo hiểm ($400).

Quyền chọn bán ngược lại với quyền chọn mua. Chủ sở hữu quyền chọn bán có thể bán tiền điện tử với giá thực tế, nhưng chỉ khi giá thị trường thấp hơn giá thực tế. Người mua quyền chọn bán kỳ vọng giá của tài sản cơ bản sẽ giảm. Mặt khác, người bán quyền chọn bán kỳ vọng giá của tài sản cơ sở sẽ tăng.

Sử dụng ví dụ chúng tôi đã sử dụng trước đó, bạn có thể mua quyền chọn bán đối với Bitcoin nếu bạn nghĩ rằng giá Bitcoin sẽ giảm xuống dưới mức giá thực tế vào ngày hết hạn hợp đồng. Vì vậy, nếu giá giảm $5000, lợi nhuận của bạn sẽ là “phí bảo hiểm của hợp đồng được trừ đi $5000”. Mặt khác, nếu giá thực hiện cao hơn giá mới của tài sản, bạn có thể cho phép hợp đồng hết hạn và chỉ mất phí bảo hiểm.

4. Ưu điểm

Thích hợp để phòng ngừa rủi ro thị trường
Linh hoạt hơn trong buôn bán đầu cơ
Cho phép nhiều cách kết hợp và chiến lược giao dịch, với các cơ chế rủi ro/phần thưởng riêng biệt
Tiềm năng thu lợi nhuận từ tất cả các xu hướng
Có thể được sử dụng để giảm chi phí khi tham gia vào vị thế
Cho phép nhiều giao dịch được thực hiện đồng thời

5. Nhược điểm

Cơ chế làm việc và tính toán phí hợp đồng đôi khi còn khó hiểu
Có nhiều rủi ro, đặc biệt đối với người bán
Chiến lược giao dịch phức tạp hơn khi so sánh với các lựa chọn thay thế thông thường
Thị trường quyền chọn thường bị ảnh hưởng bởi mức độ thanh khoản thấp, khiến chúng trở nên kém hấp dẫn hơn đối với hầu hết các nhà giao dịch
Giá trị của phí hợp đồng quyền chọn rất biến động và có xu hướng giảm khi đến gần ngày đáo hạn hợp đồng

6. Vai trò của quyền chọn Bitcoin

Ngày nay, quyền chọn đã đóng góp cho thị trường phái sinh khoảng 500 nghìn tỷ đô la.

Ở cấp độ cá nhân, quyền chọn giúp nhà đầu tư tạo ra thu nhập, đầu cơ, bảo hiểm cho các vị thế. Vai trò của quyền chọn phát huy nhiều hơn trong các thị trường biến động mạnh. Một hợp đồng quyền chọn cần có người bán (người viết) và người mua. Người mua phải trả phí hợp đồng quyền chọn (premium). Phí premium được tính dựa trên các yếu tố như giá hiện tại của tài sản so với giá thực hiện hợp đồng, thời gian đáo hạn… Phí này cũng sẽ là thu nhập của người bán.

Với Bitcoin Option (quyền chọn Bitcoin), các lợi ích sẽ được phát huy tối đa cho nhà đầu tư. Những holder dài hạn, miner, có thể bảo hiểm cho các vị thế của mình và kiếm thêm lợi nhuân bằng việc bán quyền chọn. Các nhà đầu cơ có thể hạn chế rủi ro giảm giá. Về tổng quan, quyền chọn rất quan trọng đối với thị trường tài chính. Góp phần đóng góp cho sự tăng trưởng thị trường, giúp thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức lớn hơn

7. Sự mở rộng và phát triển gần đây

Trong năm qua, các sàn giao dịch và quyền chọn Bitcoin đã xuất hiện cùng với một số sự rõ ràng hơn về quy định. Và hợp đồng quyền chọn sẽ vẫn có vai trò thiết yếu đối với sự tăng trưởng của thị trường. Một số sàn cũng đã bổ sung quyền chọn Bitcoin để đáp ứng như cầu của nhà đầu tư. Thậm chí là CFTC đã sẵn sàng với sự chấp thuận Bitcoin Option từ LedgerX, Bakkt, CME Group.

8. Những sai lầm cần tránh khi giao dịch quyền chọn tiền điện tử

Các quyền chọn tiền điện tử là một cách tuyệt vời để kiếm tiền, nhưng có một số điều bạn cần tránh nếu muốn thành công. Đầu tiên, không giao dịch quyền chọn quá gần với giá hiện tại. Nếu giá của tiền điện tử cơ bản di chuyển quá nhiều, tùy chọn của bạn có thể không có giá trị gì. Thứ hai, không giao dịch quyền chọn quá xa trong tương lai. Nếu tùy chọn quá xa, nó có thể có giá trị xuống thấp hơn bạn nghĩ.

Hai yếu tố này sẽ giúp bạn quyết định có tiến hành giao dịch một quyền chọn cụ thể hay không.

Đọc thêm: